每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 曾健輝    

8月15日，人民幣對美元中間報6.8856，引發(fā)市場對匯率會否破7的關(guān)注。

不過，8月15日發(fā)布的中國央行口徑外匯占款數(shù)據(jù)顯示，7月份該數(shù)據(jù)一步增加，這與此前的外匯儲備數(shù)據(jù)變動一致，反映市場對人民幣的貶值預(yù)期早已大為消解。

交通銀行金融研究中心研究專員劉健指出，理性地看，人民幣匯率彈性機制有待增強和完善。只有經(jīng)過長期的雙向波動，才能使市場接受人民幣能漲能跌、能上能下的理念。當(dāng)然這需要政策持續(xù)加以培育，企業(yè)和市場逐步加以適應(yīng)。

截至8月15日晚21時59分，人民幣對美元離岸匯率為6.9485。

新興市場多只貨幣走跌

8月15日，人民幣對美元在岸、離岸即期匯率均突破6.9。

近期以來，人民幣對美元中間價首次突破6.8是在7月25日，此后數(shù)個交易日陸續(xù)再次突破6.8。

8月3日，央行對外發(fā)布信息稱：近期受貿(mào)易摩擦和國際匯市變化等因素影響，外匯市場出現(xiàn)了一些順周期波動的跡象。為防范宏觀金融風(fēng)險，促進金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營，加強宏觀審慎管理，中國人民銀行決定自2018年8月6日起，將遠期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準備金率從0調(diào)整為20%。

消息發(fā)布后，人民幣對美元中間價有所企穩(wěn)，不過近期人民幣延續(xù)了弱勢。

綜觀近期全球金融市場，土耳其里拉兌美元大幅貶值；俄羅斯盧布兌美元匯率8月以來也迅速走跌；伊朗貨幣里亞爾同樣如此。

頂點財經(jīng)首席宏觀分析師徐陽指出，近期，特朗普升級對土耳其的制裁帶來了8月危機。同期，美國決定對俄羅斯實施全面新的制裁，讓8月危機火上澆油。按照美國白宮的聲明，8月7日美國還對伊朗實施涉及6個方面的制裁。美國將經(jīng)濟制裁作為一種外交政策手段的方式已經(jīng)延伸至外匯市場，特朗普似乎熱衷于利用美元來使土耳其、俄羅斯和伊朗等國家遭受不同程度的貨幣危機。

短期來看，人民幣面臨一定的壓力。從更長的歷史來看，劉健指出，2018年以來，“逆周期因子”已回歸中性。隨著人民幣對美元匯率中間價定價機制的不斷完善，中間價基準地位得以增強，境內(nèi)外匯差明顯收窄，有效抑制了跨境套利活動。中間價較好地反映了宏觀經(jīng)濟基本面，比較充分地反映了市場供求的合理變化，為人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定奠定了基礎(chǔ)。

8月15日，央行公布央行口徑外匯占款月度數(shù)據(jù)，顯示7月該項數(shù)據(jù)為215301.95億元人民幣，今年以來持續(xù)增長。這在一定程度上反映了市場整體對人民幣單邊貶值的預(yù)期早已大為消解。

專家建議增強人民幣匯率彈性

對于近期人民幣對美元走跌，人們似乎更擔(dān)心會否破7。近期，中國社科院學(xué)部委員余永定公開指出，7跟6.9沒什么區(qū)別，執(zhí)著于某一個特定的數(shù)字是非理性的，央行設(shè)法使市場理性起來。

劉健指出，合理的波動幅度是匯率市場化的主要特征。由于長期以來人民幣匯率盯住美元，使投資者習(xí)慣于人民幣匯率保持穩(wěn)定，市場對人民幣匯率的“浮動恐懼”依然存在。

劉健解釋道：上世紀80年代以來的國際經(jīng)濟運行表明，較高的匯率彈性能夠較為有效地減輕資本外流壓力。2015年以來，美國貨幣政策正常化的效應(yīng)給全球，尤其是新興經(jīng)濟體帶來溢出效應(yīng)，引發(fā)這些經(jīng)濟體資本外流，而部分經(jīng)濟體匯率彈性較大，則在一定程度上減緩了這種負面效應(yīng)。伴隨著我國對外開放的進一步擴大，國際資本流動也必將會持續(xù)增長，未來人民幣匯率應(yīng)保持相應(yīng)的彈性，以有效應(yīng)對國際資本自由流動帶來的沖擊。

7月央行口徑外匯占款增加108.17億元，與之前的外儲數(shù)據(jù)一致，符合預(yù)期。交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健指出，這一方面說明央行沒有進行匯率干預(yù)，也表明盡管7月人民幣貶值，但跨境資金流動保持基本穩(wěn)定，未出現(xiàn)明顯的貶值預(yù)期?？傮w看，在匯率波動明顯加大的情況下，跨境資金流動仍較為穩(wěn)定，尚未出現(xiàn)大規(guī)模資本外流，但對未來美元繼續(xù)升值、部分新興經(jīng)濟體動蕩帶來的風(fēng)險應(yīng)予以密切關(guān)注。

劉健進一步指出，作為我國改革開放的重要目標，人民幣國際化和資本和金融賬戶可兌換的推進，必然要求增強人民幣匯率彈性。只有經(jīng)過長期的雙向波動，才能使市場接受人民幣能漲能跌、能上能下的理念，當(dāng)然這需要政策持續(xù)加以培育，企業(yè)和市場逐步加以適應(yīng)。未來改革需要緊緊圍繞完善有管理的浮動匯率機制展開，條件成熟時可以適度擴大匯率波幅。