圖片來(lái)源：視覺中國(guó)

8月9日，低迷已久的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)終于迎來(lái)絕地反擊，單日大漲3.44%。不過(guò)，從7月份的整體表現(xiàn)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)仍以2.83%的單月跌幅在全球主要股指中排名墊底。雖然缺乏“賺錢效應(yīng)”，但市場(chǎng)資金對(duì)于創(chuàng)業(yè)板卻呈現(xiàn)“越跌越買”的趨勢(shì)。據(jù)記者觀察，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF和易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF的份額自7月以來(lái)分別大增30%和20%。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，估值已處于歷史相對(duì)底部的創(chuàng)業(yè)板，越來(lái)越體現(xiàn)出配置價(jià)值。不過(guò)，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部存在明顯分化，大市值公司的利潤(rùn)增速顯著好于小市值公司，未來(lái)需要在細(xì)分領(lǐng)域中精選基本面良好、具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)龍頭。

“聰明資金”涌入創(chuàng)業(yè)板

8月6日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)單日下跌2.75%，創(chuàng)下1434.79點(diǎn)的3年半以來(lái)新低。從7月份的整體表現(xiàn)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)單月跌幅為2.83%，在全球主要股指中排名墊底。不過(guò)，與創(chuàng)業(yè)板持續(xù)走弱相反，創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF的規(guī)模卻在逆勢(shì)暴增。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，7月以來(lái)，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF和易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF的份額分別增長(zhǎng)28.67億份和16.92億份，增幅為30%和20%，規(guī)模增長(zhǎng)量在全市場(chǎng)ETF中排名前兩位。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF的份額更是從去年年底的2.9億份一路猛增至最新的124.4億份，增幅超過(guò)40倍。

另一方面，公募基金經(jīng)理也對(duì)創(chuàng)業(yè)板恢復(fù)了投資熱情。國(guó)盛證券研報(bào)顯示，主動(dòng)偏股類基金的創(chuàng)業(yè)板倉(cāng)位連續(xù)兩個(gè)季度上行，截至6月底，創(chuàng)業(yè)板持倉(cāng)占比已達(dá)14%。從基金發(fā)行市場(chǎng)來(lái)看，正在發(fā)行的中加轉(zhuǎn)型動(dòng)力混合、民生加銀新興成長(zhǎng)混合、南方人工智能混合、華夏產(chǎn)業(yè)升級(jí)、萬(wàn)家智造優(yōu)勢(shì)混合等多只基金，也均指向以創(chuàng)業(yè)板為代表的新興成長(zhǎng)領(lǐng)域。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)板緣何吸引多路資金追捧，滬上一位基金分析人士認(rèn)為，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板整體估值處于歷史相對(duì)底部，且越跌越能體現(xiàn)配置價(jià)值，因此受到了抄底資金的青睞。

基金謹(jǐn)慎篩選成長(zhǎng)龍頭

事實(shí)上，從半年報(bào)預(yù)告披露情況來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板的整體表現(xiàn)并不出色。據(jù)匯豐晉信基金測(cè)算，創(chuàng)業(yè)板半年報(bào)預(yù)告業(yè)績(jī)?cè)鏊贋?3.3%，相對(duì)于一季報(bào)的29.3%明顯回落。剔除溫氏股份、樂視網(wǎng)后，創(chuàng)業(yè)板半年報(bào)預(yù)告業(yè)績(jī)?cè)鏊贋?6.7%，相對(duì)于一季報(bào)的34.8%也大幅下行。

在這種情況下，聚焦細(xì)分領(lǐng)域、精選優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)龍頭，已成為基金經(jīng)理的共識(shí)。“分行業(yè)來(lái)看，除了醫(yī)藥生物行業(yè)外，其他創(chuàng)業(yè)板細(xì)分行業(yè)半年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊傧鄬?duì)于一季報(bào)均明顯減速。從市值角度看，龍頭股業(yè)績(jī)表現(xiàn)更占優(yōu)勢(shì)，大市值的創(chuàng)業(yè)板公司利潤(rùn)增速顯著好于市值偏小的公司。”匯豐晉信基金認(rèn)為。

國(guó)富滬港深成長(zhǎng)精選基金經(jīng)理徐成強(qiáng)調(diào)，今年來(lái)市場(chǎng)整體投資風(fēng)格偏成長(zhǎng)，但他仍會(huì)在成長(zhǎng)股中選擇龍頭企業(yè)，或在某個(gè)子行業(yè)中有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，因?yàn)檫@類公司經(jīng)營(yíng)、業(yè)績(jī)等各方面都比較穩(wěn)健，抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較強(qiáng)。“股票投資最核心的還是業(yè)績(jī)和盈利，市場(chǎng)波動(dòng)短期會(huì)對(duì)股價(jià)造成一定沖擊，但只要公司盈利水平或核心競(jìng)爭(zhēng)力不變，股價(jià)自然會(huì)反彈。”

星石投資在2018年下半年策略報(bào)告中表示，其主要通過(guò)4條主線布局價(jià)值成長(zhǎng)股：受益于政策的醫(yī)藥生物；技術(shù)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)、高端制造業(yè)和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈；模式創(chuàng)新的新零售；品牌壟斷的大眾消費(fèi)品。