每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 吳永久    

8613.84點，深成指創(chuàng)三年新低！

5964.76點，中小板指創(chuàng)三年新低！

1484.48點，創(chuàng)業(yè)板指同樣創(chuàng)下三年來新低！

雖然未破2700點，但滬指全天下跌2%，以2768點報收，走勢同樣低迷。不過值得注意的是，在股指不斷下行尋底的過程中，目前滬指PE已經(jīng)只有12.87倍，處于歷史絕對低位，同樣另外三大股指PE也均在歷史低位，相比海外市場，A股估值優(yōu)勢已開始顯現(xiàn)。

估值底部已漸顯

由于中美貿(mào)易摩擦又有變化，這對市場情緒造成了不小影響，加之這兩天房地產(chǎn)板塊連續(xù)回落，也影響股指走勢。

受此兩大利空因素影響，A股市場8月2日避險情緒濃厚，滬深兩市開盤后便雙雙下挫，盤中深成指最低跌至8613.84點，創(chuàng)了三年以來新低，而中小板指和創(chuàng)業(yè)板指盤中同樣創(chuàng)了三年來新低，表現(xiàn)低迷。雖然尾市有資金入場做多，但截止收盤，滬指全天下跌2%，以2768.02點報收，失守2800點關(guān)口。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，雖然進入8月，A股連續(xù)調(diào)整，但從目前A股整體估值來看，其實已到歷史低位，或許未來下跌空間有限。

根據(jù)WIND資訊最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月1日，滬市平均市盈率為12.87倍，這與2014年四季度滬市估值水平相當，而近20年以來，滬市最低市盈率只有9.84倍，從A股內(nèi)部看，滬市市盈率已處于歷史低位，而從外部來看，目前主要經(jīng)濟體股市如德國DAX指數(shù)的PE為14倍，日本日經(jīng)225指數(shù)的PE為17倍，美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標普500指數(shù)市盈率都是25倍左右，滬市估值明顯低于這些經(jīng)濟體，估值優(yōu)勢顯現(xiàn)。

再看滬深300平均市盈率，截止8月1日，其數(shù)值為11.8倍，同樣也是3年以來新低，中小板市場市盈率跌至28.14倍，更是創(chuàng)了4年新低，創(chuàng)業(yè)板市場雖市盈率為48.09倍，但也處于該板塊的歷史低位。

太平洋證券在其研報中指出，對比2013年6月25日和2016年1月27日兩次市場低點A股指數(shù)估值，目前重要指數(shù)估值向下空間有限。

市場底構(gòu)造在路上

“最近政策面積極因素很多，可以這么理解，在滬指2750點一帶，應該是A股的政策底，如今就是靜候市場底的形成，從中美貿(mào)易摩擦的影響來看，我覺得心理層面干擾會有，但對市場影響應該是逐步遞減的，今日市場低迷，心理層面擔憂仍是主要原因。大盤從2690點到2900點又回到2750點一帶，我覺得目前處于一個市場筑底的過程，貨幣政策有松動，沒有理由繼續(xù)對A股悲觀，所以對未來一段時間市場，我還是保持樂觀，市場存在交易性機會。”一深圳不愿具名私募經(jīng)理告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188）。

值得注意的是，8月2日，人民日報評論也表示：

當前，我國經(jīng)濟形勢穩(wěn)中向好，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，新經(jīng)濟成長和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級均保持良好態(tài)勢。金融系統(tǒng)團結(jié)協(xié)作，監(jiān)管體系建設(shè)和金融風險處置取得積極成效，結(jié)構(gòu)性去杠桿有序推進，高風險金融業(yè)務收縮，一些機構(gòu)野蠻擴張行為收斂，金融亂象得到初步遏制，市場約束逐步增強。對資本市場依法全面從嚴監(jiān)管，重拳打擊市場亂象，凈化重塑市場生態(tài)，市場長期穩(wěn)健運行的基礎(chǔ)更加堅實。

另一方面，今年以來，A股多家上市公司披露大股東增持、股份回購公告。初步統(tǒng)計，滬市已有201家公司披露大股東及董監(jiān)高增持計劃，累計承諾增持金額超過300億元，實際已增持約167億元。上市公司及其大股東回購或增持公司股份，通常表明其對公司經(jīng)營和發(fā)展的堅定信心。同時，今年以來海外機構(gòu)資金對A股市場也呈現(xiàn)持續(xù)流入狀態(tài)。

招商證券分析指出，A股進入8月份，市場風險偏好有望繼續(xù)提升，個股機會將明顯增多。這主要有4大理由，

首先，管理層定調(diào)積極財政政策更加積極，有關(guān)政策預期逐漸提升，從而緩解海外不確定因素帶來的影響；其次，市場流動性繼續(xù)邊際改善，除此前降準、定向MLF等措施外，央行或?qū)⒄{(diào)整MPA部分考核參數(shù)以維護金融市場穩(wěn)定；再次，8月底MSCI納入A股市場5%權(quán)重中的第二部分2.5%將會納入，由此將帶來400億元的增量資金。從此前5月份的情況來看，增量資金明顯流入藍籌板塊；最后，8月份將進入A股公司半年報業(yè)績集中披露期，從業(yè)績預告情況來看，周期、消費、醫(yī)藥等行業(yè)公司業(yè)績較好，有利于市場風險偏好提高。不過招商證券提出，8月份海外不確定因素對市場仍有擾動。

火山君發(fā)現(xiàn)，從滬深港通的北向資金來看，6月以來，截至8月2日，合計流入A股市場的資金達658億元。

（本文封面圖來自攝圖網(wǎng)）