每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 謝 欣    

2018年的行情已經(jīng)過(guò)半，在這半年間，市場(chǎng)整體表現(xiàn)乏力，不過(guò)成長(zhǎng)股卻逆勢(shì)崛起。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，今年上半年，A股各大指數(shù)全線下跌，其中僅有的閃光點(diǎn)是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)以只下跌了8.3%的表現(xiàn)在A股各大指數(shù)中拔得頭籌。從行業(yè)板塊來(lái)看，成長(zhǎng)股居多的休閑服務(wù)、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)行業(yè)的表現(xiàn)同樣位居前列。從本周一起，A股就將進(jìn)入2018年的“下半場(chǎng)”，目前，不少主流機(jī)構(gòu)看好成長(zhǎng)股在7月行情中的表現(xiàn)。

7月的反擊時(shí)刻

股諺有云：五窮六絕七翻身。市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)6月下跌的洗禮后，目前投資者格外期盼“七翻身”能再度應(yīng)驗(yàn)。

從此前近10年的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，7月滬指飄紅的概率達(dá)70%，在各月中最高，在發(fā)生全球金融危機(jī)的2008年，大盤亦能在7月收漲。而近10年，每逢6月收跌，那么隨后的7月發(fā)生“反擊”的概率為60%。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，歷來(lái)7月A股行情偏強(qiáng)其實(shí)有其內(nèi)生性因素，首先，相比6月，7月的市場(chǎng)資金面通常更為寬松；其次，市場(chǎng)將進(jìn)入中報(bào)窗口期，從目前上市公司已經(jīng)發(fā)布的預(yù)告來(lái)看，業(yè)績(jī)預(yù)增的占大多數(shù)。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至目前，兩市有1153家公司發(fā)布了2018年中報(bào)的業(yè)績(jī)預(yù)告，其中明確中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增的公司有679家，占比近六成。

近期，興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在影響市場(chǎng)的幾大風(fēng)險(xiǎn)因素已得到較充分釋放后，中國(guó)權(quán)益類資產(chǎn)有望在今年三季度迎來(lái)反擊的窗口期。

7月1日下午，招商證券策略分析師張夏也表示，到了現(xiàn)階段，市場(chǎng)表現(xiàn)有望出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。首先，7月市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)有明顯的邊際改善，市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂也會(huì)邊際減弱；其次，7月15日之前，所有創(chuàng)業(yè)板公司都會(huì)公告中期業(yè)績(jī)預(yù)告，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，預(yù)計(jì)上市公司實(shí)際披露的業(yè)績(jī)會(huì)好于市場(chǎng)預(yù)期，其中云計(jì)算、半導(dǎo)體、軍工、創(chuàng)新藥等成長(zhǎng)板塊目前的景氣度較高。

而估值數(shù)據(jù)似乎也支持A股將出現(xiàn)絕地反彈。據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，截至上周五收盤，A股整體的PE、PB分別為15.99倍、1.71倍，回顧A股從1994年到2016年所經(jīng)歷的6個(gè)大底時(shí)的整體估值水平，當(dāng)前A股整體的PE水平僅略高于1994年325.89點(diǎn)、2008年1664點(diǎn)、2013年的1849.65點(diǎn)這3個(gè)大底時(shí)的水平；當(dāng)前A股整體的PB水平僅略高于1994年325.89點(diǎn)、2005年998點(diǎn)、2013年的1849.65點(diǎn)這3個(gè)大底時(shí)的水平。

誰(shuí)會(huì)擔(dān)任“反擊先鋒”？

上周五創(chuàng)業(yè)板大漲4%引領(lǐng)行情的表現(xiàn)，同樣展示了“成長(zhǎng)股的力量”，而這已不是今年來(lái)的第一次?？v觀今年上半年，除了大消費(fèi)板塊一枝獨(dú)秀外，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股板塊也明顯跑贏了大盤。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，目前不少主流機(jī)構(gòu)表示，在7月多頭可能展開(kāi)的反擊中，成長(zhǎng)股有望充當(dāng)先鋒。

申萬(wàn)7月1日發(fā)布觀點(diǎn)認(rèn)為，目前國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)、新能源和化工等偏成長(zhǎng)的行業(yè)在上周后半周的反彈中，賺錢效應(yīng)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。申萬(wàn)預(yù)計(jì)，短期市場(chǎng)超跌反彈的過(guò)程中，創(chuàng)業(yè)板跑贏市場(chǎng)的概率較大。

招商證券也在7月1日下午表達(dá)了對(duì)成長(zhǎng)股的樂(lè)觀，認(rèn)為科技股的政策環(huán)境將較為正面，流動(dòng)性的邊際改善也會(huì)對(duì)科技股的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升；另外，最近大消費(fèi)板塊出現(xiàn)明顯調(diào)整，顯示機(jī)構(gòu)對(duì)大消費(fèi)的“抱團(tuán)”有所瓦解，預(yù)計(jì)會(huì)有部分資金會(huì)回到此前配置比例較低的成長(zhǎng)股板塊。

西南證券首席策略分析師朱斌則認(rèn)為，成長(zhǎng)股對(duì)于利率下行更為敏感，因此在7月流動(dòng)性較為充裕的背景下，前期超跌的成長(zhǎng)股有望獲得可觀的反彈，可關(guān)注前期跌幅較大、同時(shí)中報(bào)業(yè)績(jī)有望高增長(zhǎng)的成長(zhǎng)股。