每經(jīng)記者 吳澤鵬    每經(jīng)編輯 張海妮    

從2015年3月底算起，時間已經(jīng)過去了3年多，但港股上市公司中國動物保健品（00940，HK，以下簡稱中國動保）仍然處于停牌中。當年底丟失的那輛小貨車早已尋回，但隨車的財務文件卻不知所蹤，這也引發(fā)中國動保連續(xù)多年未能按時刊發(fā)業(yè)績報告，更讓外界對公司心存疑慮。

2018年5月17日，中國動保終于發(fā)布了2014~2016年年報，披露了公司3年的營業(yè)情況?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者研究發(fā)現(xiàn)：賬本丟失后，中國動保也一并“丟失”了其旗下不少子公司。隨之而來的變化是，業(yè)務消失大半，營業(yè)收入縮水三分之二，而余下的唯一業(yè)務（口蹄疫疫苗銷售）嚴重依賴政府招標采購。

5月29日，曾受讓中國動保20.4%股份的天邦股份（002124，SZ）對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，和中國動?？谔阋咭呙绲暮献魈幱谡＿M展中。

記者也曾通過電話及郵件聯(lián)系中國動保，但截至發(fā)稿未能得到回復。

丟賬本后3年收入不及過往1年

多年等待，也讓部分投資者失去了耐心。2017年12月底，長盛基金下調(diào)其持有的中國動保股票估值至0.588港元/股，僅為停牌前收盤價的11.3%；而中國動保原二股東也低價拋售其持有的中國動保20.4%股權(quán)，脫身而去。

近日，中國動保終于一口氣發(fā)布了3份年報。雖然2017年年報依然難產(chǎn)，但通過2014~2016年的年報，已然可以發(fā)現(xiàn)中國動保這些年來所經(jīng)歷的難題。

中國動保公告披露，2014~2016年，公司主營業(yè)務收入分別為2.79億元、2.53億元及2.65億元，凈利潤分別為-18.43億元、-7832.9萬元及2107.5萬元。計算可知，2014~2016年，中國動保合計實現(xiàn)營業(yè)收入近8億元，合計虧損超19億元。

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn)，2012年、2013年，中國動保營業(yè)收入分別為8.63億元、9.15億元。也就是說，中國動保延遲披露年報的這三年里，3年的合計營業(yè)收入尚不及此前1年的數(shù)額。

中國動保發(fā)不出年報的尷尬背后，是其營收及凈利均大幅下滑。

根據(jù)中國動保的解釋，2014年，由于找不到旗下部分子公司當年及過往年度的完整賬冊，因此取消了這部分子公司的合并入賬。記者查詢發(fā)現(xiàn)，2013年年報披露，中國動保共有17家附屬公司，而到了2014年，并表的附屬公司被削減到只剩2家。

中國動保在2014年列出因財務文件丟失導致的虧損為15.27億元，其中包括對附屬公司的投資成本8.7億元及對這家公司的應收賬款5.45億元。此外，還有無形資產(chǎn)及商譽的減值等。2015年年報披露，中國動保應收附屬公司賬款減值虧損1.36億元。

不僅“丟”了子公司，中國動保把主營業(yè)務也“丟”了大半。

2014年以前，中國動保主營業(yè)務包括粉劑、針劑及生物藥，2014年以后，中國動保主營業(yè)務僅剩下生物藥，即口蹄疫疫苗。以2013年數(shù)據(jù)為例，該年度9.15億元營業(yè)收入中，粉劑業(yè)務收入為5.04億元，針劑業(yè)務收入為0.34億元，生物藥業(yè)務收入為3.77億元，三項業(yè)務貢獻的利潤分別為2.07億元、0.14億元和1.11億元。而2014~2016年數(shù)據(jù)顯示，其營收來源全部為生物藥（口蹄疫疫苗）業(yè)務。 

唯一業(yè)務嚴重依賴政府采購

中國動保業(yè)績2014年巨虧、2015年大虧，是否真的僅僅因為財務文件丟失及其導致的合并報表變更？

事實上，就在賬本失竊前的2015年10月23日，中國動保公告披露，河北省畜牧獸醫(yī)局注銷了位于深州市及石家莊的四家公司的生產(chǎn)質(zhì)量管制規(guī)范證書及生產(chǎn)許可證，注銷包括四家公司的四條粉劑、散劑、預混劑生產(chǎn)線及一條針劑生產(chǎn)線。注銷后，公司仍有三條生產(chǎn)線。

《每日經(jīng)濟新聞》記者登錄河北省畜牧獸醫(yī)局官網(wǎng)查詢發(fā)現(xiàn)，上述被注銷相關(guān)證書的中國動保附屬企業(yè)，分別是深州保吉安康科技有限公司、河北必威科技有限公司、石家莊思科德動物藥業(yè)有限公司、河北潤生中福動物藥業(yè)有限公司。

一周后，中國動保進一步表示，注銷導致受影響生產(chǎn)線產(chǎn)品的訂單被取消，注銷的生產(chǎn)線產(chǎn)品被退回，客戶還因這些產(chǎn)品向公司提出索賠。“由于終止出售受影響產(chǎn)品及停止與有關(guān)客戶的合作，員工士氣也受到了影響”。

2個月后的2015年12月，中國動保丟失了那一車財務文件，對應的，上述4家公司不約而同地丟失了賬本。中國動保干脆將這些公司都踢出了合并報表，僅將內(nèi)蒙古必威安康生物科技有限公司（以下簡稱內(nèi)蒙古必威安康）、Evanton Pte. Ltd.納入合并報表，其中，Evanton Pte. Ltd.為內(nèi)蒙古必威安康母公司。

根據(jù)披露，內(nèi)蒙古必威安康負責公司口蹄疫疫苗的生產(chǎn)銷售工作。在新合并報表中，這也是中國動保唯一的收入來源。但即使在這完全支撐著中國動保業(yè)績的口蹄疫疫苗業(yè)務中，大部分也并非中國動保市場推廣的結(jié)果，而是來自于政府的招標采購，且所占比例明顯上升。

年報披露，2014~2016年，中國動?？谔阋咭呙玟N售業(yè)績分別為2.79億元、2.53億元和2.65億元，而來自省級獸醫(yī)站采購的金額分別為2億元、2.2億元和2.44億元，占比分別為71.68%、87%和92.08%。

事實上，在國內(nèi)動物疫苗中，口蹄疫疫苗是市場最大的品種。天邦股份此前公告稱，據(jù)不完全統(tǒng)計,每年政府采購口蹄疫疫苗總額近22億元。2016年，政府采購及市場苗的市場容量在45億元左右,而市場苗2017年預計銷售規(guī)模達25億元,此部分市場規(guī)模2020年預計可達55億元。

此外，根據(jù)《農(nóng)業(yè)部、財政部關(guān)于調(diào)整完善動物疫病防控支持政策的通知》（農(nóng)醫(yī)發(fā)[2016]35號），我國將繼續(xù)優(yōu)化強制免疫補助政策，未來將進一步調(diào)整疫苗采購和補助方式，對符合條件的養(yǎng)殖場戶的強制免疫實行“先打后補”，逐步實現(xiàn)養(yǎng)殖場戶自主采購、財政直補。

上市公司方面，海利生物（603718，SH）、天康生物（002100，SZ）、生物股份（600201，SH）等多家企業(yè)均預測，未來口蹄疫市場苗將繼續(xù)保持較快的發(fā)展速度。（實習生劉晨光對本文亦有貢獻）

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