（原標(biāo)題：“最窮”公司明天復(fù)牌：交易所提示三大風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)狂砍估值（附跌停掛單技巧））

賬上只有178元貨幣資金，號(hào)稱“最窮”的上市公司*ST華澤，明天要復(fù)牌了，此前它足足停牌了500多個(gè)交易日，鑒于公司目前存在的風(fēng)險(xiǎn)情況，股票復(fù)牌后情形不容樂觀。

3月20日晚間，停牌超過500個(gè)交易日的*ST華澤（000693.SZ）公布了2017年度的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2017年度虧損14億元～19億元，更為重要的是，公司股票將因連續(xù)三年虧損被暫停上市。

深交所晚間也發(fā)布公告進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，公告表示該公司股票自2018年3月21日（本周二）開市起復(fù)牌，并重點(diǎn)提示了3大風(fēng)險(xiǎn)。

早前，有投資者發(fā)現(xiàn)，這家公司的官方網(wǎng)站最近兩周突然無法打開，而公司給出的答復(fù)竟然是因?yàn)榍焚M(fèi)暫停了。央視財(cái)經(jīng)頻道記者也曾經(jīng)輸入華澤公司的網(wǎng)站地址后發(fā)現(xiàn)，該網(wǎng)站確實(shí)已經(jīng)停止運(yùn)營(yíng)，而域名也已被人搶注后標(biāo)價(jià)售賣。

不少網(wǎng)友都笑稱：這件事情我可以吹一輩子了，我居然比一家上市公司更有錢！

今日該公司網(wǎng)站依然打不開.......

*ST華澤明天復(fù)牌，深交所重點(diǎn)提示3大風(fēng)險(xiǎn)

*ST華澤今日晚間發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2017年度公司虧損14億元～19億元，公司股票將因連續(xù)三年虧損被暫停上市。深交所將在公司披露年度報(bào)告之日起15個(gè)交易日內(nèi)作出是否暫停上市的決定。

此外，公告還稱，公司2017年度報(bào)告的預(yù)約披露日期為2018年4月27日，公司存在無法在規(guī)定期限內(nèi)披露2017年年度報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)，如果未能在《股票上市規(guī)則》 規(guī)定期限內(nèi)披露2017年度報(bào)告，公司股票最早可能在2018年11月被終止上市。

深交所晚間發(fā)布*ST華澤股票復(fù)牌的公告，決定公司股票自2018年3月21日開市起復(fù)牌。

除此之外，深交所還重點(diǎn)提示了以下3大風(fēng)險(xiǎn)：

A、 證監(jiān)會(huì)2018年1月31日送達(dá)公司的中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書〔2018〕8號(hào)認(rèn)定公司存在未披露關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用、未披露關(guān)聯(lián)交易和關(guān)聯(lián)擔(dān)保、定期報(bào)告存在虛假記載等違法事實(shí)。公司2018年2月27日披露的《關(guān)于股票可能存在被實(shí)施暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的提示性公告》稱，如果公司因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被依法移送公安機(jī)關(guān)的，公司股票將被暫停上市。

B、 公司目前仍未召開股東大會(huì)聘任2017年財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)機(jī)構(gòu)，公司可能無法在法定期限內(nèi)披露2017年年度報(bào)告，公司股票可能被暫停上市；如果公司未能在《上市規(guī)則》規(guī)定期限內(nèi)披露2017年年度報(bào)告，預(yù)計(jì)公司股票最早可能在2018年11月被終止上市。

C、公司2016年度財(cái)務(wù)報(bào)告被出具了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，且相關(guān)專項(xiàng)審計(jì)工作無實(shí)質(zhì)進(jìn)展。公司2018年2月27日披露的《關(guān)于股票可能存在被實(shí)施暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的提示性公告》稱，專項(xiàng)審計(jì)意見結(jié)論將直接影響公司2017年度財(cái)務(wù)報(bào)告的審計(jì)工作，如果公司2017年度財(cái)務(wù)報(bào)告被出具無法表示意見或者否定意見的審計(jì)報(bào)告，公司股票將被暫停上市。

近年以來，交易所加大了上市公司退市的力度。此前，已有博元投資、欣泰電氣、新都酒店等被強(qiáng)制退市。2018年3月9日，針對(duì)上市公司重大違法退市情形，滬深交易所均發(fā)布上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法征求意見稿，以優(yōu)化重大違法退市實(shí)施程序，提高退市效率。

*ST華澤已停牌503個(gè)交易日

在此次復(fù)牌前，*ST華澤最近的交易日是2016年2月29日。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至目前，*ST華澤已停牌503個(gè)交易日，超過兩年，在當(dāng)前A股市場(chǎng)連續(xù)停牌時(shí)間最長(zhǎng)的公司中位居第二，僅次于*ST新億。而包括*ST華澤和*ST新億在內(nèi)，A股停牌時(shí)間超過100個(gè)交易日的公司仍達(dá)到21家。

深交所《股票上市規(guī)則（2014年修訂版）》12.18條規(guī)定，深交所可以依據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求或者基于維護(hù)市場(chǎng)秩序的需要，作出上市公司股票及其衍生品種停牌與復(fù)牌的決定，*ST華澤股票的此番復(fù)牌決定則是基于此規(guī)定作出。

A股上市公司停牌率過高，任性停牌一直為投資者所詬病，為改善這一狀況，滬深交易所也在不斷努力，完善相關(guān)制度。2017年，明晟公司之所以決定將A股納入MSCI，股票停牌情況的不斷改善是重要原因之一，不過明晟公司彼時(shí)也指出，A股的停牌數(shù)量與國(guó)際上其它市場(chǎng)相比仍處異常高位。

有機(jī)構(gòu)曾將*ST華澤估值下調(diào)到0.55元，投資者切忌盲目搏傻

由于公司存在多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，包括可能面臨的退市風(fēng)險(xiǎn)，已有多家機(jī)構(gòu)下調(diào)*ST華澤的估值，其復(fù)牌后股價(jià)連續(xù)跌停，將是大概率事件，盲目抄底將承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，而重倉(cāng)其股票的投資者很有可能被“悶殺”。

有機(jī)構(gòu)此前甚至將其估值砍到0.55元，僅為當(dāng)前股價(jià)的一個(gè)零頭。

華商基金今年2月發(fā)布公告稱，自2018年2月1日起，對(duì)旗下基金持有的*ST華澤股票進(jìn)一步進(jìn)行估值調(diào)整，調(diào)整后的估值價(jià)格為0.55元。*ST華澤停牌前收盤價(jià)為12.5元，按此計(jì)算相當(dāng)于*ST華澤61個(gè)跌停。不過，如果*ST華澤股價(jià)跌到0.55元，屆時(shí)*ST華澤總市值將不到3億元，即便是退市公司，以往也極少有低于這一市值的情形。從以往案例看，機(jī)構(gòu)估值下調(diào)往往存在“用力過猛”的情形。

根據(jù)*ST華澤的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)（注：由于公司自2016年3月便開始停牌，公司普通股東持股數(shù)據(jù)自2016年一季報(bào)后就基本無變化），華商基金旗下的華商智能生活靈活配置混合型基金尚持有公司股票100萬股，占公司總股本的0.1840%。華商穩(wěn)健雙利債券型基金持有約80萬股，僅上述兩只基金在*ST華澤的建倉(cāng)成本保守估計(jì)就超過2000萬元，如果按照該機(jī)構(gòu)的0.55元的估值，上述兩只基金的持倉(cāng)市值將不到100萬元。

另外，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行-中證500交易型開放式指數(shù)基金也持有139.15萬股。

除了機(jī)構(gòu)股東外，*ST華澤套牢的散戶數(shù)量也為數(shù)不少，截至目前，該公司股票的A股賬戶數(shù)仍接近7萬戶，多個(gè)自然人持股數(shù)量甚至超過百萬股。

如果復(fù)牌遭遇連續(xù)跌停，怎么盡快跑出來？

希望不大，但總要試一試。

我們來復(fù)習(xí)一下一字板的掛單技巧：

我們知道，成交的時(shí)候價(jià)格優(yōu)先>時(shí)間優(yōu)先，跌停的話大家都掛跌停價(jià)，價(jià)格一樣，要想成交只有搶時(shí)間，時(shí)間怎么搶呢？

先看看集合競(jìng)價(jià)都是怎么排隊(duì)的吧。

營(yíng)業(yè)部方面，所有的委托都是9：15以前在券商服務(wù)器存放，9：15：00發(fā)送。

交易所方面，9：15：00開始對(duì)各個(gè)券商席位進(jìn)行輪詢，輪詢是隨機(jī)的，抽到誰就是誰，無規(guī)律可言。

所以你能不能在千千萬萬排隊(duì)跌停板上賣出，取決于：你是否是證券公司的第一筆委托，以及你所在的證券公司在第一輪輪詢的次序。

就好比你去考清華，首先你得是全班第一名、全校第一名、甚至全縣第一名、全市第一名，還有保送的（傳說中的一字板神器、VIP通道等），你說難不難？

時(shí)報(bào)君能告訴你的，就是如何去搶全班第一名，也就是你營(yíng)業(yè)部的第一個(gè)委托。

券商有個(gè)服務(wù)叫夜市委托。每天收盤后，券商對(duì)當(dāng)天交易結(jié)算，將數(shù)據(jù)傳送到中登公司。然后，就能接受下一交易日的委托了，你在他接受委托的第一時(shí)間掛單，按照時(shí)間優(yōu)先規(guī)則，成交的可能性就會(huì)比較大。

各家券商結(jié)算的時(shí)間各不相同，早的可能是晚上5、6點(diǎn)，一般8、9點(diǎn)，但在晚12點(diǎn)前都會(huì)結(jié)算完畢。比如國(guó)信是晚上6：30開始可以掛第二天的單，民生則是晚上12：00。這個(gè)時(shí)間早晚不重要，就像食堂開飯，A公司11點(diǎn)開餐，B公司11點(diǎn)半，C公司12點(diǎn)，無所謂，反正都是滿足本公司人員的用餐需求，你想排第一，就踩著自家公司的飯點(diǎn)兒去排隊(duì)。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合（證券時(shí)報(bào)、央視財(cái)經(jīng)等）