每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陳玉靜 每經(jīng)編輯 王可然    

每經(jīng)記者 陳玉靜 每經(jīng)編輯 王可然

日前，用益信托發(fā)布2月集合資金信托產(chǎn)品統(tǒng)計分析，報告顯示，截至3月2日，2月共有48家信托公司參與集合信托產(chǎn)品發(fā)行，共發(fā)行296款集合信托產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)量環(huán)比下降53.24%。

而2月的成立市場同樣慘淡，成立規(guī)模為 619.55 億元，環(huán)比下降45.84%。其中，2月份證券投資類成立規(guī)模環(huán)比下滑70.03%。用益信托助理研究員陳鵬表示，集合信托的發(fā)行數(shù)量、規(guī)模大幅下滑，與二月份恰逢春節(jié)假期，以及嚴監(jiān)管背景下信托公司開展業(yè)務(wù)時更趨于謹慎等有關(guān)。不過2018年信托行業(yè)業(yè)績下滑空間有限，不宜過度悲觀。

●發(fā)行規(guī)模遇冷收益率仍上揚

繼1月份集合信托產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量和成立數(shù)量雙雙下跌后，2月份依然延續(xù)跌跌不休的局面。值得一提的是，2月集合信托新發(fā)行、成立規(guī)模，跌幅雙雙超過了40%。

數(shù)據(jù)顯示，除了前述2月集合信托產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量“腰斬”外，其發(fā)行規(guī)模為734.02億元，環(huán)比驟降43.42%。而當(dāng)月共成立423款集合信托產(chǎn)品，環(huán)比下降33.78%

對于發(fā)行、成立市場雙雙遇冷的現(xiàn)象，陳鵬分析認為，一方面，二月份恰逢春節(jié)假期，集合信托的發(fā)行受到一定影響；另一方面，在目前嚴監(jiān)管的背景下，信托公司在開展業(yè)務(wù)時更趨于謹慎，以應(yīng)對資金荒背景下的企業(yè)流動性風(fēng)險等。陳鵬進一步表示，雖然嚴監(jiān)管政策頻出，但2018年信托行業(yè)業(yè)績下滑空間應(yīng)該有限，不宜過度悲觀，相信未來隨著資管新規(guī)的落地，各家信托公司在逐步體會監(jiān)管精神后將會加大各類集合信托的發(fā)行力度。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，發(fā)行成立市場遇冷，卻并未阻礙平均預(yù)期收益率的上揚。2月集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率繼續(xù)攀升，達7.36%，環(huán)比上升0.09個百分點。實際上，收益率上揚的情況，已經(jīng)持續(xù)了6個月。

對此，陳鵬表示，這是由于現(xiàn)在市場上“缺錢”的現(xiàn)狀還沒有改變，從目前看資金成本上行的趨勢仍將延續(xù)，具體來說，在規(guī)范表外融資、促進銀行回歸存貸本源業(yè)務(wù)的背景下，銀行理財資金很難配置信托產(chǎn)品，資金上有所收窄，因此信托公司資金來源比較緊張，預(yù)期收益率有所上升。而且對于信托公司而言，今年資產(chǎn)端和資金端的矛盾會擴大，預(yù)期今年收益率將有小幅上升趨勢。

●證券投資類成立規(guī)模降幅大

從2月投向各領(lǐng)域集合信托產(chǎn)品規(guī)模來看，多領(lǐng)域出現(xiàn)下滑。具體而言，金融和其他領(lǐng)域下跌幅度最大，成立規(guī)模分別環(huán)比下降58.8%和59.79%，其次為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，環(huán)比下降47.41%。

陳鵬分析稱，2月投向金融領(lǐng)域的集合產(chǎn)品成立規(guī)模及占比下降較大，原因之一是目前證券結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)普遍收緊，此外，證券投資類的產(chǎn)品收益過于不穩(wěn)定，也讓投資者有所顧慮。與此對應(yīng)的是，2月份證券投資類成立規(guī)模環(huán)比下滑70.03%。對此，有業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，首先是春節(jié)假期帶來的影響，信托公司放緩產(chǎn)品發(fā)行，其次跟前期資本市場震蕩有一定關(guān)系，信托公司發(fā)行該類產(chǎn)品更加謹慎。

而據(jù)本報此前報道，2月1日，滬深兩市曾一度上演百股跌停（不含ST類股），其中不少屬于閃崩，而在多個閃崩個股中，出現(xiàn)信托計劃持股。

與金融領(lǐng)域遇冷相反的是，2月房地產(chǎn)集合信托產(chǎn)品發(fā)行與成立比較火熱。普益標準數(shù)據(jù)顯示，2月投資于房地產(chǎn)領(lǐng)域的產(chǎn)品有158款，占比上升5.28個百分點，在成立規(guī)模上，房地產(chǎn)領(lǐng)域產(chǎn)品平均成立規(guī)模為1.46億元，環(huán)比上升124.62%。

陳鵬表示，這與房企融資缺口較大、“資金饑渴癥”持續(xù)有關(guān)，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品不僅收益率高,對于信托公司而言,也是利潤收入頗高的一類業(yè)務(wù),這也是房地產(chǎn)信托目前仍然火爆的原因。