每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王海慜    

（圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)）

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 何建川

昨日晚間，江鈴汽車公告稱，公司計(jì)劃每10股派送23.17元（含稅）現(xiàn)金股息，共計(jì)將進(jìn)行現(xiàn)金分紅20億元。按照江鈴汽車1月15日的收盤價(jià)，這一分紅方案使其A股的股息率達(dá)到14.2%。這一大比例分紅方案讓人不禁想到了去年的“分紅王”中國(guó)神華。值得一提的是，去年以來(lái)上證50指數(shù)這輪行情的啟動(dòng)點(diǎn)大致與中國(guó)神華宣布大比例派息的時(shí)間點(diǎn)重合。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，就在市場(chǎng)關(guān)注上證指數(shù)11連陽(yáng)的時(shí)候，以高分紅公司為成分股的滬深300紅利指數(shù)（300紅利，代碼000821）的這輪持續(xù)漲勢(shì)已經(jīng)維持了近1個(gè)月，今年來(lái)該指數(shù)累計(jì)上漲7.87%。去年該指數(shù)累計(jì)上漲30.16%，這一漲幅甚至超過(guò)了牛氣十足的上證50指數(shù)。截至今日收盤，該指數(shù)的點(diǎn)位與2015年創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)僅“一步之遙”。

高分紅又捎來(lái)“一字板”

昨日晚間，江鈴汽車公告稱，董事會(huì)批準(zhǔn)2017年度中期特別派息預(yù)案，將從公司累計(jì)未分配利潤(rùn)中，每10股派送23.17元現(xiàn)金股息，共計(jì)將進(jìn)行現(xiàn)金分紅20億元。按照江鈴汽車1月15日的收盤價(jià)，這一分紅方案使其A股股息率高達(dá)14.2%。

（圖據(jù)江鈴汽車公告）

去年3月17日晚間，中國(guó)神華在發(fā)布2016年年報(bào)的同時(shí)公布了發(fā)放正常股息0.46元/股+特別股息2.51元/股，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金590.72億元的分紅方案，按3月17日的收盤價(jià)計(jì)算股息率高達(dá)17.8%。

受此超預(yù)期分紅方案影響，3月20日中國(guó)神華全天“一字板”漲停。無(wú)獨(dú)有偶，今日開盤，江鈴汽車便告“一字”漲停，截至中午收盤，“一字”漲停被33.3萬(wàn)手封單牢牢封住。到下午收盤，江鈴汽車的封單減少至13.9萬(wàn)手。事實(shí)上，除了今年高分紅預(yù)案，江鈴汽車歷來(lái)就有高比例派息的習(xí)慣，從1993年上市以來(lái)，公司已分紅18次，累計(jì)分紅70.5億元，分紅率達(dá)38.52%。

今日盤中，以高分紅公司為成分股的滬深300紅利指數(shù)再度上攻，全天上漲1.28%，跑贏上證50指數(shù)0.79個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于此次江鈴汽車的高比例分紅，國(guó)金證券今日指出，高分紅策略仍將是貫穿2018全年A股投資策略。國(guó)金證券認(rèn)為，支撐這一策略的邏輯有：1、海外資金話語(yǔ)權(quán)上升；2、資本市場(chǎng)進(jìn)入嚴(yán)監(jiān)管時(shí)代，監(jiān)管層高度重視A股現(xiàn)金分紅問(wèn)題；3、劃轉(zhuǎn)國(guó)企股權(quán)充實(shí)社保，現(xiàn)金分紅是主要收益來(lái)源，上市公司（特別是國(guó)企集團(tuán)旗下上市平臺(tái)）有望加大現(xiàn)金分紅力度。

據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，回顧歷史，高分紅組合在長(zhǎng)期能大幅跑贏滬深300指數(shù)，另外，由于現(xiàn)金分紅在長(zhǎng)期中存在很大復(fù)利效應(yīng)，因此分紅是長(zhǎng)期投資收益的重要來(lái)源，過(guò)去10年滬深300指數(shù)28.5%的收益來(lái)自于現(xiàn)金分紅。

滬深300紅利指數(shù)跑贏上證50指數(shù)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，就在市場(chǎng)關(guān)注上證指數(shù)11連陽(yáng)的時(shí)候，以高分紅公司為成分股的滬深300紅利指數(shù)（000821）的這輪持續(xù)漲勢(shì)已經(jīng)維持了近1個(gè)月，今年來(lái)該指數(shù)已累計(jì)上漲7.87%，而上證50指數(shù)同期的累計(jì)漲幅為7.1%。去年該指數(shù)累計(jì)上漲30.16%，這一漲幅甚至跑贏了牛氣十足的上證50指數(shù)5個(gè)百分點(diǎn)。

（滬深300紅利指數(shù)走勢(shì)圖）

截至今日收盤，滬深300紅利指數(shù)收盤點(diǎn)位為6455.15點(diǎn)，與2015年6月創(chuàng)下的歷史巔峰6565.31點(diǎn)僅有不到2%的差距。相比之下，上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證100指數(shù)等以大盤藍(lán)籌為權(quán)重的指數(shù)要攀上歷史巔峰還有相當(dāng)?shù)木嚯x。

據(jù)Wind資訊顯示，滬深300紅利指數(shù)由中證指數(shù)有限公司發(fā)布，其成分股數(shù)量與上證50指數(shù)一樣，同為50只，該指數(shù)自2005年起正式發(fā)布，目前其前5大成分股為中國(guó)神華、雙匯發(fā)展、格力電器、上汽集團(tuán)、華域汽車。除了滬深300紅利指數(shù)外，目前市場(chǎng)上由中證指數(shù)有限公司發(fā)布的系列紅利指數(shù)還有中證500紅利指數(shù)、中證國(guó)有企業(yè)紅利指數(shù)、中證中央企業(yè)紅利指數(shù)和中證民營(yíng)企業(yè)紅利指數(shù)。

其中，中證國(guó)有企業(yè)紅利指數(shù)、中證中央企業(yè)紅利指數(shù)近年來(lái)的走勢(shì)與上證50指數(shù)相仿，兩個(gè)指數(shù)去年分別上漲23%、15.43%；中證500紅利指數(shù)、中證民營(yíng)企業(yè)紅利指數(shù)的成分股絕大多數(shù)為中小盤股，去年全年這兩個(gè)指數(shù)均收出紅盤。據(jù)了解，這一系列紅利指數(shù)雖然對(duì)應(yīng)了不同的風(fēng)格，但對(duì)成分股的分紅情況均有相關(guān)要求。

值得一提的是，中國(guó)神華去年3月17日宣布大比例派息的時(shí)間點(diǎn)與上證50指數(shù)、滬深300紅利指數(shù)啟動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)大致重合。去年5月以來(lái)，滬深300紅利指數(shù)的月K線已經(jīng)收出了9連陽(yáng)。西南證券首席策略分析師朱斌向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，就這樣的持續(xù)上漲來(lái)看，高股息板塊、白馬股板塊有逐漸泡沫化的傾向，不過(guò)就目前來(lái)看，還沒(méi)到最瘋狂的程度。

目前，具有高分紅能力的公司的主要特征體現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、賬面現(xiàn)金多、未分配利潤(rùn)占總市值比例高且資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較低等。有券商首席策略分析師認(rèn)為，市場(chǎng)追捧高分紅板塊，除了分紅因素外，更多的是看重其低估值和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，目前滬深300紅利指數(shù)的動(dòng)態(tài)市盈率為9.89倍，而上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為16.2倍、40.2倍。

（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）