CFP圖 新股和可轉(zhuǎn)債均進(jìn)入近期少見的“空窗期”。 如無(wú)變化，本周將只有華菱精工1只新股申購(gòu)，成為近段時(shí)間以來(lái)新股發(fā)行數(shù)量最少的一周。實(shí)際上，自2017年12月以來(lái)，每周新股發(fā)行數(shù)量均不超過(guò)5只，較此前大幅減少。而這只是近期新股發(fā)行數(shù)量減少的一個(gè)縮影。 IPO發(fā)行減速 據(jù)Wind數(shù)據(jù)，當(dāng)前IPO申請(qǐng)已獲通過(guò)但未發(fā)行的公司仍超過(guò)30家，其中天永智能、奧飛數(shù)據(jù)、科順防水已于近日獲得IPO批文，但截至發(fā)稿尚未確定具體發(fā)行日期；24家公司尚待獲得證監(jiān)會(huì)IPO批文，如果按照目前的新股發(fā)行速度，加上春節(jié)的因素，至少還需要1～2個(gè)月的時(shí)間才能消化完畢。 值得注意的是，上述IPO申請(qǐng)已獲通過(guò)的公司中，還有多家因各種事由暫緩發(fā)行，如鑫廣綠環(huán)因出現(xiàn)突發(fā)事件，造成生產(chǎn)人員傷亡，決定暫緩發(fā)行，公司原定的發(fā)行時(shí)間是2017年12月13日。天常股份因遭到同行宏發(fā)新材舉報(bào)，也決定暫緩發(fā)行，公司原定的發(fā)行時(shí)間是2017年11月14日。 華菱精工、成都銀行、南都物業(yè)則已明確發(fā)行日期：華菱精工計(jì)劃于2018年1月11日發(fā)行，成都銀行則計(jì)劃于1月17日發(fā)行，南都物業(yè)計(jì)劃于1月23日發(fā)行。 剔除階段性因素影響后，當(dāng)前A股市場(chǎng)IPO壓力仍存，據(jù)Wind數(shù)據(jù)初略估算，目前排隊(duì)等待IPO的企業(yè)仍超過(guò)2000家，其中處于輔導(dǎo)備案登記受理階段的為1500家。 審核趨嚴(yán)IPO通過(guò)率大幅下降 Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年以來(lái)，有504家公司IPO申請(qǐng)上會(huì)，其中384家公司獲通過(guò)，通過(guò)率為76.19%。但自大發(fā)審委啟動(dòng)以來(lái)，有99家公司IPO申請(qǐng)上會(huì)，其中56家公司獲通過(guò)，通過(guò)率僅為56.57%。 大發(fā)審委目前對(duì)IPO企業(yè)的審視可謂全方位，明顯較以往更為細(xì)致和嚴(yán)格。如對(duì)被否的龍旗科技，發(fā)審委就對(duì)多達(dá)5個(gè)方面的問題進(jìn)行詢問，包括公司營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增加而凈利潤(rùn)大幅下滑，投資收益占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比例較高；小米公司成為關(guān)聯(lián)方后與公司的關(guān)聯(lián)交易逐年增長(zhǎng)；公司主要客戶各期的業(yè)務(wù)收入變化較大；公司主要資產(chǎn)系收購(gòu)自新加坡上市公司龍旗控股；公司應(yīng)收賬款余額較大，占營(yíng)業(yè)收入和流動(dòng)資產(chǎn)的比例較高。 即便IPO申請(qǐng)審核獲得通過(guò)的公司，發(fā)審委也多附加多項(xiàng)問詢事項(xiàng)。如1月5日過(guò)會(huì)的潤(rùn)建通信，發(fā)審委就要求公司就主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中勞務(wù)分包費(fèi)較大等5個(gè)方面的問題作出說(shuō)明。 新股和可轉(zhuǎn)債都進(jìn)入“空窗期”二級(jí)市場(chǎng)開始表現(xiàn) 不光是新股，近期可轉(zhuǎn)債的發(fā)行速度也有所減緩。 元旦以來(lái)，尚無(wú)1只可轉(zhuǎn)債發(fā)行。自可轉(zhuǎn)債信用申購(gòu)新規(guī)以來(lái)，可轉(zhuǎn)債逐漸成為A股公司再融資的主要方式之一，特別是2017年11月份以來(lái)，幾乎每周都有可轉(zhuǎn)債發(fā)行。 新股發(fā)行和可轉(zhuǎn)債發(fā)行降速一定程度上提升了相關(guān)品種二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)。以與新股密切相關(guān)的次新股為例，深次新股指數(shù)近期逐漸趨穩(wěn)并反彈。 可轉(zhuǎn)債行情的回暖更為明顯，除破發(fā)數(shù)量較之前有所減少外，多只強(qiáng)勢(shì)的可轉(zhuǎn)債甚至已創(chuàng)出歷史新高，如三一轉(zhuǎn)債、金禾轉(zhuǎn)債均已創(chuàng)下歷史新高。 來(lái)源：證券時(shí)報(bào)（ID：wwwstcncom） 記者：胡華雄