每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩    

每經(jīng)記者 涂穎浩  每經(jīng)編輯 肖鴻月

近期，央行會同銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會、外匯局等部門起草了《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》（以下簡稱新規(guī)），對銀行理財、信托、公募基金、私募基金等理財產(chǎn)品的未來格局將產(chǎn)生明顯影響。

不過在業(yè)內(nèi)人士看來，保險產(chǎn)品或成為新規(guī)下的唯一受益者。一位大型險企人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“目前，具有儲蓄屬性、預(yù)定利率的年金險和萬能險等產(chǎn)品，競爭對手僅剩銀行表內(nèi)理財產(chǎn)品，保險產(chǎn)品本身具有的保障功能、較高預(yù)定利率或最低保證利率，將進(jìn)一步發(fā)揮其優(yōu)勢。”

那么，對于正在進(jìn)行產(chǎn)品重構(gòu)的壽險市場而言，哪些產(chǎn)品將取代萬能險，成為新的“爆款”？對保險機構(gòu)而言，下一步將發(fā)力哪類產(chǎn)品？

保險產(chǎn)品優(yōu)勢突出

截至2016年末，保險資管計劃余額僅1.7萬億元，產(chǎn)品規(guī)模相對有限，因此新規(guī)對保險資管整體影響不大。在業(yè)內(nèi)人士看來，新規(guī)將有利于改善保險資管機構(gòu)的市場地位。整體而言，對保險產(chǎn)品的影響是“中性偏利好”。

具體來看，新規(guī)涉及了杠桿率、嵌套標(biāo)準(zhǔn)等相關(guān)細(xì)則，并要求“資管產(chǎn)品不得剛性兌付”，并建立較為嚴(yán)格的懲罰機制。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，在這一方面，保險產(chǎn)品所受的影響普遍低于銀行理財、信托、公募基金、私募基金等資管產(chǎn)品。

長久以來，保險產(chǎn)品與銀行存款、銀行理財、信托都是低風(fēng)險資產(chǎn)配置的首選。過去，銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品由于能提供較高的剛性回報備受青睞。一位業(yè)內(nèi)人士指出，“剛性兌付打破后，部分理財產(chǎn)品的不確定性增大、吸引力減弱，理財產(chǎn)品的發(fā)展速度將受到明顯制約。”

中國太保壽險相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“保險產(chǎn)品（除投資連結(jié)型外）以保障為主，在跨周期的長期資產(chǎn)配置方面具備優(yōu)勢，能較好填補投資人低風(fēng)險資產(chǎn)配置的空缺。保險產(chǎn)品的保障期間一般比銀行理財和信托產(chǎn)品長，但可以提供保單質(zhì)押貸款，從而解決了資金流動性問題。”他預(yù)計，未來可提供長期穩(wěn)健回報的保險產(chǎn)品，將在投資人資產(chǎn)配置中發(fā)揮更大作用。

分紅型年金險成“爆款”

雖然新規(guī)對保險產(chǎn)品的影響偏正面，但在“保險姓保”的大趨勢下，以高收益為賣點的萬能險等理財型保險產(chǎn)品也受到限制。隨著保監(jiān)會“134號文”正式實施，壽險市場正在經(jīng)歷產(chǎn)品重構(gòu)。

除了重疾險、終身壽險等純風(fēng)險保障產(chǎn)品外，“134號文”波及了一批主流產(chǎn)品。尤其是“年金產(chǎn)品附加萬能賬戶”，近年來作為險企“開門紅”的主打產(chǎn)品，但“附加萬能險”的產(chǎn)品形式也即將退出歷史舞臺。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在“134號文”實施的背景下，2018年的“開門紅”產(chǎn)品形態(tài)較以往有所不同。一些公司在原有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，按監(jiān)管要求進(jìn)行了調(diào)整，比如做成萬能險主險形態(tài)、增加保障成分、增加初始扣費和領(lǐng)取扣費設(shè)置等；五年后開始返還的分紅年金與萬能的雙主險產(chǎn)品組合，取代了以往快速返還年金附加萬能賬戶產(chǎn)品。

上述大型險企人士告訴記者，“受‘保險姓保’和國家整體消費升級的影響，未來保障型產(chǎn)品會受越來越多的消費者歡迎。就目前來看，在2017年的監(jiān)管政策下，相關(guān)分紅型年金險都有不錯的銷售表現(xiàn)。”

該人士還表示，“‘134號文’在生存金首次給付時間、首次給付額度、萬能賬戶方面做了調(diào)整，對銷售帶來一定沖擊，這在（2017年）10月新單保費收入上有所表現(xiàn)——10月的同比增速為0.17%；但隨著隊伍培訓(xùn)的深化，11月的保費收入增速整體有所回升，且對以價值經(jīng)營為策略的大型公司來說，影響低于預(yù)期。”

健康險是創(chuàng)新重點領(lǐng)域

對于未來壽險產(chǎn)品的發(fā)展方向，首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)勞動經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授朱俊生表示，“壽險在產(chǎn)品形態(tài)方面，要逐漸發(fā)展風(fēng)險保障型和長期儲蓄型業(yè)務(wù)，要以保障功能為基礎(chǔ)，風(fēng)險管理與財富管理相結(jié)合，以養(yǎng)老險和健康險為主導(dǎo)，在稅收遞延和稅前抵扣政策支持下發(fā)展業(yè)務(wù)，建立可持續(xù)的資產(chǎn)負(fù)債管理模式，并成為國家養(yǎng)老和健康保障體系的重要組成部分。”

2017年11月15日，監(jiān)管層發(fā)布《健康保險管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱征求意見稿），修訂2006年起實施的《健康保險管理辦法》。征求意見稿將健康險保障范圍擴展到醫(yī)療意外、健康管理等領(lǐng)域，鼓勵保險公司不斷豐富健康保險產(chǎn)品，改進(jìn)健康保險服務(wù)，擴大健康保險覆蓋面。

上述太保壽險人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，“作為國家醫(yī)療保障體系的重要組成部分，預(yù)計健康保險將成為保險公司產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)發(fā)展的重點領(lǐng)域。目前，業(yè)內(nèi)已在積極研究和探索多次給付重疾、長期醫(yī)療津貼、結(jié)合健康管理概念的健康保險產(chǎn)品等。”

該人士認(rèn)為，“隨著國民保險意識不斷提高、保險保障功能日益受重視，結(jié)合市場需求和監(jiān)管導(dǎo)向，定期壽險產(chǎn)品、終身壽險產(chǎn)品、長期年金保險產(chǎn)品將獲得更大的發(fā)展機遇。”他還認(rèn)為，特定人群專屬保險保障產(chǎn)品也具有一定的發(fā)展?jié)摿Α?/p>