每經(jīng)編輯 方京玉    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

每經(jīng)記者 方京玉 每經(jīng)編輯 趙橋

白云山（600332，SH）12月23日公告稱，擬以現(xiàn)金方式向聯(lián)合美華有限公司（Alliance BMP Limited，以下簡稱聯(lián)合美華），購買廣州醫(yī)藥集團有限公司（以下簡稱廣州醫(yī)藥）30%股權(quán)，標的資產(chǎn)最終交易價格為10.94億元。白云山同時向聯(lián)合美華授出一項售股權(quán)，聯(lián)合美華可選擇在行權(quán)期內(nèi)向上市公司出售其所持有的廣州醫(yī)藥剩余20%股權(quán)。

目前，白云山與聯(lián)合美華分別持有廣州醫(yī)藥50%股權(quán)，收購完成后白云山將取得廣州醫(yī)藥控制權(quán)。《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，廣州醫(yī)藥本為白云山全資子公司，聯(lián)合美華于2007年通過增資、股權(quán)受讓取得廣州醫(yī)藥50%股權(quán)。根據(jù)會計師對此次交易出具的《審閱報告》，交易完成后白云山總資產(chǎn)以及負債率均有上升。

重獲廣州醫(yī)藥控制權(quán)

白云山方面表示，此次交易有利于提升廣州醫(yī)藥綜合競爭實力、有利于白云山推進資產(chǎn)整合，發(fā)揮資產(chǎn)協(xié)同效應，亦有利于白云山減少關(guān)聯(lián)交易，提升盈利能力。

據(jù)了解，廣州醫(yī)藥目前主營業(yè)務為藥品、醫(yī)療器械等產(chǎn)品批發(fā)、零售連鎖及藥品生產(chǎn)和研發(fā)以及相關(guān)增值業(yè)務，主要利潤來源于藥品及醫(yī)療器械等產(chǎn)品的批發(fā)與分銷業(yè)務，目前為華南地區(qū)醫(yī)藥流通領(lǐng)域龍頭企業(yè)。

2015年、2016年以及2017年前三季度，廣州醫(yī)藥營業(yè)收入分別為293.93億元、330.05億元以及272.71億元。截至2017年9月30日，評估機構(gòu)對廣州醫(yī)藥全部股東權(quán)益采用收益法的評估值為46.25億元，增值率為68.97%；采用市場法的評估值為46.83億元，增值率為71.08%。

廣州醫(yī)藥本為白云山控股子公司，聯(lián)合美華于2007年通過股權(quán)受讓以及增資方式取得廣州醫(yī)藥50%股權(quán)，其中支付現(xiàn)金約5.45億元，其中用于增資金額4.85億元。此次白云山通過10.94億元購入廣州醫(yī)藥30%股權(quán)，于十年后將重獲控制權(quán)。

白云山相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，此次交易的背景為，白云山與聯(lián)合美華均認為本地化支持、對當?shù)卣呃斫夂涂焖夙憫獙ζ髽I(yè)的長遠發(fā)展至關(guān)重要。為了更好地滿足合資公司未來發(fā)展的需要，交易雙方同意改變50%-50%的股權(quán)架構(gòu)，讓更貼近中國市場、本地化支持力度更大的白云山控股廣州醫(yī)藥，更好地滿足合資公司未來發(fā)展的需要。 

并表后白云山總資產(chǎn)、負債率均提升

記者注意到，若此次交易最終完成，廣州醫(yī)藥將成為白云山并表子公司。根據(jù)會計師就此次交易出具的相關(guān)報告，白云山表示，交易完成后上市公司的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)均有所提升，上市公司的負債總額和資產(chǎn)負債率大幅上升。

根據(jù)《審閱報告》，假設本次交易已經(jīng)完成，2017年9月30日白云山資產(chǎn)總計增長率為64.09%、負債合計增長率為198.01%，資產(chǎn)負債率將由30.66%增至55.68%。白云山同時說明，目前上市公司持有貨幣資金126.04億元，本次交易耗資10.94億元，不會對上市公司當前財務安全性造成較大影響。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，白云山與廣州醫(yī)藥有著較為密切的交易來往。據(jù)白云山半年報披露，2017年上半年，白云山向廣州醫(yī)藥采購藥材或藥品貨物產(chǎn)生交易1.68億元，在同類交易中占比2.94%；同時，白云山向廣州醫(yī)藥銷售藥品或藥材產(chǎn)生交易3.52億元，在同類交易中占比最高，達到3.21%。

白云山表示，本次交易完成后，廣州醫(yī)藥將納入本公司合并報表范圍，公司營業(yè)收入將大幅增長，盈利能力進一步增強。同時，公司與廣州醫(yī)藥之間的關(guān)聯(lián)交易將大幅減少，有利于提升上市公司的規(guī)范運作水平。