中證報(bào)：數(shù)據(jù)戳破解禁砸盤幻覺 僅少數(shù)股東解禁后減持

近期，有部分研報(bào)和媒體報(bào)道將市場(chǎng)短期走勢(shì)歸咎于上市公司限售股份的“解禁潮”，制造“砸盤幻覺”，向市場(chǎng)輸出恐慌情緒。對(duì)此，專業(yè)機(jī)構(gòu)人士表示，要理性認(rèn)識(shí)這些問題，必須用事實(shí)和數(shù)據(jù)說話。通過對(duì)實(shí)證數(shù)據(jù)和相關(guān)規(guī)則分析可以發(fā)現(xiàn)，從證監(jiān)會(huì)5月27日發(fā)布減持新規(guī)以來，“解禁”對(duì)二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)的影響是非常有限的。

解禁規(guī)模不等于可減持規(guī)模，可減持規(guī)模也不等于實(shí)際減持規(guī)模，事實(shí)上實(shí)際減持?jǐn)?shù)量也遠(yuǎn)小于解禁數(shù)量。媒體近期報(bào)道的8300多億元解禁股市值規(guī)模只是依據(jù)規(guī)則和承諾的簡(jiǎn)單推測(cè)。在減持新規(guī)框架下，實(shí)際減持的節(jié)奏會(huì)保持平穩(wěn)有序，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)影響有限。

上證報(bào)頭版：理性看待限售股解禁 減持對(duì)市場(chǎng)影響有限

減持新規(guī)為定增股份減持也設(shè)置了閘門。市場(chǎng)研究人士向記者分析，減持新規(guī)下，定增股份鎖定期進(jìn)一步延長(zhǎng)，解禁壓力沒有想象中那么大。市場(chǎng)曾有聲音提出，近年熱度較高的定增迎來解禁期，其中，不少財(cái)務(wù)投資者將選擇“清倉式”減持，相關(guān)公司股價(jià)短期將承壓。其實(shí)，減持新規(guī)對(duì)此也有考慮，設(shè)定了避免過度沖擊二級(jí)市場(chǎng)的“緩沖帶”制度。減持新規(guī)規(guī)定，持有非公開發(fā)行股份的股東在解禁后12個(gè)月內(nèi)，通過集中競(jìng)價(jià)交易減持的比例不得超過其持有的該次非公開發(fā)行股份總數(shù)的50%。簡(jiǎn)言之，定增股份解禁后，12個(gè)月內(nèi)在二級(jí)市場(chǎng)拋售數(shù)量不能超過50%，這進(jìn)一步增加了“清倉式”減持的難度。

證券時(shí)報(bào)：限售股解禁非洪水猛獸 投資者無需過度恐慌

在A股市場(chǎng)上，“解禁”這個(gè)詞總是扮演反面角色，與“解禁”關(guān)聯(lián)最密切的莫過于“減持”，只要把“解禁”和“減持”聯(lián)系在一起，往往能使股價(jià)應(yīng)聲下跌，投資者戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。殊不知，限售股解禁數(shù)量及市值只是依據(jù)規(guī)則和承諾測(cè)算而出，限售股份到期解禁不等于也不可能馬上全額減持，實(shí)際減持規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于解禁規(guī)模，投資者不必過度恐慌。

雖然說解禁預(yù)期在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，多少會(huì)影響A股多方力量，但是在政策預(yù)期明朗、市場(chǎng)投融資有序的前提下，解禁限售股對(duì)股市的沖擊有望變小，這個(gè)困擾市場(chǎng)的問題會(huì)慢慢得到化解。

證券日?qǐng)?bào)頭版：勿借解禁周期制造“砸盤幻覺”

證券日?qǐng)?bào)11月28日也發(fā)表評(píng)論文章稱，近期，有關(guān)上市公司股份“解禁潮”“減持潮”的擔(dān)憂再度升溫。筆者認(rèn)為，由于監(jiān)管措施更加精準(zhǔn)、信息披露更加充分、投融資氛圍更加理性，形成“解禁潮”“減持潮”的條件并不具備，投資者無須恐慌。也奉勸一些分析人士，不要借解禁周期制造“砸盤幻覺”。

借解禁周期制造“砸盤幻覺”不可能成立，原因也在于，在符合法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，資金流入流出是投資者的自由選擇，并且，產(chǎn)業(yè)資本的減持、增持可以有效地平抑二級(jí)市場(chǎng)的非理性波動(dòng)。還要看到減持中的積極因素，部分股東減持是早期創(chuàng)投資本退出的必然過程。這些機(jī)構(gòu)和個(gè)人股東退出后，大量資金將再次流入創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。