每經(jīng)編輯 張敬偉    

張敬偉

社?；鸪赜钟辛?ldquo;新流水”——養(yǎng)老金不足的社會焦慮應(yīng)該消逝了。

國務(wù)院日前印發(fā)《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案》（以下簡稱《方案》），決定按比例劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社?；?，以充分體現(xiàn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)代際公平和國有企業(yè)發(fā)展成果全民共享。

《方案》對劃轉(zhuǎn)的范圍、對象、比例和承接主體作出了規(guī)定，提出將中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍；劃轉(zhuǎn)比例統(tǒng)一為企業(yè)國有股權(quán)的10%。這一劃轉(zhuǎn)措施，對于填補(bǔ)養(yǎng)老金缺口，化解養(yǎng)老保金支付壓力具有極為積極的作用。

《方案》早就醞釀，結(jié)果令人振奮。解決養(yǎng)老保險(xiǎn)基金池區(qū)域不平衡，解決遠(yuǎn)期支付風(fēng)險(xiǎn)，這些年從上至下都在想方設(shè)法。譬如養(yǎng)老金入市通過多元化投資實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老基金的增值保值，以國企利潤彌補(bǔ)養(yǎng)老基金池不足，以及討論中的延遲退休方案等。

國資劃撥充實(shí)基金池，是制度性開源之舉，值得期待。因?yàn)樯绫；鹑胧写嬖谑袌鲲L(fēng)險(xiǎn)，延退只是節(jié)流之舉，無法從根本上解決養(yǎng)老難問題。

圖片來源：視覺中國

國資充實(shí)基金池，等于給基金池挹注了汩汩不斷的活水。畢竟，國企的家底還是相當(dāng)殷實(shí)的，以11月20日財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)為例，2017年1~10月，不包括國有金融類企業(yè)，我國10月末，國有企業(yè)資產(chǎn)總額150.6萬億元，同比增長10.8%。

當(dāng)然，并不是將龐大的國資按照10%的比例抽走，從中央和地方國企的賬上直接劃到基金池里，這樣算賬不僅對國有企業(yè)不公平，也會造成基金池的大水漫灌，搞不好是會出大問題的。國資充實(shí)基金池是一項(xiàng)周延的制度性設(shè)計(jì)，既要解決基金池不足的難題，也要符合國企發(fā)展紅利實(shí)現(xiàn)全民共享的目的，更是以此促進(jìn)國企改革。所以，國資充實(shí)社保基金，不是簡單意義上的“加減法”，而是要實(shí)現(xiàn)乘法效應(yīng)。

因而需要厘清幾個(gè)問題。首先是劃撥范圍，《方案》明確，中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍。公益類企業(yè)、文化企業(yè)、政策性和開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)以及國務(wù)院另有規(guī)定的除外。

二是正確理解“10%”?！斗桨浮穭潛艿氖?0%的股權(quán)，不是變現(xiàn)充實(shí)基金池，而是這10%的分紅及運(yùn)作收益專項(xiàng)用于彌補(bǔ)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口。

三是明確承接者，即中央和地方組建獨(dú)立的股權(quán)承接運(yùn)營公司，進(jìn)行獨(dú)立運(yùn)營。

四是劃撥10%的股權(quán)不會對國企帶來經(jīng)營困難和負(fù)擔(dān)。一方面股權(quán)劃撥屬于試點(diǎn)，逐步推進(jìn)，另一方面財(cái)政部門短期內(nèi)也不會對國企劃撥的股權(quán)收益進(jìn)行收繳。因?yàn)轲B(yǎng)老保險(xiǎn)基金池暫時(shí)沒有虧空，尚不需要劃撥。

五是《方案》明確，對劃入的國有股權(quán)，承接主體原則上應(yīng)履行3年以上的禁售期義務(wù)，并應(yīng)承繼原持股主體的其他限售義務(wù)。因而，承接主體不能也不敢任性變現(xiàn)，從而引發(fā)市場恐慌。

更重要的是，符合劃撥條件的國企，必須要完成現(xiàn)代企業(yè)制度的股權(quán)改造，不改革不劃撥，而劃撥又是硬任務(wù)。所以，劃撥國資不僅是為了充實(shí)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金池，也是促使國企進(jìn)行現(xiàn)代企業(yè)制度改革的催化劑。

而且，通過這種制度化設(shè)計(jì)，還能改變國企的社會形象，切實(shí)釋放國企的社會責(zé)任感，讓全民真正享受到國企發(fā)展的紅利。因而，從制度設(shè)計(jì)看，國資充實(shí)基金池不僅僅是讓養(yǎng)老保險(xiǎn)更保險(xiǎn)，更具有一石多鳥之效。

國資充實(shí)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，確切講是國企10%股權(quán)收益來注入基金池。這樣的制度設(shè)計(jì)，需要通過試點(diǎn)進(jìn)行完善，全面推開需要時(shí)間。因此，現(xiàn)階段這項(xiàng)制度的意義更在于象征意義，尤其是化解了社會公眾對養(yǎng)老基金欠賬庫空的焦慮。

龐大的國資是個(gè)大蛋糕，10%的股權(quán)收益也不是小數(shù)目。而且，符合條件的國企，不僅是在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，老工業(yè)基地和中西部地區(qū)也是國企較為集中的區(qū)域。這在客觀上能夠通過國資來解決養(yǎng)老保險(xiǎn)基金池多寡不均的難題。

不過，要徹底解決養(yǎng)老保險(xiǎn)基金池不均衡的問題，還是要多管齊下，既要開源也要節(jié)流，更要打破各地基金池畫地為牢的利益屏障，實(shí)現(xiàn)地方基金池的互聯(lián)互通。在此前提下，中央的制度設(shè)計(jì)才能充分發(fā)揮作用。

（作者為中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員）