每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王琳 記者 鄢銀嬋    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王琳 記者 鄢銀嬋 每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 任芷霓

11月15日晚間,建摩B（200054，SZ）發(fā)布公告稱,擬通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓公司所持上海建設(shè)摩托車有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱上海建設(shè)）51%股權(quán)，該轉(zhuǎn)讓標(biāo)的凈資產(chǎn)評(píng)估值溢價(jià)超11倍,掛牌交易價(jià)格擬不低于評(píng)估值的1878.22萬(wàn)元。

2015年，建摩B選擇進(jìn)行重大資產(chǎn)重組并將主業(yè)切換至汽車空調(diào)壓縮機(jī)業(yè)務(wù)，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，建摩B更是將徹底退出摩托車市場(chǎng)。而實(shí)際上，摩托車“賽道”上早已有眾多選手選擇轉(zhuǎn)型或離開，盡管這些轉(zhuǎn)型方式不一，其效果也各異。

11月16日，建摩B證代劉紅宇向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，轉(zhuǎn)型讓建摩B直接徹底擺脫了虧損源，盡管汽車行業(yè)目前也存在困境，但建摩B對(duì)于汽車行業(yè)未來(lái)前景非常看好。財(cái)報(bào)顯示，建摩B在今年迎來(lái)了業(yè)績(jī)回暖。

評(píng)估值增值逾11倍

公開資料顯示，上海建設(shè)成立于2001年，注冊(cè)資本1600萬(wàn)元，目前股東為建摩B和寧波申江科技股份有限公司，兩者各持股比例為51%和49%，而后者尚未表示放棄此次優(yōu)先受讓權(quán)。

事實(shí)上，早在2015年，建摩B將其旗下摩托車業(yè)務(wù)資產(chǎn)和負(fù)債轉(zhuǎn)讓至原控股股東中國(guó)兵裝集團(tuán)時(shí)，因上海建設(shè)未隨之進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，就曾受到深交所“是否構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”的問詢。彼時(shí)，建摩B就表示，鑒于上海建設(shè)經(jīng)營(yíng)欠佳，公司已有出售上海建設(shè)股權(quán)的計(jì)劃。

隨后在去年12月6日，建摩B終于發(fā)布公告稱，擬轉(zhuǎn)讓其所持上海建設(shè)51%股份，且已在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目預(yù)披露。建摩B同時(shí)表示，該轉(zhuǎn)讓完成后，公司將不再持有上海建設(shè)的股權(quán)，不再?gòu)氖屡c摩托車相關(guān)業(yè)務(wù)。也就是說(shuō)，建摩B將徹底揮別傳統(tǒng)摩托車業(yè)務(wù)。

但是，直至此次公告披露之前，該轉(zhuǎn)讓計(jì)劃隨后便再無(wú)消息更新。“事實(shí)上，去年年底進(jìn)行的只是一次預(yù)掛牌，而此次則是該轉(zhuǎn)讓計(jì)劃的擬正式掛牌，而由于涉及到國(guó)有股份，其備案、審批等環(huán)節(jié)工作相對(duì)復(fù)雜，故中間間隔時(shí)間也相對(duì)較長(zhǎng)。”劉紅宇解釋道。

值得一提的是，審計(jì)報(bào)告顯示，截至今年5月末，上海建設(shè)賬面凈資產(chǎn)為297.99萬(wàn)元，而評(píng)估值為3682.79萬(wàn)元，增值率1135.88%。建摩B表示，此次掛牌交易價(jià)格不低于相應(yīng)股權(quán)比例的評(píng)估值，即1878.22萬(wàn)元。

劉紅宇表示，該溢價(jià)主要來(lái)自于上海建設(shè)擁有的土地價(jià)值。公告顯示，上海建設(shè)在上海奉賢區(qū)擁有面積3.2324萬(wàn)平方米的土地使用權(quán)。

此外，公告顯示，此次轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得款項(xiàng)將用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。財(cái)報(bào)顯示，截至今年6月30日，建摩B流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債分別為7.86億元和10.16億元，流動(dòng)比率為0.77。

摩企轉(zhuǎn)型又一標(biāo)本

摩托車行業(yè)整體發(fā)展的日漸式微，可從建摩B中瞥見一二。財(cái)報(bào)顯示，自上市以來(lái)，建摩B不僅營(yíng)收從發(fā)展巔峰期的20多億元下滑至去年的8.73億元，其歸屬于上市公司的扣非后凈利潤(rùn)也自2011年至2015年持續(xù)為負(fù)，2016年方轉(zhuǎn)為正值。

而上市摩托車企業(yè)也早已開啟各自的轉(zhuǎn)型之路。力帆股份（601777，SH）進(jìn)入汽車整車制造領(lǐng)域；隆鑫通用（603776，SH）向四輪摩托車、無(wú)人機(jī)跨界；錢江摩托（000913，SZ）選擇將摩托車品種從代步系列升級(jí)為休閑、運(yùn)動(dòng)的大排量系列；也有新大洲A（000571，SZ）直接選擇賣殼走人。

轉(zhuǎn)型路徑不一，其效果也各異。財(cái)報(bào)顯示，力帆股份除了2016年以外，其營(yíng)收在近幾年持續(xù)增長(zhǎng)，但其歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)自2014年以來(lái)持續(xù)下滑；隆鑫通用則實(shí)現(xiàn)了自2013年以來(lái)營(yíng)收和凈利潤(rùn)的持續(xù)雙增長(zhǎng)；錢江摩托則業(yè)績(jī)持續(xù)承壓，其自2011年以來(lái)歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)。

建摩B通過切入車用空調(diào)領(lǐng)域，并通過資產(chǎn)重組剝離摩托車業(yè)務(wù)，打開了轉(zhuǎn)型通道。其業(yè)績(jī)?cè)诮衲暌矊?shí)現(xiàn)了突破，財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，建摩B營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為7.64億元和1460.32萬(wàn)元，分別同比增長(zhǎng)10.50%和13.94%。

從車用空調(diào)壓縮機(jī)來(lái)看，今年上半年，建摩B的空調(diào)公司營(yíng)收較去年同期增長(zhǎng)18.24%，凈利潤(rùn)也扭虧為盈，達(dá)到339.81萬(wàn)元。

與此同時(shí)，建摩B在今年10月12日宣布將與韓國(guó)翰昂系統(tǒng)株式會(huì)社以及重慶建設(shè)機(jī)電有限責(zé)任公司共同成立一家合資企業(yè)。

“該合資企業(yè)即將開始投入運(yùn)作，將使得公司在汽車空調(diào)壓縮機(jī)和熱管理系統(tǒng)在產(chǎn)品譜系上會(huì)更加完整，競(jìng)爭(zhēng)力也將更強(qiáng)。”劉紅宇表示。