每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黃小聰    

每經(jīng)記者 黃小聰 每經(jīng)編輯 吳永久

除了二級(jí)市場(chǎng)醫(yī)藥行情備受關(guān)注，今年以來(lái)，火山君也注意到，醫(yī)藥行業(yè)也有不少相關(guān)文件發(fā)布，比如《關(guān)于深化審評(píng)審批制度改革鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》等。

而隨著這些文件的發(fā)布，投資者最為關(guān)心的顯然就是哪個(gè)細(xì)分的子行業(yè)有可能率先站在風(fēng)口？而在這些子行業(yè)中，又有哪些上市公司會(huì)明顯受益？

NBD：關(guān)注到近期，管理層發(fā)布了《關(guān)于深化審評(píng)審批制度改革鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》。有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，這是繼2015年8月《國(guó)務(wù)院關(guān)于改革藥品醫(yī)療器械審評(píng)審批制度的意見》之后，又一個(gè)深化藥品醫(yī)療器械審評(píng)審批制度改革的綱領(lǐng)性文件，對(duì)我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有里程碑意義。您對(duì)此次文件的發(fā)布有什么樣的看法？

姜廣策：醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部對(duì)這個(gè)改革意見是持有非常正面和積極的評(píng)價(jià)的，現(xiàn)在的管理層大力度推進(jìn)改革，出臺(tái)的一系列政策都是著眼于提升行業(yè)門檻和技術(shù)水平，向國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)看齊，這必將淘汰相當(dāng)一批中小企業(yè)，而這些中小企業(yè)唯一的競(jìng)爭(zhēng)力就是帶金銷售，這些不規(guī)范的藥企不淘汰掉的話中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)就必然是劣幣驅(qū)逐良幣，好企業(yè)遲遲發(fā)展壯大不了，沒人再認(rèn)真做研發(fā)，而研發(fā)才是醫(yī)藥企業(yè)的命脈所在，因?yàn)獒t(yī)藥行業(yè)本身就應(yīng)該是高科技產(chǎn)業(yè)，行業(yè)本質(zhì)就是知識(shí)產(chǎn)權(quán)，對(duì)于堅(jiān)持投研發(fā)的企業(yè)來(lái)說(shuō)一個(gè)新的時(shí)代開始了，未來(lái)幾年醫(yī)藥行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域的集中度將大幅提高，其中的龍頭企業(yè)必將是大牛股！

NBD：繼發(fā)布《關(guān)于深化審評(píng)審批制度改革鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》后，藥品審評(píng)改革政策加速落地，CFDA連續(xù)發(fā)布藥品管理法和藥品注冊(cè)管理辦法等多個(gè)關(guān)于藥品注冊(cè)的征求意見稿，您認(rèn)為這些文件對(duì)于哪一類上市公司來(lái)說(shuō)，受益會(huì)更為顯著？

姜廣策：應(yīng)該說(shuō)對(duì)于大企業(yè)和研發(fā)驅(qū)動(dòng)型的企業(yè)都是受益者，例如恒瑞醫(yī)藥，該公司董事長(zhǎng)比很多藥企提前了至少十年開始砸錢搞研發(fā)，如今其建立起的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)讓很多藥企望塵莫及了，強(qiáng)有力的產(chǎn)品線驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)成長(zhǎng)，這一切都反映在了恒瑞今年以來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)上了。

NBD：從行業(yè)角度來(lái)看，有觀點(diǎn)認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入到從仿制藥為主，向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)變的時(shí)代轉(zhuǎn)折點(diǎn)，在未來(lái)三到五年，創(chuàng)新藥將是醫(yī)藥行業(yè)投資的大趨勢(shì)和主要邏輯。想請(qǐng)問，您是否也是持同樣的觀點(diǎn)？如果這是大的趨勢(shì)，那么該如何把握投資機(jī)會(huì)？

姜廣策：我完全認(rèn)同這個(gè)觀點(diǎn)，實(shí)際上這也是我一直以來(lái)的觀點(diǎn)和資金配置方向，以后的藥品生產(chǎn)企業(yè)比拼的就是誰(shuí)家的產(chǎn)品線更能滿足臨床的剛性需求。

在這個(gè)大趨勢(shì)下投資機(jī)會(huì)就在于深入分析藥企的在研產(chǎn)品線，尤其是從目前各家正在進(jìn)行二期和三期臨床試驗(yàn)的產(chǎn)品中去找重磅產(chǎn)品，越重磅越好，只有能年銷售收入破10個(gè)億以上的大產(chǎn)品才能驅(qū)動(dòng)企業(yè)業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)上臺(tái)階。

NBD：您怎么看在兩票制的大浪潮下，醫(yī)藥流通行業(yè)的投資機(jī)會(huì)？

姜廣策：在沒有推行兩票制之前全國(guó)大概有接近一萬(wàn)家大大小小的各類的醫(yī)藥商業(yè)公司，這其中有大量的小商業(yè)公司，局限在某個(gè)地方市場(chǎng)的配送以及甚至就是單純的過票公司，藥企的藥品從出廠到醫(yī)院這其中可能會(huì)七票八票，流通環(huán)節(jié)層層加價(jià)效率低下且充斥大量的不規(guī)范甚至是違法行為。

在全面推行兩票制后這些小商業(yè)公司都失去了生存空間，這就為全國(guó)性的大商業(yè)和地方龍頭商業(yè)企業(yè)打開了發(fā)展空間，我們看好能夠抓住這千載難逢的歷史機(jī)遇快速搶占市場(chǎng)份額的企業(yè)，這機(jī)會(huì)稍縱即逝，大家就是比誰(shuí)能更快跑馬圈地。

NBD：基因測(cè)序、細(xì)胞治療這兩年以來(lái)，經(jīng)常是二級(jí)市場(chǎng)一個(gè)炒作的熱點(diǎn)，有的公司一上市漲幅就超過10倍，但也有人表示在二級(jí)市場(chǎng)上對(duì)標(biāo)的上市公司并不多，基因測(cè)序領(lǐng)域的大量?jī)?yōu)秀企業(yè)尚未上市，您認(rèn)為在A股中，如何把握這一細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)？

姜廣策：這些題材要做個(gè)案分析，因?yàn)榇蛑驕y(cè)序和細(xì)胞治療旗號(hào)的公司實(shí)在太多，要找那種有真正獨(dú)家技術(shù)和產(chǎn)品的企業(yè)，只有這種才能具有定價(jià)權(quán)，否則人人都做同類型的基因測(cè)序那最后仍舊是拼價(jià)格拼成本，那就跟一般的服務(wù)業(yè)沒有區(qū)別了，但目前在A股里面，還沒有真正可以對(duì)標(biāo)的公司。

（本文封面圖來(lái)自視覺中國(guó)）

“醫(yī)藥一哥”姜廣策（1）：醫(yī)藥進(jìn)入大時(shí)代，把脈醫(yī)藥股三大行情，如何望聞問切？

“醫(yī)藥一哥”姜廣策（3）：抓10倍醫(yī)藥牛股，要在這個(gè)領(lǐng)域，關(guān)鍵是打通這“任督二脈”！