每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 劉海軍    

每經(jīng)記者 劉海軍 每經(jīng)編輯 吳永久

近幾年，各類機構(gòu)如招商浦發(fā)等銀行、廣發(fā)華泰等券商紛紛入局智能投顧。進入今年9月，券商智能化浪潮達更是到了頂峰。

與傳統(tǒng)投顧相比，智能投顧最大的優(yōu)勢在于以有限或無人工服務(wù)取替一對一人工服務(wù)，大大降低咨詢顧問個人因素的影響；智能投顧能進行自動化資產(chǎn)配置，通過加以人工跟蹤服務(wù)的輔助，對于數(shù)據(jù)的分析更為客觀、全面，且比較注重風(fēng)險，能夠根據(jù)收益率設(shè)置止盈止損。另外智能投顧僅收取有限或無服務(wù)費，投資門檻較低。

那么智能投顧是否將取代傳統(tǒng)的人工投顧呢？未來發(fā)展方向是什么呢？

投顧：智能投顧未對我們造成沖擊

火山君體驗多個券商智能投顧和采訪業(yè)內(nèi)人士后了解到， 智能投顧極具特色的服務(wù)模式，能給券商帶來的益處包括：提高服務(wù)效率、利于線上傳播推廣及增加用戶粘性等；同時也面臨多維的挑戰(zhàn)，用戶層面，傳統(tǒng)的股票投資者仍喜歡追漲殺跌、看中短期收益而忽略中長期的資產(chǎn)配置，投資者教育依然任重道遠。此外，國內(nèi)市場有配置意義的ETF標(biāo)的少，監(jiān)管政策的不確定性等等，都預(yù)示了智投發(fā)展道路不會很平坦。

還有，在與國外智能投顧相比，目前國內(nèi)外智能投顧的發(fā)展差距主要體現(xiàn)在三個維度。第一是監(jiān)管層面，國內(nèi)因代客理財未能放開，導(dǎo)致用戶體驗不佳。第二，國外投顧機器人的投顧功能、投資標(biāo)的、低成本優(yōu)勢特征一致、鮮明。國內(nèi)的產(chǎn)品品類繁多，各有專攻。第三、投資者的成熟度不同，海外投資者資產(chǎn)配置理念接受程度高。

正是如此，業(yè)內(nèi)針對智能投顧的爭議也未曾停歇過?！?/p>

“我覺得智能投顧對一些基本問題回答還是可以的，如基本面情況、財務(wù)數(shù)據(jù)，還有技術(shù)形態(tài)，這些都是可以量化的。但對宏觀經(jīng)濟的解讀、行業(yè)和企業(yè)的深度思考，這些方面可能有待驗證。在智能投顧沒有理解人類情緒之前，其對市場情緒的判斷都難以準(zhǔn)確，而股市是由人參與的，這里首先就要理解人性，懂得揣摸人的情緒。如有些利好消息單純看是利好，但一旦達成一致性預(yù)期，又反而高開低走 。”申萬宏源證券一投顧對火山君表示。

而對于券商發(fā)展智能投顧會不會對傳統(tǒng)投顧造成沖擊，聯(lián)訊證券一夏姓投顧表示，“投顧很多時候給客戶服務(wù)不一定說就要給客戶很準(zhǔn)確的判斷 ，而是給他安慰，比如大跌時客戶需要情緒的釋放。智能機器只不過是一個量化指標(biāo)，一個參考而已，我還是看好人工投顧，至少我沒有感覺到?jīng)_擊。”

國信泰九負責(zé)人也表示，智能投顧和人工投顧是相輔相成的關(guān)系。人工投顧服務(wù)稀缺，更加人性化，但是成本高昂，一對一模式覆蓋率低，長遠來看將更多地用于服務(wù)高凈值的客戶；而智能投顧提供標(biāo)準(zhǔn)科學(xué)的服務(wù)，覆蓋面廣，可以為廣大的中小客戶提供專業(yè)投顧服務(wù)。 兩種互補的服務(wù)模式，目前來看并未造成沖擊。

未來發(fā)展或分為兩個方向

就目前券商發(fā)展智能投顧的業(yè)態(tài)來看， 廣發(fā)證券認為， 券商發(fā)展智能投顧未來會逐步分化為兩個方向。一類是專注于鉆研A股策略的機器人，一類是以ETF為標(biāo)的的資產(chǎn)配置機器人。在這兩個領(lǐng)域深耕，各自形成自身優(yōu)勢。A股策略機器人方面，那些擁有核心算法的公司將突出重圍。在配置機器人方面，策略的盈利能力及穩(wěn)定性是核心。

“接下來泰九會將會致力于打造一個完善的智能投顧體系，包括智能投資、智能分析、智能配置、智能交易及智能陪伴的五大模塊，讓泰九的客戶體驗全方位的智能服務(wù)。泰九在適當(dāng)性新規(guī)的監(jiān)管要求和框架下，搭建適用于泰九客戶、涵蓋線上線下的投研服務(wù)體系，提供完善的基礎(chǔ)增值服務(wù)及產(chǎn)品化的收費服務(wù)。一方面通過互聯(lián)網(wǎng)平臺和工具，搭建人工投顧展示平臺，明確投顧服務(wù)內(nèi)容，同時幫助投顧打造個人形象；另一方面，繼續(xù)完善智能投顧體系，將上述五大智能模塊產(chǎn)品化，為客戶提供差異化的智能投顧服務(wù)”， 對于如何發(fā)展投顧業(yè)務(wù)，上述泰九負責(zé)人對火山君說道。