每經(jīng)編輯 何建川

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周三，A股漲跌互現(xiàn)，上證綜指收盤(pán)上漲0.29%至3381.79點(diǎn)，深證綜指跌0.40%至2000.11點(diǎn)，兩市成交則稍有放大。由盤(pán)面看，多數(shù)個(gè)股下跌，但由于上證50等權(quán)重股表現(xiàn)普遍較強(qiáng)，所以股指表現(xiàn)尚可。

中石油護(hù)盤(pán)相當(dāng)明顯，該股在最后一小時(shí)強(qiáng)力上行，但這反而誘發(fā)了小盤(pán)股下行，其中創(chuàng)業(yè)板、次新股受沖擊最明顯，創(chuàng)業(yè)板綜指收挫0.86%，次新股板塊指數(shù)則下跌1.32%。

股市是炒預(yù)期的，早在許多天前投資者在交易時(shí)已計(jì)入重要時(shí)間窗這個(gè)因素。就中期來(lái)說(shuō)，股市一般會(huì)更多地回歸自身的基本面。當(dāng)然了，一些發(fā)展領(lǐng)域的相關(guān)個(gè)股可能會(huì)有些額外機(jī)會(huì)。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)優(yōu)于之前幾個(gè)月市場(chǎng)的普遍預(yù)期，這點(diǎn)不僅在我們經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上得到確認(rèn)，也得到外國(guó)機(jī)構(gòu)認(rèn)可。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）無(wú)疑是十分權(quán)威機(jī)構(gòu)，其最近已調(diào)高了中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期。

就9月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看，官方9月PMI指數(shù)不錯(cuò)，9月外匯儲(chǔ)備連續(xù)第八個(gè)月增長(zhǎng)，9月份廣義貨幣供應(yīng)量（M2）反彈，9月進(jìn)口猛增。必須指出的是，進(jìn)口強(qiáng)勁所造成的順差縮減不見(jiàn)得是利空，在多數(shù)情況下應(yīng)可理解成中性或偏好消息，因進(jìn)口旺盛其實(shí)也是內(nèi)需旺盛的反映。

經(jīng)濟(jì)情況還是不錯(cuò)的，但今年來(lái)多數(shù)個(gè)股與板塊已得到比較充分的炒作，所以經(jīng)濟(jì)指標(biāo)良好只是強(qiáng)化了之前的市場(chǎng)預(yù)期，部分公司業(yè)績(jī)預(yù)期也可能提升，但經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較好對(duì)整體股市支撐不一定明顯，因資金面走向往往會(huì)與經(jīng)濟(jì)興衰相反。

當(dāng)前炒作已相對(duì)充分的品種是周期類(lèi)股、上證50成分股、大消費(fèi)板塊（如白酒之類(lèi)）。此類(lèi)個(gè)股去猜頂很困難，猜這個(gè)的失敗概率會(huì)很大，投資者只能看個(gè)大概情況，然后遇上漲時(shí)分批地減持。

就股市炒作的本質(zhì)來(lái)說(shuō)，投資者買(mǎi)股獲利后自然就是尋找拋出時(shí)點(diǎn)了，這得照顧到接盤(pán)者的利益，得讓接盤(pán)者覺(jué)得有利可圖。所以由這個(gè)意義上講，當(dāng)前許多品種的價(jià)值已開(kāi)始降低。

年內(nèi)余下時(shí)間股市可能震蕩平衡。股市中總是有些潛在利好或利空，就近期實(shí)際情況看，有些利好有可能會(huì)提前出，但有些利空也許會(huì)暫時(shí)壓一壓，緩一緩。雖然我不知道是什么，但出于市場(chǎng)搏弈角度，我完全有這么預(yù)期的理由。

以央行近日開(kāi)展的逆回購(gòu)操作來(lái)說(shuō)，在我看來(lái)，也許其中有維持市場(chǎng)及資金面穩(wěn)定的需求，所以這個(gè)至少是得觀察一陣的，匆忙間不能得出結(jié)論。（鄭步春）

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