每經(jīng)編輯｜劉明濤    

每經(jīng)記者 劉明濤 每經(jīng)編輯 張海妮

23年，一個嬰兒已經(jīng)可以長成一個青年人。23年，一棵樹也已經(jīng)可以成為棟梁之材。23年，新都酒店卻從上市時的欣喜走到了退市時的凄涼！

沖高、回落、沖高、回落、再沖高、再回落，最終漲幅定格在4.29%，振幅達11.04%，7月6日，新都退（000033，SZ）股價起起伏伏背后，是不少股東在艱難地抉擇“是走，還是留”。

2017年7月6日，這是新都退在A股市場的最后一個交易日，隨著15時的到來，新都酒店23年的A股路走到了盡頭，隨后其將轉(zhuǎn)戰(zhàn)三板。

留戀不？也許新都酒店會，但一些投資者可能不會：梳理新都酒店23年的A股歷程，“鐵公雞”、“不死鳥”、“小滑頭”這些標簽摳都摳不掉。

鐵公雞

分紅次數(shù)寥寥

新都酒店，于1990年在深圳羅湖區(qū)成立，據(jù)稱是深圳特區(qū)開發(fā)的標志性酒店，1994年1月3日登陸A股，證券簡稱為“深新都A”。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，1998年1月1日，深新都A更名為“新都酒店”。隨后，公司證券簡稱還曾經(jīng)有“ST新都”、“*ST新都”和“新都退”。

上市23年來，新都酒店分紅次數(shù)寥寥：1994年8月實施10派1.1元(含稅)，1995年6月實施10派1.3元(含稅)，1996年8月實施10派0.5股，2006年4月實施10轉(zhuǎn)6.2股，2016年4月實施10轉(zhuǎn)3.04546股。

說起最近一次現(xiàn)金分紅，已是1995年6月，也就是22年前！

值得注意的是，新都酒店上市時發(fā)行價為3.15元/股，發(fā)行股份4200萬股，首發(fā)募集資金1.323億元，在當時來說，這是一筆不小的數(shù)目，然而上市后，新都酒店回報股東的卻很少。

縱橫A股23年，新都酒店也隨市場一起風光過，在2005~2007年那輪牛市中，新都酒店股價從最低的1.07元（前復權，下同）漲至最高的11.38元，兩年時間漲幅超過1000%，2007年5月28日公司股價觸及11.38元，這也是其在A股的最高股價紀錄。

不死鳥

游走在退市的邊緣

出來混，遲早要還的！

要說新都酒店吞下終止上市的“苦果”，或許幾年前就已經(jīng)有了苗頭——公司堪稱利用規(guī)則漏洞、成功生存在A股市場的“典范”。

2001年，因為凈利潤連續(xù)虧損，在該年5月8日，新都酒店戴帽成為“ST新都”，一年后，公司凈利潤成功反轉(zhuǎn)盈利，又摘帽成功。

或許是找到了“保殼”訣竅，在接下來的幾年里，新都酒店玩起隔兩年虧損一次的“把戲”，為的就是不再戴帽。

據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）發(fā)現(xiàn)，2004年、2005年，新都酒店的凈利潤都為正，但2006年公司凈利潤竟巨虧1.38億元，虧損額超過了2002~2005年凈利潤的總和還多，令市場詫異不已。

2007年、2008年，公司凈利潤再度為正，但2009年公司凈利潤又一次巨虧2216.19萬元。2012年，新都酒店保持盈利兩年后虧損的節(jié)奏，在該年凈利潤虧損2547.41萬元。

值得注意的是，在這10余年里，新都酒店盈利時，凈利潤往往不超過百萬元，而一旦虧損，基本都是上千萬元的虧損。

有券商分析師曾指出，新都酒店作為深圳市首家上市的酒店、餐飲企業(yè)，在品牌、區(qū)域等方面都具有一定的優(yōu)勢。然而，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)不佳、上市以來多年未現(xiàn)金分紅的行為，很難歸咎于行業(yè)整體因素。企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理存在問題，經(jīng)營管理效率低下，甚至不務正業(yè)靠放貸的副業(yè)來提升業(yè)績，均不是企業(yè)長遠健康發(fā)展的表現(xiàn)。

小滑頭

成也“會計”敗也會計

新都酒店此前能夠“保殼”成功，秘密就在于其對會計科目處理的“精妙”之處。

比如2013年，在2012年已經(jīng)虧損的情況下，新都酒店在2013年三季報時曾預計2013年全年會繼續(xù)虧損。不過，到了2014年1月，公司發(fā)布業(yè)績修正公告，稱公司業(yè)績將扭虧為盈，原因是在2013年第四季度收回了公司大租戶深圳市翡翠娛樂有限公司所拖欠的租金及水電費等合計2500萬元，沖減已計提的壞賬準備1181萬元。

雖然不知道這種戲碼在新都酒店保持“隔兩年虧損一次”的業(yè)績游戲中玩了多少次，但是常年游走在盈利與虧損邊緣的新都酒店其實早已心理崩潰，公司曾謀劃定增轉(zhuǎn)型，試圖改變經(jīng)營不利的窘境，只可惜因多種因素影響，定增方案最終“流產(chǎn)”。

常言道：“淹死的都是會游泳的人”。新都酒店最終落到終止上市的地步，還是因會計科目的處理。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，2014年，因被會計師事務所出具了“非標”意見，新都酒店股票被暫停上市，公司為了恢復上市，又耍起“滑頭”，開始在會計科目上做文章：在2015年年報中，公司對“2015年度高爾夫租金收入2950萬元系經(jīng)常性損益，還是非經(jīng)常性損益”的問題，委托大信會計師事務所進行了專項復核，并簽訂了《審計業(yè)務約定書》。大信會計師事務所2016年12月15日出具《深圳新都酒店股份有限公司高爾夫物業(yè)租金收入作為經(jīng)常性損益的復核說明》，認為將高爾夫租金收入2950萬元作為2015年度主營業(yè)務收入符合企業(yè)會計準則規(guī)定。

然而，到了2017年4月25日，天健會計師事務所（特殊普通合伙）湖南分所出具《調(diào)整2015年度非經(jīng)常性損益及相關信息披露的函》，將公司2015年度營業(yè)收入中確認的2014年度租賃期的高爾夫物業(yè)租金收入，從經(jīng)常性損益事項調(diào)整為非經(jīng)常性損益。

就是這看似簡單的“經(jīng)常性損益”的界定，將新都酒店推入無底深淵。

從2015年4月9日復牌交易15個交易日，再停牌，再到今年5月24日復牌，經(jīng)歷17個跌停，“變身”為新都退，新都酒店在自己的K線圖上畫上了一條標準的“向下的拋物線”，結束了其在A股的一生。

8587天的A股經(jīng)歷就此告一段落，新都退，不說再見！