針對(duì)港股上市公司瑞聲科技，兩家做空機(jī)構(gòu)形成對(duì)壘之勢(shì)，今日迎來(lái)他們之間的第二輪交鋒。

昨日，做空機(jī)構(gòu)“匿名分析”（Anonymous Analytics）對(duì)Gotham City此前的做空?qǐng)?bào)告表示質(zhì)疑，并對(duì)瑞聲科技給出了強(qiáng)力買進(jìn)評(píng)級(jí)。Gotham City今日則發(fā)布一份新報(bào)告，繼續(xù)狙擊瑞聲。

瑞聲科技今日在香港復(fù)牌，目前上漲15%，如果以此價(jià)格收盤(pán)，將創(chuàng)出逾三年以來(lái)最大收盤(pán)漲幅，成交量為日內(nèi)此時(shí)的30日均量9.9萬(wàn)股的近50倍。

花旗在瑞聲科技復(fù)牌后評(píng)論認(rèn)為，該公司澄清早前Gotham City所有指控，預(yù)計(jì)這會(huì)減輕投資者憂慮，管理層指明或考慮回購(gòu)股份，最多可達(dá)10%。

花旗重申對(duì)瑞聲買入評(píng)級(jí)，并對(duì)瑞聲可持續(xù)受益于聲學(xué)內(nèi)容升級(jí)趨勢(shì)維持樂(lè)觀，目標(biāo)價(jià)111元。

Gotham City今日發(fā)布針對(duì)瑞聲科技做空?qǐng)?bào)告第二部分的預(yù)覽版，繼續(xù)質(zhì)疑瑞聲財(cái)務(wù)問(wèn)題。

報(bào)告稱，瑞聲科技在中國(guó)的子公司2015年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率僅為9%左右，而當(dāng)年該公司整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率卻高達(dá)30%。在瑞聲科技CEO父親名下至少有30家公司，其中部分公司與瑞聲科技存在業(yè)務(wù)往來(lái)。同時(shí)，其審計(jì)可能也存在問(wèn)題。

昨日“匿名分析”表示，當(dāng)渾水公司做空嘉漢林業(yè)時(shí)，他們采取的是一刀致命，根本就不會(huì)像Gotham City這樣陸陸續(xù)續(xù)發(fā)出好幾份報(bào)告。Gotham City的負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)知道證據(jù)的強(qiáng)大，如果他真的有底氣，就費(fèi)不著發(fā)布這么多廢話。

“匿名分析”還表示，Gotham City發(fā)布的做空?qǐng)?bào)告具有嚴(yán)重的誤導(dǎo)性。其對(duì)瑞聲科技的做空?qǐng)?bào)告中有大量蹩腳的研究?jī)?nèi)容和嚴(yán)重錯(cuò)誤的陳述，展現(xiàn)其出了對(duì)香港上市規(guī)則中須予披露關(guān)聯(lián)方規(guī)定的無(wú)知。

5月11日，Gotham City發(fā)布做空瑞聲科技報(bào)告第一部分的預(yù)覽版，稱瑞聲科技在財(cái)報(bào)中隱瞞了交易費(fèi)用，并預(yù)計(jì)該股將從當(dāng)時(shí)的100港元左右跌至40-50港元。當(dāng)日瑞聲科技股價(jià)暴跌9.81%。

5月18日，Gotham City發(fā)布了完整的做空?qǐng)?bào)告，主要就瑞聲的利潤(rùn)率比蘋(píng)果、谷歌和微軟都更高、更平穩(wěn)一事進(jìn)行了懷疑，認(rèn)為該公司可能20多個(gè)未披露關(guān)聯(lián)方進(jìn)行了可疑會(huì)計(jì)操作，夸大了利潤(rùn)。報(bào)告發(fā)布后，瑞聲科技當(dāng)日股價(jià)再次暴跌9.17%。

自5月11日至5月18日，瑞聲科技股價(jià)跌幅共達(dá)25.59%，市值在一周內(nèi)蒸發(fā)了將近300億。之后瑞聲科技緊急停牌。

通過(guò)分析瑞聲科技的財(cái)報(bào)，并走訪蘋(píng)果公司等合作伙伴及該公司內(nèi)部，“匿名分析”最終將瑞聲科技估值上調(diào)至111港元。鑒于瑞聲科技目前的股價(jià)為75港元，“匿名分析”認(rèn)為該公司股價(jià)存在著48%的升值空間。

瑞聲科技行政總裁潘民政昨日回應(yīng)稱，對(duì)“匿名分析”的支持報(bào)告感到詫異，并強(qiáng)調(diào)之前的做空?qǐng)?bào)告錯(cuò)誤且極具誤導(dǎo)性。他表示，相信投資者和客戶都看得清清楚楚，只要公司做好本質(zhì)工作，其他不用太擔(dān)心。

（來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞 作者 張家偉）