每經(jīng)編輯 王海慜    

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 何建川

本周市場出現(xiàn)了先抑后揚(yáng)、V型反彈的走勢，“雄安新區(qū)”板塊、次新股板塊均在調(diào)整之后出現(xiàn)反彈，不過近期A股市場“以大為美”“績優(yōu)為先”的風(fēng)格主線仍沒有變化，本周在大盤總體維持弱勢的背景下，大銀行、大保險(xiǎn)板塊逆勢走強(qiáng)，相關(guān)個(gè)股均創(chuàng)出階段性新高。

大盤績優(yōu)股領(lǐng)跑市場

自今年4月初以來，債券市場收益率持續(xù)上行，10年期國債收益率累計(jì)上行38個(gè)BP至3.65%，達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)。對此浙商證券認(rèn)為，近期利率的上行主因是監(jiān)管層銀連續(xù)出臺政策推行金融機(jī)構(gòu)去杠桿，引發(fā)市場了一定恐慌情緒，當(dāng)前債市存在一定超跌。中信證券日前也表示，近期利率走高有非理性因素，不具備可持續(xù)性，監(jiān)管層去杠桿的“溫和”以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的緩慢，決定收益率的上行將是緩慢的。

5月14日申萬發(fā)布觀點(diǎn)稱，周五央行進(jìn)行MLF操作，銀監(jiān)會重點(diǎn)工作通氣會也強(qiáng)調(diào)監(jiān)管政策會把握力度和節(jié)奏，這對前期市場對于金融監(jiān)管和流動性過度悲觀的預(yù)期具有修復(fù)作用，市場可能逐漸回歸正軌。

中信建投最新指出，央行開展4590億元中期借貸便利（MLF）操作，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第十個(gè)月凈投放MLF資金，這是迄今為止最長的凈投放周期，這次投放的時(shí)間點(diǎn)早于預(yù)期，意在對沖之前加強(qiáng)監(jiān)管政策對市場的負(fù)面影響，對市場情緒有一定的修復(fù)作用。

中信建投表示，隨著監(jiān)管協(xié)調(diào)并有序控制風(fēng)險(xiǎn)釋放，市場下行空間有限，可堅(jiān)守價(jià)值投資，建議關(guān)注大消費(fèi)板塊和大金融（保險(xiǎn)、銀行）板塊。中信證券策略團(tuán)隊(duì)5月14日表示，5月12日銀監(jiān)會召開近期重點(diǎn)工作通報(bào)會議，這標(biāo)志著金融監(jiān)管暫時(shí)將進(jìn)入“緩和期”，市場短期反彈漸進(jìn)。

5月7日，每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）曾報(bào)道指出，近1個(gè)月以來，A股各大指數(shù)中，表現(xiàn)最抗跌的是大盤股集中的上證50指數(shù)，從近1個(gè)月來看，位列A股漲幅前三位的行業(yè)分別是業(yè)績確定性較高的家電、電力及公用事業(yè)、食品飲料。

本周，這一趨勢仍在延續(xù)。據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)，整體來看，本周低風(fēng)險(xiǎn)偏好特征的大盤、低估值、績優(yōu)品種表現(xiàn)較好，其中大保險(xiǎn)、大銀行表現(xiàn)突出。從中信風(fēng)格指數(shù)來看，本周漲幅最大的是金融風(fēng)格指數(shù)，漲幅為1.89%，漲幅最小的是成長風(fēng)格指數(shù)，漲幅為-3.15%，近3個(gè)月以來，漲幅最大的是同樣是金融風(fēng)格指數(shù)。

而從申萬大、中、小盤指數(shù)來看，本周漲幅最大的是大盤指數(shù)，漲幅為0.55%，漲幅最小的是小盤指數(shù)，漲幅為-4.04%；從申萬高、中、低市盈率指數(shù)來看，本周漲幅最大的是低市盈率指數(shù)，漲幅為0.5%，漲幅最小的是高市盈率指數(shù)，漲幅為-4.55%；從申萬虧損股、微利股、績優(yōu)股指數(shù)來看，本周漲幅最大的是績優(yōu)股指數(shù)，漲幅為-1.74%，漲幅最小的是微利股指數(shù)，漲幅為-5.24%。而這基本延續(xù)了近1個(gè)月以來，乃至近3個(gè)月以來的持續(xù)趨勢，即大盤、低估值、績優(yōu)股的表現(xiàn)要明顯好于小盤、高估值、績差股。

機(jī)構(gòu)關(guān)注環(huán)保行業(yè)

雖然經(jīng)過前期的炒作，一些熱點(diǎn)主題的熱點(diǎn)公司目前估值較高，不過從本周的市場表現(xiàn)來看，一些熱點(diǎn)主題依然不乏資金關(guān)注。

環(huán)保行業(yè)今年來市場表現(xiàn)較突出。申萬此前指出，今年全年環(huán)保行業(yè)值得樂觀，有望是環(huán)保大年，首先今年環(huán)保部啟動了堪稱史上最嚴(yán)的環(huán)保督查；其次，雄安新區(qū)建設(shè)，環(huán)保的投入將較大。

據(jù)國海證券統(tǒng)計(jì)，今年一季度A股環(huán)保行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長42.6%（去年全年行業(yè)凈利潤同比增長18.78%），在全部環(huán)保行業(yè)87家公司中增速超過20%的公司49家，其中，2016年報(bào)及2017一季報(bào)均保持20%以上增長的公司共28家，占比32%，監(jiān)測檢測、水處理、固廢保持穩(wěn)定增長的公司較多。國海證券認(rèn)為，一季度環(huán)保行業(yè)的表現(xiàn)為全年業(yè)績增長奠定了良好基礎(chǔ)。

5月14日，光大證券環(huán)保團(tuán)隊(duì)指出，環(huán)保板塊是目前A股中少數(shù)業(yè)績增長確定性高、估值合理的行業(yè)之一，從中報(bào)的預(yù)告來看，今年中報(bào)行業(yè)業(yè)績同比增速應(yīng)該在30%以上，具體可以從低估值白馬和真成長兩方面選擇環(huán)保股，其中低估值白馬包括龍凈環(huán)保、啟迪桑德、東江環(huán)保等。

值得一提的是，2017年2月，證監(jiān)會曾發(fā)文指出將繼續(xù)支持節(jié)能環(huán)保企業(yè)上市融資，鼓勵節(jié)能環(huán)保企業(yè)利用資本市場做大做強(qiáng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止目前，2017年登陸資本市場的節(jié)能環(huán)保企業(yè)已達(dá)10余家。