4月26日，十二屆全國人大常委會第二十七次會議對證券法修訂草案二次審議稿進(jìn)行了分組審議。與會人員提出，證券法的修改涉及資本市場法律制度的頂層設(shè)計(jì)。這幾年，我國的證券市場在運(yùn)行過程中，特別是在2015年股市異常波動(dòng)中，暴露了許多問題，如何針對這些問題，在法律層面進(jìn)行規(guī)制，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步認(rèn)真研究；同時(shí)，如何進(jìn)一步加深對證券市場的規(guī)律性認(rèn)識，預(yù)防新的可能出現(xiàn)的問題和風(fēng)險(xiǎn)，也要引起重視。建議二審后根據(jù)常委會組成人員的審議意見和有關(guān)方面的意見，繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作基調(diào)，實(shí)事求是，對相關(guān)問題進(jìn)行深入研究論證，對相關(guān)制度進(jìn)行進(jìn)一步的修改完善，切實(shí)做好證券市場的頂層設(shè)計(jì)。

據(jù)悉，本次證券法修訂草案審議稿聚焦七大市場焦點(diǎn)，包括注冊制暫不規(guī)定、加強(qiáng)監(jiān)管、規(guī)范上市公司收購、強(qiáng)化信息披露、突出投資者保護(hù)、完善證券交易規(guī)則、健全多層次資本市場等內(nèi)容。

兩會期間釋放政策風(fēng)向

一年一度的“兩會”正是輿論熱議資本市場的密集關(guān)注期，部分人大代表、政協(xié)委員的公開表態(tài)，堪稱今后政策變動(dòng)的風(fēng)向標(biāo)。今年兩會期間，全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈表示，證券法將修改四方面內(nèi)容，其中之一是對于違法行為的打擊力度要增強(qiáng)，更好地保護(hù)投資者的利益，增加投資者利益損失補(bǔ)償、法律救濟(jì)渠道、行政救濟(jì)渠道等內(nèi)容。

從實(shí)際效果看，今年證監(jiān)會對違法違規(guī)行為的打擊力度大大增強(qiáng)。如以罰沒款作為指標(biāo)，據(jù)統(tǒng)計(jì)今年4個(gè)月內(nèi)證監(jiān)會已經(jīng)開出31張罰單，涉及罰沒款超過54.72億元，已經(jīng)超過去年42.83億元的罰沒款總額。

至于一些影響力深遠(yuǎn)的話題，甚至延續(xù)到相關(guān)法律條款的正式出爐。比如，“證券從業(yè)人員該不該買股票”，就是一個(gè)年年被提起的老話題。

如兩會期間全國人大代表、中泰證券董事長李瑋在接受采訪中表示，建議放開對證券從業(yè)人員買賣股票的限制，但要通過建立禁止內(nèi)幕交易和防范利益沖突機(jī)制，規(guī)范證券公司從業(yè)人員的股票投資行為。經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，隨著證券市場機(jī)制不斷完善和誠信程度不斷提高以及證券法的逐步完善，解禁和規(guī)范證券從業(yè)者買賣股票也在情理之中。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，如果證券從業(yè)人員利用信息優(yōu)勢，短時(shí)間聚集大量炒股者進(jìn)行短線交易，將帶來投機(jī)高發(fā)等負(fù)面影響。

新三板或有更多驚喜

值得注意的是，本次證券法修訂草案中，新三板被確定為國務(wù)院批準(zhǔn)的“其他全國性證券交易場所”。輿論認(rèn)為，這是在法律層面對新三板地位的確認(rèn)，為其長期穩(wěn)定健康發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

東北證券研究所新三板研究中心總監(jiān)付立春認(rèn)為，新三板上接交易所，下接四板市場，處于承上啟下的位置，我們期待新三板能為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供比交易所更活躍、更具創(chuàng)新性的制度供給，為質(zhì)地一般的企業(yè)提供接近于區(qū)域股權(quán)市場的制度供給，這些都是可以想象和嘗試的方向。廣證恒生在報(bào)告中表示，新三板實(shí)施分層之后，針對不同層級的企業(yè)提供差異化的制度供給改革是盤活新三板整體活力的重要一環(huán)。