每經(jīng)編輯 何建川

來源：每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）

本周三A股繼續(xù)下跌，截至收盤，上證綜指下挫0.36%至3241.31點，成交額則有所放大。其余股指跌幅稍大，成交額也同樣放大，創(chuàng)業(yè)板綜指大跌1.29%，中小板綜指跌0.54%，深主板綜指跌0.73%。由盤面看，仍是由次新股引領(lǐng)跌勢，而港口等少量個股表現(xiàn)強勁。

大盤這樣的放量殺跌意味著籌碼的松動，但投資者對籌碼松動也應(yīng)一分為二地看待，不能僅因籌碼松動而盲目地或者過度地悲觀。

假如僅僅是月末、季末、MPA考核等因流動性緊張而造成的殺跌，那么這樣的殺跌其實是有些被動性質(zhì)的，即不應(yīng)看得過空；如果僅僅是因為投資者看空后市，選擇短線甚至是中線離場，那么這樣的殺跌才能算是個“事”。

就現(xiàn)在市場實情看，我相對傾向于殺跌可能暫時是因前一個因素，并非因投資者轉(zhuǎn)空。A股投資者只要在相對高位，通常比較樂觀，而熊市尾段，股價極低時，才會悲觀。

如果事實果真是這樣，那么周四就可能進入最后一跌，盤中低點就是倉輕者的低吸機會。過了周四月末因素就成過眼云煙，接下來多數(shù)個股大概率會有個恢復性上漲走勢。

如果我上述猜測大致上沒啥錯，那么下個月A股應(yīng)該還有波揚升機會，即并不會馬上進入中級調(diào)整。就常規(guī)情況來看，投資者縱然轉(zhuǎn)而看空市場，通常也會有個醞釀與反復的過程。單憑幾天的下跌，一般并不會使得市場失去指望，市場仍然會殘存些希望或熱情。這樣的市場情緒多半是會被主力們利用的，就算是自救，主力也必須去利用。

由于本周末為長周末，投資者通常就會比較謹慎，但我認為除非投資者持有的是大宗商品、貴金屬等個股，并沒必要忌憚這個長周末。我的意思是：如果個股接著殺跌，就可考慮趁低吸納，不用去管什么周末因素。

4月份國際上干擾因素仍會有些，但暫時還沒這么快。由美國隔夜走勢看，應(yīng)該還有走強機會，即大調(diào)整可能還未到時候。假如美股未來仍能維持強勢，港股就會表現(xiàn)好些，這對A股中一些權(quán)重股極重要。一般來說，只要上證綜指走得好看些，市場樂觀情緒就會顯著提升，如此或許能推升股指向上攻擊一程。

短線雖仍可一看，但中線走勢仍不太樂觀，內(nèi)外部形勢均不支持行情。在內(nèi)部，我國元月及2月信貸極大，加上去年樓市回升及去產(chǎn)能，這些因素均帶動了經(jīng)濟回升，但這樣的經(jīng)濟數(shù)字回升暫時還不知道是否有后勁，所以A股業(yè)績后勁自然也存疑了。在外部，最大壓制自然是美聯(lián)儲加息了，而該壓制的影響還遠未出清。（鄭步春）

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