每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜 陳晨 每經(jīng)編輯 江月    

每經(jīng)記者 李娜 陳晨 每經(jīng)編輯 江月

券商密集發(fā)布的招聘廣告，凸顯出ABS業(yè)務(wù)相關(guān)人員的緊俏。那么，目前資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中哪些人才最為緊缺？通過一番了解，火山財(cái)富（微信號：huoshan5188）發(fā)現(xiàn)目前業(yè)內(nèi)最緊俏的是項(xiàng)目承攬崗，就是手中握有豐富項(xiàng)目資源的人。

緊俏崗位：資產(chǎn)承攬崗

根據(jù)2016年10月執(zhí)行的《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》，券商定向資管通道業(yè)務(wù)所需要計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備比例全面攀升，這也就迫使券商資管“去通道化”，逐漸向主動管理方向發(fā)展，而主動管理規(guī)模與能力也越來越成為衡量券商資管機(jī)構(gòu)綜合實(shí)力的重要指標(biāo)。因而，這便出現(xiàn)了一些規(guī)模并不大的券商，卻能夠以主動管理能力實(shí)現(xiàn)“彎道超車”，這其中ABS業(yè)務(wù)功不可沒。

中基協(xié)數(shù)據(jù)也證明，以ABS業(yè)務(wù)為主的專項(xiàng)資管計(jì)劃在2016年得到了長足發(fā)展。截至2016年年底，券商專項(xiàng)資管計(jì)劃規(guī)模達(dá)4315.31億元，同2016年9月末相比增長了32.17%，同2015年12月末增長了140.58%，環(huán)比、同比均為四大產(chǎn)品類型中增速第一。

先來看看券商ABS業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)架構(gòu)。據(jù)火山財(cái)富多方面了解，目前，券商資管資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)架構(gòu)大致分為三種，資管部門牽頭、固定收益部門牽頭和投行部門牽頭。不過，也不乏直接設(shè)立一級部門的券商，但多數(shù)券商采取的是投行部門牽頭模式，如中信證券。

“目前市場上一些實(shí)力較強(qiáng)的券商中會出現(xiàn)多個ABS業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)并行的架構(gòu)模式，比如某知名券商就有4個團(tuán)隊(duì)，每個團(tuán)隊(duì)3~4人，整個業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)合計(jì)大概在15人左右”。滬上某基金子公司ABS人士舉例表示。

廣發(fā)證券資管人士告訴火山財(cái)富，他們的團(tuán)隊(duì)人數(shù)大概在16~20人，構(gòu)成主要分為負(fù)責(zé)人、項(xiàng)目經(jīng)理和產(chǎn)品經(jīng)理，項(xiàng)目經(jīng)理主要負(fù)責(zé)承攬和承做，其中結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)在承做時(shí)就已經(jīng)做了，而產(chǎn)品經(jīng)理主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品的成立、備案及運(yùn)營等。其中，人數(shù)最多的是項(xiàng)目經(jīng)理，占比達(dá)到八成。

火山財(cái)富從京滬深多家券商及基金子公司了解到，目前ABS業(yè)務(wù)最為緊缺的人才屬項(xiàng)目承攬崗，即通常所說的找項(xiàng)目的人。“行業(yè)目前最緊缺的應(yīng)該是承攬人員，就是手中握有大量項(xiàng)目的人，雖然承做也比較缺，但是沒有承攬那么缺。”北京某券商資深A(yù)BS人士向火山財(cái)富表示。

某券商資管ABS業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對此表示認(rèn)同。該負(fù)責(zé)人指出，ABS業(yè)務(wù)真正的核心是把資產(chǎn)隔離出來，通過資產(chǎn)現(xiàn)金流來覆蓋未來的本息，要找到符合資產(chǎn)質(zhì)量好、現(xiàn)金流穩(wěn)定、現(xiàn)金流可預(yù)測、可監(jiān)控等基本條件的項(xiàng)目非常少。國外的ABS更看重的是資產(chǎn)本身的質(zhì)量，而我們更看重的是發(fā)行主體或融資主體的信用。好的資產(chǎn)和主體現(xiàn)在發(fā)行成本很低，他們可以選擇發(fā)公司債、信用債、央票等。大型央企資產(chǎn)主體都是很少發(fā)ABS的。

團(tuán)隊(duì)激勵：三七開變七三開

如果說ABS人才最不穩(wěn)定的是誰？接受火山財(cái)富采訪的相關(guān)ABS人士全部指向了業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)。

在ABS并不算長的歷史中，跳槽、挖角事情也不少。在剛剛過去的2016年，恒泰證券副總就跳槽到了華菁證券。2016年7月15日，正在籌建中的華菁證券擬聘任鄧浩先生擔(dān)任公司副總裁，分管固定收益業(yè)務(wù)。根據(jù)華菁證券官網(wǎng)介紹，加入華菁證券（籌）前，鄧浩先生任恒泰證券股份有限公司副總裁，分管ABS等創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)，并擔(dān)任公司自營投資委員會和資金計(jì)劃委員會委員。

據(jù)火山財(cái)富了解，春節(jié)過后，一家券商資管就挖了兩個成熟ABS團(tuán)隊(duì)，其分成比例已接近七三開，即團(tuán)隊(duì)拿近七成，公司只拿三成左右。這并不是首例，滬上某券商為快速做大ABS業(yè)務(wù)，早已在去年和團(tuán)隊(duì)簽訂協(xié)議，ABS團(tuán)隊(duì)和公司實(shí)現(xiàn)七三開，而早期行業(yè)團(tuán)隊(duì)激勵比例則是三七開。

“這種七三開的激勵比例是不能長久的，業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)在初創(chuàng)期是可以的。隨著公司業(yè)務(wù)做大，場地費(fèi)等各種費(fèi)用增長，慢慢會有回落。”前述北京某券商ABS資深人士表示。

不過，“八條底線”也有明確規(guī)定，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)不得對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)人員及相關(guān)管理團(tuán)隊(duì)實(shí)施當(dāng)期激勵，以防激勵過度。

據(jù)火山財(cái)富了解，ABS業(yè)務(wù)收入主要來自管理費(fèi)和承銷費(fèi)，凈收入則是要扣除支付給團(tuán)隊(duì)的薪酬、攤銷固定成本、扣掉風(fēng)險(xiǎn)資本及股東回報(bào)利潤等各種費(fèi)用。ABS業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)在凈收入的基礎(chǔ)上，按照此前和公司約定的比例進(jìn)行提取。關(guān)于提成方面，前述券商資管ABS業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示：“現(xiàn)有激勵機(jī)制有兩種模式，一種是大包干，還有一種就是提成制。就是公司當(dāng)年根據(jù)規(guī)定會支付約定比例的激勵獎金，剩余的部分會在以后3年支付。支付方式有兩種選擇：一種是3年到期后一次性付清，還有就是每年付一些，完全取決于團(tuán)隊(duì)和公司的談判。”

目前ABS業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的市場價(jià)格有兩種情況：一是部分基金子公司和中小券商，團(tuán)隊(duì)基本上是分成制，團(tuán)隊(duì)拿大頭基本上50%以上；另一部分是對于大券商等機(jī)構(gòu)，走的是綜合實(shí)力，他可以提供項(xiàng)目資源、項(xiàng)目認(rèn)購甚至流動性支持，這樣團(tuán)隊(duì)的分成比例是比較小的。該負(fù)責(zé)人進(jìn)一步指出。

“我覺得最主要還是看公司資源稟賦，如果公司營業(yè)部網(wǎng)店比較多，缺做項(xiàng)目的，把營業(yè)部網(wǎng)點(diǎn)用起來。如果你只是有個牌照，那么你就需要一個團(tuán)隊(duì)來做整個事情。比如大銀行渠道比較多且有資源，他就需要做設(shè)計(jì)、做產(chǎn)品推進(jìn)。同樣是資管業(yè)務(wù)，有的資管業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)可以給他50%，有的信托給團(tuán)隊(duì)就是10% 。比如大的國資和銀行給的比較低。”前述滬上基金子公司ABS人士表示。