巨頭的零售財(cái)富管理疆土有多大？審視互金巨頭下轄疆域的全貌，三組數(shù)據(jù)最有說(shuō)服力：

一．到底手握多少用戶

螞蟻金服個(gè)人客戶總數(shù)超過(guò)5億，僅去年就新增約1個(gè)億；京東金融個(gè)人客戶總數(shù)超1億；騰訊并未以下設(shè)獨(dú)立子公司的方式將金融業(yè)務(wù)整體打包注入，其微信支付實(shí)名用戶在2016年6月末突破了4億；百度也是以事業(yè)群形式運(yùn)作金融板塊，百度金融的個(gè)人客戶總數(shù)在去年三季度末達(dá)到9000萬(wàn)。

用最苛刻的算法，刨除四者客群存在的相疊加因素，僅計(jì)入單一最大值，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭金融板塊覆蓋的實(shí)名用戶載體，至少達(dá)到5個(gè)億。

這是什么概念？我們找出了在財(cái)報(bào)披露過(guò)詳實(shí)零售客戶數(shù)規(guī)模的銀行來(lái)引入對(duì)比：中型股份行浦發(fā)在去年6月末的個(gè)人客戶數(shù)達(dá)到3563.47萬(wàn)戶；宇宙行未披露該項(xiàng)目，但披露其網(wǎng)銀平臺(tái)用戶總數(shù)達(dá)到2.15億戶。

也就是說(shuō)，四大互金巨頭用戶數(shù)的最低值，是我國(guó)最大銀行零售用戶總數(shù)最高值的2.3倍多，是我國(guó)一個(gè)普通中型銀行的實(shí)名用戶最高值的近14倍。一個(gè)螞蟻金服，其客戶規(guī)模相當(dāng)于1.25家建設(shè)銀行，4家招商銀行，20家北京銀行。

我們無(wú)法找到國(guó)外零售巨頭富國(guó)銀行、嘉信理財(cái)目前最新的用戶數(shù)據(jù)，但是根據(jù)公開(kāi)歷史披露，他們加起來(lái)的總量敵不過(guò)上述任意一家互金公司。

二．估值到底高得多恐怖

四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭，兩家以獨(dú)立子公司形式存在，所以我們?cè)诖酥荒艹尸F(xiàn)螞蟻金服和京東金融兩家的估值。在去年最新一輪的股權(quán)融資后，螞蟻金服的最新估值為750億美元（其中500億美元來(lái)自支付寶）；同樣也是去年最新一輪股權(quán)融資后，京東金融估值466.5億人民幣。

而騰訊金融方面，如果參照螞蟻金服的邏輯將支付公司注入，那么，財(cái)付通早在三年前估值就已經(jīng)達(dá)到了257億美元。也就是說(shuō)，騰訊金融至少可以貢獻(xiàn)近300億美元的估值。

這里三家公司，估值就已輕松突破千億美元。這又是什么概念？我們引入全球銀行業(yè)權(quán)威雜志英國(guó)《銀行家》聯(lián)合世界知名品牌評(píng)估機(jī)構(gòu)Brand Finance發(fā)布的《2017全球銀行品牌500強(qiáng)》，來(lái)將互金巨頭和傳統(tǒng)的銀行比上一比。

榜單顯示，工行的品牌價(jià)值達(dá)到478億美元，在全球銀行業(yè)中超越富國(guó)銀行排名第1。而富國(guó)銀行以416.2億美元降至第2位。建設(shè)銀行以413.8億美元排第3，中國(guó)銀行312.5億美元排第5，農(nóng)行285億美元排第7。

也就是說(shuō)，中國(guó)的互金巨頭第一名，早就已經(jīng)在估值方面，碾壓宇宙行和全球零售銀行巨頭。

而如果評(píng)比維度不夠豐富的話，我們?cè)僖牖ソ鹁揞^的母公司市值來(lái)和銀行的市值相比較。上個(gè)月剛發(fā)布的中國(guó)上市公司市值500強(qiáng)榜單，騰訊以1.608萬(wàn)億人民幣的市值超越宇宙行（1.572萬(wàn)億元），阿里亦表現(xiàn)不俗，以1.52萬(wàn)億排名第三，將中行、建行、農(nóng)行的市值全部壓在腳下。

引入母公司的市值，是需要證明，這對(duì)于互金公司估值的提升，是種強(qiáng)大后勁。

三．到底為金融機(jī)構(gòu)輸出了多少客戶？

要分析這個(gè)數(shù)據(jù)，我們同樣將指標(biāo)設(shè)得苛刻一點(diǎn)，不考慮用戶登錄、賬戶日活等過(guò)于寬泛的口徑，只引入各自二類賬戶（即支付賬戶）開(kāi)展金融產(chǎn)品銷售的情況。

螞蟻金服提供的數(shù)據(jù)顯示，螞蟻聚寶的實(shí)名登錄用戶目前接近1億；余額寶用戶已超過(guò)3億；在該體系購(gòu)買保險(xiǎn)的保民超過(guò)1億。也就是說(shuō)，僅螞蟻金服一家為不同的金融業(yè)態(tài)有效導(dǎo)流達(dá)5億人次。京東金融的產(chǎn)品銷售頻道，購(gòu)買過(guò)金融產(chǎn)品的人次達(dá)到1億。騰訊金融方面，申購(gòu)過(guò)理財(cái)通產(chǎn)品的用戶數(shù)目前已超過(guò)8000萬(wàn)。

總之，僅作為產(chǎn)品銷售渠道，三家互金巨頭就為傳統(tǒng)金融行業(yè)輸出了至少6.8億人次的客戶總量。而這還未將搜索巨頭百度囊括入內(nèi)。

金融股權(quán)滲透驚人

支撐互金千億美元估值的，是四家互金巨頭織網(wǎng)式的金融業(yè)務(wù)投資行為。概括而言，四家互金巨頭的投資標(biāo)的分為理財(cái)平臺(tái)、金融基礎(chǔ)設(shè)施、金融代銷（基金銷售）、融資類業(yè)務(wù)（P2P和校園分期信貸）、金融資產(chǎn)交易所、以及傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)（銀行和保險(xiǎn)）。

在此我們呈現(xiàn)四大互金巨頭金融投資圖譜如下 ：

而在瘋狂的股權(quán)投資基礎(chǔ)上，四大互金巨頭也通過(guò)發(fā)起設(shè)立和參股兩種形式，分別獲得了如下牌照：

（來(lái)源：券商中國(guó)；王瑩  羅曉霞對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）