每經編輯 每經記者 楊建    

每經記者 楊建 每經編輯 張海妮

相比上證指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)2016年表現(xiàn)不佳，那么2017年，創(chuàng)業(yè)板的投資機會會不會更大些呢？隨著長期資金的入市，2017年投資者是不是可以關注高股息率的大藍籌股呢？增速放緩已成為當前中國經濟發(fā)展的現(xiàn)實情況，在此背景下，并購重組股是否該重點關注呢？針對這些問題,《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）對旭誠資產總經理經陳赟進行了采訪。

NBD：您怎么預測A股2017年走勢？

陳赟：在穩(wěn)增長和改革創(chuàng)新政策預期增強等因素的影響下，市場對A股的悲觀預期有所改善。在新常態(tài)下，2017年A股市場可能繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩和結構化行情，變革預期將貫穿全年。隨著養(yǎng)老基金等長期資金的入市，A股機構投資者占比有望提升，股市的波動性風險有望降低，對2017年A股市場走勢持樂觀態(tài)度。

NBD：對創(chuàng)業(yè)板擠泡沫怎么看？

陳赟：目前A股創(chuàng)業(yè)板的市盈率在58倍左右，創(chuàng)業(yè)板過高的市盈率實際上已經透支了未來的股價，創(chuàng)業(yè)板“擠泡沫”趨勢難改，但是在創(chuàng)業(yè)板“擠泡沫”過程中，并不意味著其就喪失了投資機會和投資價值。創(chuàng)業(yè)板作為最具業(yè)績彈性和成長預期的板塊，其估值溢價預期要遠比其他板塊更大，創(chuàng)業(yè)板對我國未來經濟結構轉型的作用也不可替代?？傮w而言，創(chuàng)業(yè)板中大市值個股股價彈性逐步減弱，重點關注小市值、公司主業(yè)在行業(yè)競爭中有獨特優(yōu)勢的“小而美”企業(yè)。

NBD：您怎么看待2017年的并購重組機會？

陳赟：增速放緩已成為當前中國經濟發(fā)展的現(xiàn)實情況，無論宏觀還是微觀，都將出現(xiàn)利益結構的重新調整，國家經濟布局結構調整，產權結構調整，企業(yè)自身升級換代，社會資本推動力巨大，并購時代早已開啟。當前市場環(huán)境下，并購重組是最好的投資機會。小市值、高控股比例公司重組機會極大，可以投資一級和一級半市場的優(yōu)質資產，等著被并購重組。

另外，現(xiàn)在中國經濟面臨改革和轉型，所以我們也看好轉型類個股，其中，機械類公司可能比較容易轉型，比如它可以往智能識別、軍工、機器等方面轉型。布局潛力行業(yè)并購擴張期股價彈性極大，可以提前埋伏于二級市場的小市值股票，等待并購重組機會。

我們認為，上市公司在選擇并購目標公司時，要根據(jù)公司自身的發(fā)展需要和市場競爭情況，合理選擇并購目標公司和并購方式，根據(jù)實際情況，更多進行產業(yè)鏈協(xié)同效應的并購，這樣才能實現(xiàn)規(guī)模經濟，整合行業(yè)資源，提升公司的整體競爭力和技術水平，才能實現(xiàn)預期的并購績效。

NBD：您眼中2017年的投資機會是怎樣的，投資策略又是怎樣的？

陳赟：中央經濟工作會議明確了2017年供給側結構性改革的四大方向，其中，農業(yè)方面是種業(yè)、種植板塊和生豬板塊。此外，周期性行業(yè)包括有色、鋼鐵、銀行保險、工程機械等板塊，可重點關注。2017年國企改革可能加速，因此國企改革會成為一個市場主題投資機會。

精選個股方面，首先是有真實產業(yè)鏈整合需求的個股，應更多考慮上市公司所處行業(yè)，有真實產業(yè)鏈整合需求的上市公司；其次是消費領域，重點在醫(yī)藥、TMT、教育、物流、食品飲料、家居等相關領域；第三是周期性領域，重點關注零售、航運、工業(yè)品大宗等領域。

對于主題投資領域，重點關注國企改革（尤其是混改）、軍工、物聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車和精準醫(yī)療等。