每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周一A股小漲，滬綜指漲0.79%至3218.15點(diǎn)。深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)弱一些，其中創(chuàng)業(yè)板最弱。

早盤投資者最先看到的是保險(xiǎn)股、中國建筑、中國中車等大幅拉升，這可能對(duì)不同投資者形成不同影響，有些投資者對(duì)盤面觀感會(huì)變好，有些卻不一定。因市場被主力牢牢控制，時(shí)間一長，多數(shù)投資者可能已經(jīng)有些麻木，警惕心也可能會(huì)漸漸消散。不過我認(rèn)為，投資者仍得提防，越是在這種時(shí)候，越是不可掉以輕心！

人民幣中間價(jià)昨貶189個(gè)基點(diǎn)至6.8985，已連貶12天，累計(jì)貶幅約2%。雖然人民幣貶值與美元走勢過于強(qiáng)勁相關(guān)，但這仍會(huì)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)及股市構(gòu)成些影響。美元升值會(huì)不利于所有新興市場，A股也會(huì)一定程度承壓。

有些投資者認(rèn)為本幣貶值能提振出口，但現(xiàn)實(shí)情況是，人民幣對(duì)其他多數(shù)非美元貨幣其實(shí)是升值的，這一塊的出口提振自然是談不上的。至于對(duì)美國的出口，還得看特朗普上臺(tái)后在貿(mào)易保護(hù)方面到底如何施政。

此外，人民幣貶值還會(huì)對(duì)通脹構(gòu)成壓力，因石油等物資部分依賴進(jìn)口。潛在物價(jià)上漲壓力實(shí)質(zhì)上已比較大，加上中美利差加大，所以央行最近在貨幣政策方面顯得比較節(jié)制，市場利率水平有明顯走高。

綜上，這波行情多少顯得有點(diǎn)詭異，所以我總是有些謹(jǐn)慎。行情已頑強(qiáng)地走到現(xiàn)在，但我上述疑慮非但未降，反而進(jìn)一步增強(qiáng)。股市行情的詭異與不自然是明擺著的，我只能懷疑這波行情最終的落腳點(diǎn)有可能就是鎖住一部分熱錢。

股市有漲就有跌，問題是拐點(diǎn)在哪里。個(gè)人認(rèn)為，拐點(diǎn)會(huì)在年內(nèi)出現(xiàn)。市場一般會(huì)打些提前量，無論是主力資金，還是跟風(fēng)盤。所以，年末這段時(shí)間投資者一定得打點(diǎn)精神看盤，以便隨時(shí)應(yīng)變。

就具體操作來說，投資者在減些倉后可持股觀望。如果續(xù)漲，就拿著；萬一加速漲，不要去追；萬一哪天見到大陰線，可考慮跟風(fēng)殺跌，不能去逢低吸納。

明年局勢現(xiàn)在也厘不太清，外部的美聯(lián)儲(chǔ)及美國新總統(tǒng)的政策還有待明朗。在我們內(nèi)部，關(guān)鍵還是看人民幣匯率走向。一般而言，緩慢貶值會(huì)消耗外儲(chǔ)，而過快貶值又會(huì)引發(fā)通脹及跟風(fēng)效應(yīng)，投資者一般極難猜測最終央行會(huì)如何應(yīng)對(duì)。

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