在資本市場上，資金流動、杠桿變動、上市公司高管變動、上市公司數(shù)量增減——每一項都是備受關(guān)注的事件，每一項也無不和一個“變”字有關(guān)。那么，如何在“變”中尋“機”？如果在萬千碎片中尋找出一條有用的線索？這正是我們在本期報紙01版和02版所要為讀者解答的問題。而更多鮮活的答案，或許將在11月24日~26日于成都召開的“2016第五屆中國上市公司領(lǐng)袖峰會”上進一步揭曉。如欲參會并了解峰會日程安排，請您登陸頁面（鏈接：http：//m.japandaiwa.com/top_forum/new）進行注冊，于11月22日前提交注冊信息。聯(lián)系電話：028-86516389。 股民流動 2016投資者流動圖：個人投資者數(shù)量首超1億 ◎每經(jīng)記者王硯丹 既然稱為資本市場，資本的流動，永遠是最重要、最引人關(guān)注的要素之一。無論2006~2007年的大牛市、2015年上半年牛市，還是2015年6月的大跌，都與資本“到來-離開”的魅影相關(guān)。 2016年對很多投資者而言，頗有“跌”后重生的僥幸感，此時如何看清資本流動路線圖呢？由《每日經(jīng)濟新聞》主辦的“2016第五屆中國上市公司領(lǐng)袖峰會”定于11月24日~26日在成都舉行，這一盛會將為您深度展現(xiàn)資本流動路線圖。在這一盛會召開之前，讓我們先來看看一些基礎(chǔ)數(shù)據(jù)構(gòu)成的簡要流動路線圖。 2016投資者數(shù)量首超1億戶 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2015年12月28日當(dāng)周，即去年最后一個交易周，投資者數(shù)量共9910.54萬戶（含A、B股賬戶，下同），其中自然人9882.15萬戶。 而到了2016年1月18日當(dāng)周，投資者總數(shù)首超1億戶，個人投資者也在1月25日首超1億戶。 這無疑是A股史上的一個重要里程碑。要知道，今年1月的情況是——短暫的熔斷機制實行引發(fā)指數(shù)多次下探，滬指于1月27日創(chuàng)下2638.30點的階段性新低。 隨著股指在春節(jié)后企穩(wěn)，投資者入市熱情繼續(xù)溫和發(fā)酵。到今年10月24日，投資者數(shù)量達到1.148億戶，其中，自然人投資者數(shù)量為1.145億戶。 不過，相對于2015年6月大跌前的瘋狂，投資者交易熱情還是消退了不少。 如2015年5月18日~22日當(dāng)周，參與A股交易投資者數(shù)量達2916.14萬戶，隨后5月25日~29日當(dāng)周為3470.75萬戶，6月1日~6月5日仍保持在3457.17萬戶。 再看看目前的最新情況——自今年1月11日當(dāng)周之后，每周參與A股交易的投資者數(shù)量都在2000萬戶之下，10月31日～11月4日，參與A股交易的投資者數(shù)量達1594.80萬戶。 空倉者在等什么？ 實際上，在中登公司月報中，會有一些更為詳盡、有趣的數(shù)據(jù)。 截至11月10日，中登公司最新一期月報是今年9月的。該份月報稱：“5153.35萬個投資者近一年內(nèi)參與了二級市場交易，占期末投資者數(shù)的45.34%；未參與交易的投資者數(shù)6212.19萬個，占期末投資者數(shù)的54.66%。參與交易的投資者中，近八成期末持有證券；未參與交易的投資者中，過八成期末未持有任何證券……本月末持倉投資者數(shù)5047.38萬個，減少32.30萬個，降幅為0.64%。持倉投資者數(shù)占期末投資者數(shù)的比重為44.41%，較上月下降1.03個百分點；空倉投資者占55.59%?！? 換言之，在滬指彼時運行在3000點附近的背景下，雖然登記開戶的人多了，但真正觀望的投資者仍然不少，半數(shù)以上空倉，許多投資者已一年時間沒有動作。 另一個數(shù)據(jù)更有意思，那就是“月末投資者市值分布表”。 9月“月末投資者市值分布表”顯示，目前A股的自然人投資者仍然以散戶為主。市值50萬以下的自然人賬戶合計占比高達93.88%，且以1~10萬為主力，市值在這一區(qū)間的投資者占比接近半數(shù)。500萬~1000萬市值的投資者不足10萬人，1000萬~1億元市值的投資者不足6萬人。市值在1億元以上的投資者更是“熊貓”：只有4362人。 而機構(gòu)投資者分布則相對平衡——市值1000萬以上的機構(gòu)數(shù)量合計占比達到32.27%。光是市值1億元以上的機構(gòu)就有9638戶，占比達13.68%。 高管變動 2016券商高管流動圖：新獲批機構(gòu)成“香餑餑” ◎每經(jīng)記者賈麗娟 在券商江湖中，高管變動無疑更具影響力，而在2016年，這種變動較之以往有過之而無不及。要知道，有時候一位高管的變動，會意味著一個團隊核心人員的整體變動。一個有趣的現(xiàn)象是，不少“大佬”的去向往往成謎。不過，由《每日經(jīng)濟新聞》主辦的“2016第五屆中國上市公司領(lǐng)袖峰會”定于11月24日~26日在成都舉行，在這一盛會上，您將能夠看到券商高管的身影，了解券商高管的最新動向。 “大佬”去向頗為神秘 券商高管的變動在2015年下半年及2016年似乎出現(xiàn)了一波高潮。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2015年下半年以來，國海證券副總裁兼財務(wù)總監(jiān)彭思奇、國泰君安副總裁顧頡、開源證券總經(jīng)理王兆華以及東興證券副總經(jīng)理高健等多位券商高層相繼離職。 其中，國泰君安和東興證券均是2015年剛剛上市的券商，兩家券商均在上市前后處于高層人事變動期。 東興證券的人事變動在上市尚未滿月就已開始。2015年2月26日，東興證券上市后僅19天，董事長陳江旭便因“年齡原因”閃電辭職；而公司另一位高管高健已在此前的2015年10月14日“因個人原因”辭去公司副總經(jīng)理及兼任的一切職務(wù)，這距離公司上市僅8個月。 而國泰君安從2014年就開始人事層面的劇烈動蕩，包括顧頡在內(nèi)，一年多的時間里累計6名高管人員及公司骨干離職。2014年6月，原總裁陳耿因個人原因辭職；一個月后，資管首席執(zhí)行官章飚、總經(jīng)理助理黃文卿、量化投資部總經(jīng)理李玉剛離職；2015年4月，為籌建證通公司，國泰君安董事長萬建華離職。 而到了2016年，券商高管變動并未停息。1月，東北證券董事會通過議案，同意楊樹財辭去公司董事、董事長及相關(guān)職務(wù)，李福春接任公司董事長；2月，東方證券資管董事長王國斌遞交辭職申請；3月，國聯(lián)證券執(zhí)行董事兼總裁雷建輝，因需要在個人事務(wù)上安排更多的時間，申請辭去公司執(zhí)行董事、總裁、戰(zhàn)略委員會委員及其在公司的一切其他職務(wù)。 證券行業(yè)的離職高管辭職的原因大多為“個人原因”，他們中一些人具體去向不為人知。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，每個人的離職原因都是不一樣的，有些是跳槽或深造、有些是工作調(diào)動、有些可能是年齡原因，還有一部分是由于涉嫌違規(guī)被調(diào)查等。 棄“老”投“新”成新選擇 當(dāng)然，也有一些券商高管去向明確，比如尋找到了更適合自己的平臺。特別是對于比較年輕的人群來說，一些“新鮮”的券商受到青睞。 2016年“挖人”動作比較大的新券商是華菁證券（籌）。這家剛剛獲批的新券商，先是引進了王錦海擔(dān)任副總裁，分管資產(chǎn)管理部門。王錦海是原中信證券資管業(yè)務(wù)負責(zé)人，是中信資管業(yè)務(wù)高速發(fā)展的主要參與者、推動者和管理者。他推動了中信集合計劃產(chǎn)品、養(yǎng)老金業(yè)務(wù)、銀行委托業(yè)務(wù)、財富管理業(yè)務(wù)的大發(fā)展，管理資金規(guī)模從不到10億發(fā)展到12000億。 很快，華菁證券（籌）又引入鄧浩擔(dān)任公司副總裁，分管固定收益業(yè)務(wù)。鄧浩此前擔(dān)任恒泰證券副總裁，分管ABS等創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)，2015年率領(lǐng)團隊完成了19單總計239億企業(yè)ABS項目，名列市場第一。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，除了從券商跳槽到券商的高管外，從基金跳槽到券商的高管也不在少數(shù)。比如光大保德信基金總經(jīng)理陶耿因“個人原因”于2016年3月3日離職，而據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》的消息稱，其新東家為國泰君安證券資管；此前還有一位基金大佬投身券商資管，那就是原富國基金固定收益部總經(jīng)理饒剛，其在去年5月轉(zhuǎn)投東方證券資管，今年6月被任命為東方證券資管副總經(jīng)理。 杠桿異動 2016杠桿變動圖：兩市融資余額已逾9228億元 ◎每經(jīng)記者王硯丹 提起2016年的資本流動，“杠桿”二字是繞不過去的。 無論是2015年上半年的牛市，還是當(dāng)年6月開始的大跌，以及時至今日不溫不火的“猴市”，杠桿資金身影時而清晰、時而模糊，但一直都在、從未消失。從融資融券數(shù)據(jù)的變化，投資者可以更加清晰地看到以中大戶為主的融資融券參與者的偏好。 一年時間融資余額見底反彈 2015年6月15日是滬指大跌的開始。隨后的6月18日滬深兩市融資余額見頂2.266萬億元，為2010年3月融資融券開閘以來最高峰。 大跌造成短時間內(nèi)融資余額快速下跌，但融資余額并非隨著股災(zāi)第一波結(jié)束就見底。第一次去杠桿一直延續(xù)到2015年9月底，直到9100億元附近才見底。光是這一次就讓超過1.3萬億融資資金退出兩融平臺。 2015年10月以后，融資余額有所回升，但元旦后熔斷機制讓投資者產(chǎn)生強烈的心理波動，融資者撤退潮再次來臨。2016年3月16日，融資余額跌至8267.85億元，其后處于小幅波動狀態(tài)。到5月30日又下層樓，創(chuàng)下8186.34億元新低。 此后，兩市融資余額連續(xù)三個月上升，6月、7月和8月，融資凈買入金額分別達到239.11億元、128.36億元和359.86億元。9月融資者出現(xiàn)撤退跡象，當(dāng)月融資資金凈流出310.50億元。但10月融資者卷土重來，盡管有國慶長假，融資凈買入仍然達到390.35億元。11月1日~9日，隨著滬指突破3140點前期高點，融資者熱情也重新被激發(fā)，區(qū)間融資凈買入達到151.03億元。截至9日收盤，兩市融資余額回到9228.03億元，超過了去年大跌后9月30日融資余額的第一輪低點。 人均負債77萬元 那么，現(xiàn)在到底還有多少投資者在兩融市場上博弈呢？證金公司數(shù)據(jù)顯示，11月9日，共有93家券商的8383家營業(yè)部開展了兩融業(yè)務(wù)。開戶融資融券的個人投資者一共423.6萬名，機構(gòu)10075家。但是當(dāng)天參與融資融券交易的投資者只有22.09萬名，收盤時有融資融券負債的投資者數(shù)量為120.28萬名。 上述數(shù)據(jù)顯示，11月9日當(dāng)天，參與融資融券交易的投資者占開立融資融券個人投資者總數(shù)的5%；有融資融券負債的交易者，只相當(dāng)于開戶總數(shù)的28.39%。 按照證金公司公布的數(shù)據(jù)，11月9日的融資融券余額為9267.8億元，這意味著融資融券持倉者人均負債依舊為77.05萬元。 新股涌動 A股年內(nèi)迎183家新丁上市公司達2989家 ◎每經(jīng)記者黃霞 2015年11月6日，隨著IPO重啟，證監(jiān)會宣布將對新股發(fā)行制度進行完善；2015年最后一個交易日，證監(jiān)會宣布修訂的有關(guān)新股發(fā)行的4項規(guī)章于2016年1月1日起正式實施。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，IPO新規(guī)以來，截至2016年11月10日，年內(nèi)兩市共有183只新股上市。對于新股，市場打新熱情不減。 2016年新股已逾180家 2015年11月6日，隨著IPO重啟，證監(jiān)會宣布將對新股發(fā)行制度進行完善，同時啟動了對《證券發(fā)行與承銷管理辦法》、《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》、《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》和《關(guān)于首發(fā)及再融資、重大資產(chǎn)重組攤薄即期回報有關(guān)事項的指導(dǎo)意見》四項規(guī)章的修訂和完善。當(dāng)天，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，取消新股申購預(yù)先繳款制度，涉及交易所系統(tǒng)改造工作，證監(jiān)會將結(jié)合交易所和中登公司進行系統(tǒng)技術(shù)改造。 值得一提的是，證監(jiān)會宣布修訂的有關(guān)新股發(fā)行的4項規(guī)章于2016年1月1日起正式實施，此前因市場異常波動而暫緩發(fā)行的28家公司繼續(xù)上市之路。 據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計，IPO新規(guī)以來，截至2016年11月10日，年內(nèi)兩市共迎來了183只新股。其中，主板83家，中小板34家，創(chuàng)業(yè)板66家。 從行業(yè)來看，183家新上市企業(yè)中，電氣機械和器材制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)等制造業(yè)企業(yè)高達97家；道路運輸業(yè)、電信、廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)、貨幣金融服務(wù)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)等行業(yè)占到86家。 兩市上市公司達2989家 2016年1月6日，高科石化（002778，SZ）作為新規(guī)后首只新股，其中簽率僅為0.19%，顯示市場打新熱情依然高漲；到剛詢價結(jié)束的湘油泵，截至11月10日，目前兩市上市公司達2989家。 值得注意的是，上述近3000家上市公司中的優(yōu)秀代表將在今年11月24日~26日相聚成都，參加“2016第五屆中國上市公司領(lǐng)袖峰會”，上市公司、公私募機構(gòu)等資本市場參與各方將共聚一堂，掀起頭腦風(fēng)暴。屆時，2016中國上市公司口碑榜也將揭曉，9大榜單135家優(yōu)秀公司花落誰家？讓我們拭目以待。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，IPO新規(guī)以來，網(wǎng)上投資者在進行新購申購時賬戶里可以沒有資金，只要有對應(yīng)市值的股票就可參與打新，如果中簽搖號結(jié)果出來后宣布你已中簽，再足額繳款即可。新股發(fā)行不僅成為企業(yè)上市融資助力，也成就了很多股票投資者的造富神話。 值得一提的是，一般情況下，打新股成功意味著超額收益。以高瀾股份（300499，SZ）為例，其中簽率低至萬分之二點三，一票難求，但上市后連拉12個“一”字漲停。 不僅如此，上市半年以上的次新股也受到資金熱捧，不斷演繹批量漲停。滬指目前站在3100點之上，盤面熱點似乎仍顯不足。相反，次新股指數(shù)(880529)一路高歌，今年以來漲逾40%。 值得一提的是，上市公司轉(zhuǎn)型謀求出路、更名者也不在少數(shù)。公開資料顯示，2016年變更股票名稱的公司已經(jīng)達到229家之多，陽煤化工以更名13次位列“更名榜”之首。 不過，繼9月30日上交所發(fā)布《上市公司變更證券簡稱業(yè)務(wù)指引》之后，11月4日深交所又發(fā)出《變更公司名稱備忘錄》，這意味著，A股市場全面對上市公司任性更名現(xiàn)象說“不”，上市公司以后再玩“名字變動”，就得慎重了。