每經(jīng)編輯｜鄭步春    

鄭步春

9月22日凌晨兩點(diǎn)（北京時間），美聯(lián)儲宣布維持利率不變，多少令美元多頭失望，故美元展開調(diào)整?？紤]到美國11月總統(tǒng)大選，故11月不加息應(yīng)無懸念，所以接下來美元的炒作題材極可能由加息轉(zhuǎn)向大選。本周美國兩位總統(tǒng)候選人將進(jìn)行首輪辨論，這可視為“選舉炒作大幕”揭開，投資者應(yīng)密切關(guān)注。

美元低位盤整

上周三美元大幅回探后隨便陷入震蕩格局，截至本周一18時30分，美元指數(shù)暫報95.346點(diǎn)，匯率位于所有中短期均線之下，弱勢特征明顯。

美聯(lián)儲本月會議決定暫不加息，但市場中多數(shù)人仍相信年內(nèi)還有次加息機(jī)會，所以美元雖然下跌，但跌勢并不連貫。就短期走勢來看，考慮到11月美國大選，所以除非近期美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)異常上升，否則美元向上攻擊難度應(yīng)該很大。

接下來美元走勢自然應(yīng)與總統(tǒng)大選相關(guān)，因為新政府或美國哪個政黨主政都會對經(jīng)濟(jì)大政有相當(dāng)?shù)挠绊?，匯市不可能對此毫無反應(yīng)。美國的政局非常復(fù)雜，甚至出現(xiàn)多種組合，所以具體情況就很難說了，只能繼續(xù)觀察。

按一般情況看，如果某一政黨奪得總統(tǒng)位置，但議會卻由另一政黨把持，這通常對美元利多。另一種情況是某政黨雙獲優(yōu)勢，即不僅獲總統(tǒng)寶座，又獲議會多數(shù)席位，這種情況下美元通常易走軟。其原理是：當(dāng)反對黨力量太大時，美國任何過度寬松的財政政策都更難以實施。

本周二美國共和黨總統(tǒng)候選人特朗普和民主黨候選人希拉里將展開首場大選辯論，這相當(dāng)重要！誰能先聲奪人，誰又意外“犯渾”，可能都是個未知數(shù)，屆時投資者得提防匯市異常波動。

除大選相關(guān)新聞得關(guān)注外，投資者本周內(nèi)還得關(guān)注周四即將公布的美國第二季度GDP終值，另一重頭戲應(yīng)該是周五將公布的8月份個人消費(fèi)、收入數(shù)據(jù)。假如這兩個數(shù)據(jù)顯得強(qiáng)勢，美元通常能錄得些顯者的升幅。

就美元大勢看，向上突破可能是早晚的事，雖然該突破被美聯(lián)儲延緩加息擱置了。當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)雖然有波動，但實際上整體上是能支持一至兩次加息的，關(guān)鍵是看決策者如何看。

歐元四連陽

在美元下跌時，歐元表現(xiàn)有些強(qiáng)勢，因為如果算上周一尚未結(jié)束的這根K線，歐元已連漲四天，由最低的1.1119美元漲至周一同上時間的1.1244美元，累計升1.1%。

實際上，近期歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)差強(qiáng)人意，歐元主要動能來自美聯(lián)儲延后加息，以及來自于市場風(fēng)險偏好有所提升。近期全球市場沒啥大事，美股走勢不錯，其他市場如商品之類走勢也不錯，加上中國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所好轉(zhuǎn)，以及日本央行大力刺激，故全球同險偏好有些回升。

上周五法國公布的第二季GDP終值環(huán)比降0.1%。此外，Markit的調(diào)查顯示，德國9月綜合PMI降至52.7。如果分類來看，德國服務(wù)業(yè)已幾近停滯，只是制造業(yè)表現(xiàn)尚可。同樣由Markit公布的9月份歐元區(qū)綜合PMI初值為52.6，創(chuàng)2015年1月以來最低。

由歐元區(qū)情況看，經(jīng)濟(jì)波動偏弱，但指望其短期內(nèi)大幅加碼刺激政策也不太現(xiàn)實，這從多數(shù)歐元區(qū)財金官員近期表態(tài)中也能看出。因此，歐元一般會延續(xù)這種漲跌兩難格局，直到更多的指引出現(xiàn)，這既包括美元表現(xiàn)，也包括歐元區(qū)后續(xù)經(jīng)濟(jì)、政治情況。

就歐元來說，在英國脫歐后，如果有更多原歐盟國家步此后塵，那么歐元幾乎一定會跌，這也是歐元最難猜測的不安定因素，故建議投資者在做多歐元時最好不要重倉，應(yīng)以波段、高頻操作為主。

加元波動加大

美元兌加拿大元上周大幅殺跌，但本周又大幅反彈，本周一同上時間暫報1.3186加元，位于短線均線之上，這說明加元整體上仍偏軟。

加元這種先揚(yáng)后抑的震蕩格局部分與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相關(guān)，部分與油價走向不太明確相關(guān)。上周五加拿大公布的8月CPI表現(xiàn)低迷，這令人失望。不過雖然該國弱了一些，但未必就是種趨勢，因近期美國CPI是優(yōu)于預(yù)期的，作為近鄰的加拿大不應(yīng)該與美國有太多背離。

油價震蕩自然是加元最近忽升忽貶的重要誘因之一，而油價的波動又與一些產(chǎn)油國減產(chǎn)相關(guān)新聞相關(guān)。據(jù)外媒報道，本周一至本周三，一些歐佩克產(chǎn)油國及部非歐佩克產(chǎn)油國的重要人物將聚在阿爾及利亞開會，議題當(dāng)然就是減產(chǎn)。不過市場似乎不太相信其將達(dá)成令人滿意協(xié)議，故加元本周一仍呈小幅走弱態(tài)勢。

當(dāng)前歐佩克減產(chǎn)主要障礙是伊朗不愿減產(chǎn)，這造成其他產(chǎn)油國減產(chǎn)意愿也不足。萬一這回談判能取得重大突破，那么加元一般很容易升回上周高點(diǎn)。這于談判結(jié)果，投資者很難預(yù)先判斷，所以加元操作策略就應(yīng)是“暫且觀望”。