每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱萬平    

◎每經(jīng)記者 朱萬平

9月8日，在國家發(fā)改委召開的城市軌道交通投融資機制創(chuàng)新研討會上，深圳地鐵集團（以下簡稱深鐵集團）董事長林茂德在發(fā)言中談及“參與一家上市公司的事”時表示，“我跟他對賭，我們持你20多億股值后，必須保持每年分一塊錢，每年都要分得20億元。”

上述發(fā)言一石激起千層浪，有人質(zhì)疑萬科和深鐵存在“抽屜協(xié)議”。昨日（9月12日），萬科在深交所問詢函尚未公開披露之前便火速以公告形式對此事予以澄清。同時，萬科還獨家率先回應了《每日經(jīng)濟新聞》記者的采訪。

萬科否認與深鐵存在對賭協(xié)議

昨日（9月12日），萬科發(fā)布公告，回復了深交所問詢函。萬科表示：經(jīng)公司自查，并向公司董事、監(jiān)事及高級管理人員書面確認，同時向地鐵集團發(fā)函核實，公司與地鐵集團之間不存在以協(xié)議或其他任何形式達成的對賭安排或意向。

萬科公告稱，深鐵集團在給萬科的復函中表示，深鐵董事長所提的“我跟他對賭，我們持你20多億股值后，必須保持每年分一塊錢，每年都要分得20億元”是深鐵集團按照市場化原則，基于萬科以往優(yōu)秀業(yè)績表現(xiàn)及分紅政策，以及對“軌道+物業(yè)”發(fā)展模式的信心，做出的投資回報設想。“對賭”是深鐵集團對于被投資公司投后管理、投資期望和投后回報的設想。

萬科同時表示，公司已披露的關于與深鐵重大資產(chǎn)重組的相關信息真實、準確、完整。

“每年一塊錢”分紅有難度？

深鐵集團表示，“我們持你20多億股值后，必須保持每年分一塊錢，每年都要分得20億元”僅為投資回報設想。

這樣的設想是否容易實現(xiàn)？

分析人士認為，若按林茂德所言，萬科將每年必須保持“每10股派10元”的分紅節(jié)奏。而按照萬科于今年6月公布的重組方案，萬科將向深圳地鐵集團發(fā)行28.72億股，這樣萬科的總股本將達到139.12億股，相當于每年萬科必須要拿出139.12億元現(xiàn)金用來分紅。

而萬科2015年的歸屬母公司凈利潤為181.2億元，2016年上半年歸屬母公司凈利潤為53.5億元。而根據(jù)9月2日廣發(fā)證券等發(fā)布的研報預計，萬科2016年的歸屬母公司凈利潤約為在216.4億元，增長19.4%。

按照上述估計，萬科每年139.12億元現(xiàn)金分紅預計將占其2016年凈利潤的64.3%，遠高于萬科2015年43.9%和2014年35.05%的分紅比例。對此，長城證券并購部總經(jīng)理尹中余向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“按照深圳地鐵的期望，萬科的分紅比例確實有點高，這對于萬科而言并不一定是個好事情，而且這還是在萬科利潤率不能降低的前提下”。

同時，《每日經(jīng)濟新聞》記者還就相關問題采訪了經(jīng)濟學家宋清輝。在回應記者“萬科每年‘10股派10元’的分紅方案是否能實現(xiàn)”的問題時，他表示：高比例分紅將會影響上市公司的日常經(jīng)營活動，對股東也會產(chǎn)生較大影響，每年“10股派10元”的分紅方案實現(xiàn)的可能性很?。辉诨貞?ldquo;相關事件對萬科與深鐵重組事宜會造成怎樣的影響”時，他表示，其個人認為，事件或?qū)θf科與深鐵重組事宜造成相當不良的影響；在回應“萬科與深鐵重組成功的概率有多大”的問題時，宋清輝表示：萬科擬引入深鐵，目前看，寶能、華潤仍持反對態(tài)度，若不能說服兩大股東支持，萬科與深鐵重組成功的希望渺茫。

房地產(chǎn)與金融資深評論人黃立沖也對記者表示，“萬科的所謂利潤里面并不都是現(xiàn)金，因為房地產(chǎn)開發(fā)公司往往都有相當大比例的利潤是來自于物業(yè)的重估增值，所以如果萬科每年都持續(xù)派發(fā)64.3%的高股息的話，將意味著萬科會將每年所增加的現(xiàn)金流全部都派出去，這也意味著萬科將沒有錢進行土地儲備的收購，而需要通過持續(xù)融資投入新項目才能維持萬科的發(fā)展。”

萬科：正協(xié)商完善重組方案

各方對于萬科與深鐵集團重組一事一直保持了較高的關注度。這件事情現(xiàn)在到底處于什么樣的狀況？

根據(jù)2016年6月萬科披露的重組方案，萬科擬以15.88元/股的價格合計作價456.13億元購買深鐵集團持有的前海國際100%股權。然而，這一重組方案已遭到華潤和寶能明確反對。

昨日，《每日經(jīng)濟新聞》記者電話聯(lián)系了萬科方面，其負責媒體聯(lián)系的工作人員對記者表示：“目前公司正在與相關各方就發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方案作進一步的協(xié)商、論證和完善。公司將在相關工作完成后，按照相關法律法規(guī)的規(guī)定履行后續(xù)程序。”該工作人員也再次表達了萬科對“軌道+物業(yè)”模式的看好。稱“希望盡快推動各方達成共識。通過深度介入‘軌道+物業(yè)’的創(chuàng)新模式，加快向‘城市配套服務商’轉(zhuǎn)型，推動公司產(chǎn)品和業(yè)務升級，實現(xiàn)長期盈利能力的提升。”