每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 黃修眉    

每經(jīng)記者 黃修眉

因市場擔(dān)憂全球油市供應(yīng)過剩局面將再度襲來，國際油價在8月2日跌破40美元/桶，再度跌回熊市。

此時市場對未來油價悲聲四起，“重回20美元論”也被提上日程。但每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這是促進市場再平衡的必需過程。彭博社調(diào)查的20多名分析師均認(rèn)為，全球油企正大刀闊斧地削減開支，這最終將換回供給側(cè)收緊，并讓油價在今年底回升至50美元左右，明年油價則將進一步復(fù)蘇。

知名油企交出最差季度成績單

低迷的油氣價格持續(xù)發(fā)揮著巨大威力，讓許多能源巨頭交出多年最差季度成績單。今年二季度，全球五大油企——埃克森美孚、雪佛龍、英國BP石油公司、荷蘭殼牌、法國道達爾同比損失慘重。

損失最為慘重的要屬美國第一大非政府能源生產(chǎn)商?？松梨?。?？松梨谶B續(xù)兩個季度利潤創(chuàng)17年、即1999年以來新低。二季度利潤更是暴跌59%，即17億美元。異常失望的華爾街分析師甚至取消了對該公司的盈利預(yù)警，因為早已預(yù)期利潤將繼續(xù)暴跌。這也讓?？松梨趯⒚绹谒拇笫兄倒镜膶氉笆肿尳o了電商亞馬遜。

每經(jīng)投資寶(微信號:mjtzb2)記者注意到，?？松梨诘膶κ謧円埠貌坏侥睦锶ァＱ┓瘕埞久墒芰私迥陙淼淖畲髥渭纠麧櫶潛p。高達15億美元的季度虧損已是該公司連續(xù)第三個季度利潤下滑。

英國BP石油公司二季度利潤也同比大跌45%，從一年前的13億美元降到了7.2億美元。更有傳言荷蘭殼牌公司呈衰敗之勢。荷蘭殼牌不僅計劃在2016~2018年間售賣300億美元的非核心資產(chǎn)，出售多達10%的油氣產(chǎn)能，退出10個國家市場以縮減成本。今年二季度，荷蘭殼牌利潤同比暴跌72%至10.5億美元，而去年同期盈利卻是38億美元，這也是這家能源巨頭11年來最差季度成績單。

盡管努力削減成本以及從現(xiàn)有油田開采更多的石油以提高收入，但是自2014年中期油價崩盤以來，法國能源巨頭道達爾盈利能力持續(xù)下滑。因旗下煉油廠和石化工廠收入惡化，道達爾二季度利潤同比減少30%，至20.9億美元。

無休止削減成本

“低迷油價已然嚴(yán)重?fù)p害了油氣行業(yè)，”雪佛龍首席執(zhí)行官約翰·沃森對如今全球油市現(xiàn)狀頗為無奈。他表示，“巨大虧損意味著油企將繼續(xù)削減資本支出以適應(yīng)價格下跌”。

標(biāo)普全球市場智庫數(shù)據(jù)顯示，自2013年以來，上述五大油企已經(jīng)削減了約500億美元的資本支出，同時砍掉了數(shù)以萬計的職位。然而如此大刀闊斧的削減力度也無法適應(yīng)油市的不斷動蕩。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，由于上半年加拿大、尼日利亞等多地出現(xiàn)供應(yīng)中斷的情況，導(dǎo)致5~6月全球原油日產(chǎn)量減少100萬桶，并提振油價在二季度強勁反彈，進入牛市行情。然而，在6月觸及年內(nèi)高位后，短短兩個月油價便回落逾20%，再次陷入熊市。8月2日紐約盤后，WTI原油跌破40美元大關(guān)至39.72美元/桶。3日盤中，油價繼續(xù)走低。

在《華爾街日報》看來，為適應(yīng)低油價給公司帶來的虧損，五大油企大幅度削減資本支出的行為無異于刮骨療傷。盈利大幅度降低，債務(wù)不斷高企，燒錢模式讓各大企業(yè)的現(xiàn)金流吃緊。公司無力發(fā)放分紅，更不用提繼續(xù)投資。據(jù)預(yù)測，到今年底，五大油企的資本支出削減將攀高至900億美元。

“持續(xù)低迷的市場無疑讓油企巨頭的日子更為艱難，”專門為大型油企提供咨詢的美國圣母諾特丹大學(xué)金融教授吉安娜·貝恩表示，能做的就是削減支出并裁員，等待油價回升。但復(fù)蘇并不近在眼前。

英國BP石油公司首席執(zhí)行官鮑勃·杜德利更是悲觀地不指望油價復(fù)蘇。他說，全球油企曾在20美元/桶的價格下糊口，但如果油價真再回到這個數(shù)字，整個行業(yè)怕是要觸底。

拱手讓出第四大市值公司寶座的埃克森美孚投資者關(guān)系副總裁杰夫·伍德保利稱，受累于供應(yīng)過剩，大型油企精煉利潤率大幅度下降。雖然全球原油市場需求正逐漸上升，但至今仍高企的原油庫存才是油市面臨的癥結(jié)所在。“要么需求增長，要么供給縮減，才能挽救油市，”他說。

業(yè)內(nèi)人士：年底或回升至50美元

每經(jīng)投資寶”(微信號:mjtzb2)記者注意到，市場一片悲觀中，彭博社采訪的20多名業(yè)內(nèi)人士卻認(rèn)為以五大油企為首的全球油企削減支出最終會為油價帶來希望。

“油企縮減投資會影響產(chǎn)出，”加拿大第一能源資本公司研究院副主任馬汀·金表示。據(jù)國際能源組織（IEA）統(tǒng)計，全球油企近年來大幅度削減了相關(guān)投資，預(yù)計今年全球油企將再次削減16%的資本支出。

馬汀·金稱，盡管庫存高企，但油企大量減少相關(guān)生產(chǎn)投資，也最終會讓市場趨于平衡。從短期看，高企的庫存自然會壓抑油價反彈。但從中長期看，一些根本性的因素會讓油價復(fù)蘇。

美國油企服務(wù)商貝克休斯數(shù)據(jù)就顯示，過去兩年，油企削減資本支出導(dǎo)致全球活躍鉆塔數(shù)量驟降至6月的927座，是有記錄以來的最低水平。今年四月，全球能源和金屬行業(yè)權(quán)威資訊公司伍德麥肯茲曾警告油企，至2020年，全球油企的資本削減將高達1萬億美元。過度削減資本開支會導(dǎo)致2035年時，全球油市每日短缺450萬桶石油。

“投資減少將最終導(dǎo)致供給側(cè)收緊，”IHS能源公司咨詢師凱文·比恩等彭博社采訪的20多名業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，今年底油價將回升至50美元左右，明年油價有望進一步復(fù)蘇至60美元左右。