每經編輯 每經記者 沙斐    

每經記者 沙斐

美元強勢走高的背景下，近期人民幣匯率可謂“潮起潮落”。中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，7月18日人民幣對美元匯率中間價報6.6961，較上一交易日（7月15日）下調156個基點，創(chuàng)2010年10月以來新低。在岸即期隨中間價下行，一度觸及6.7005元，創(chuàng)下2010年11月1日以來的盤中最弱。

招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，目前人民幣匯率處于被動走勢中，很大程度上反映了市場情緒的變化，因此沒必要對短期價格變動過于敏感，“受英國脫歐、土耳其政變的影響，美元匯率順勢走強，人民幣破不破6.7只是時間問題。”

《每日經濟新聞》記者注意到，在人民幣對美元中間價下跌的同時，對歐元和英鎊則在走強，分別升值超過200和600基點。

在這種人民幣“結構性貶值”的情況下，誰能從中收益，誰又會因之遭受損失？

人民幣貶值預期升溫

對于下半年人民幣匯率是否能夠挺住，市場人士分析認為，匯率走向問題很大程度上與未來經濟判斷有關，以及與投資者信心有關。

對此，摩根士丹利發(fā)布預測稱，2016年底人民幣對美元報6.82；2017年底報7.26。并表示，受資本賬戶趨勢以及貨幣政策分歧影響，維持預測中國央行在2016年三季度末前和2017年第一季度還有兩次降息。此外，受人民幣貶值壓力影響，預計貨幣政策寬松力度將會有限。

德國商業(yè)銀行亞洲高級經濟學家周浩此前表示，總體來看，市場上仍然呈現(xiàn)購匯盤強勁的跡象，這意味著人民幣持續(xù)貶值的預期開始升溫。背后的原因在于人民幣在過去一段時間的快速貶值。這就像一輛不斷加速的列車，當速度達到一定水平之后，即使慣性使然，列車也仍將會以較快的速度繼續(xù)行駛。這個時候，想要控制車速，只能施加更強的反作用力。

針對近期人民幣人民幣匯率指數(shù)出現(xiàn)小幅貶值，外匯交易中心日前曾發(fā)文解釋稱，上半年主要是受市場供求變化的影響，一方面中國企業(yè)“走出去”意愿進一步升溫，另一方面美聯(lián)儲加息仍有不確定性。此外，人民幣匯率指數(shù)貶值還與基期因素有關，同時受我國物價水平略有走高的影響。為保持人民幣實際有效匯率相對穩(wěn)定，人民幣名義有效匯率則存在一定貶值要求。

值得注意的是，人民幣在對美元貶值的同時，對英鎊歐元則呈升值態(tài)勢。據(jù)《每日經濟新聞》記者統(tǒng)計，今年以來，人民幣對美元中間價累積貶值2.97%，對歐元累計貶值約5%，對英鎊則累計升值約9.26%。不過近期人民幣對歐元也呈升值態(tài)勢，最近一個時間，人民幣對歐元中間價累計升值約0.75%。

這意味著，同樣是留學或出國旅游，你的目的地不同，受人民幣匯率的影響可能完全是相反的。

那么，人民幣持續(xù)貶值，到底會帶來哪些方面的影響呢？

1.國內資產價格承壓

人民幣貶值將帶來貿易和實體經濟的復蘇，但同時也可能引發(fā)更多資本外流，導致基礎貨幣收縮，可能給國內資產價格帶來壓力。

2.沖擊人民幣計價的資產價格

當前三、四線城市房產價格有持續(xù)下跌態(tài)勢，實體經濟總需求不強，產能過剩企業(yè)正在去杠桿，人民幣資產相對收益率已經出現(xiàn)回落。在這種情況下，匯率貶值風險或使人民幣資產相對收益率進一步下降，外資有減持人民幣資產換取美元回流的沖動，這將對房產、企業(yè)固定資產價格產生沖擊。

3.對航空市場造成波動

人民幣貶值，意味著出境游的成本會上漲，出境游成本的上升或將一定程度影響出境游人數(shù)、進而波及航空公司國際航線，尤其是赴美航線。

4.留學、移民漲價

“人民幣再創(chuàng)新低”，就意味著在留學或辦理投資移民時，就將花費更多的人民幣。例如現(xiàn)在兌換50萬美元辦理EB-5投資移民，就要比三個月前多花10多萬人民幣，這是一次出國旅游的費用。

同理，去美國留學的費用也因為人民幣貶值而“蹭蹭蹭”漲價。2014年人民幣對美元平均匯率在6.14左右，也就是說，10萬美元折合人民幣為61.4萬元。如果按照目前6.69的匯率計算，10萬美元折合人民幣為66.9萬元。這就意味著，兩年內留學費用“漲”了5.5萬元。所以，這個時候，選擇去英國留學是個不錯的選擇。

5.利空股市

方正證券策略分析師郭艷紅表示，人民幣繼續(xù)貶值對A股影響較大，這會使得資本外流以及風險偏好下降。市場不少觀點認為，股市年初的下跌，匯率因素起到一定作用。

6.海淘成本增加

在美國留學的王小姐業(yè)余時間從事代購，由于匯率變化會壓縮一部分利潤，她不得不稍微調高價格。她舉例稱，一款原來代購價1260元人民幣的女士挎包，因匯率變化，會直接漲到1280~1300元之間。

7.投資理財怎么破？

自2005年啟動匯率改革以來，人民幣對美元步入長期升值趨勢，人們因此習慣了持有人民幣，用人民幣進行投資理財。然而，去年以來出現(xiàn)的人民幣貶值，也讓投資者更多地關心外匯理財市場的動態(tài)。

首先，在人民幣貶值及美元資產的強勁復蘇預期下，投資于美國地產的房地產信托投資基金(REITs)極具吸引力。

《每日經濟新聞》記者注意到，REITs作為物業(yè)擁有者的一部分，其收益主要來自物業(yè)的升值以及租金分配收入，具有相對穩(wěn)定性。境內投資于境外地產類的QDII主要包括鵬華美國房地產(206011)、嘉實全球房地產(070031)、廣發(fā)美國房地產指數(shù)(000179)和諾安全球收益不動產(320017)等基金。

同時，黃金也具有較高的投資價值。具體來講，投資者可購買交易所黃金ETF。目前，在交易所掛牌的華安易富黃金ETF(518880)跟蹤上海黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約等品種，力求獲得我國黃金現(xiàn)貨市場的收益率。

此外，具有購買能力的高凈值客戶可做長期配置黃金打算。一方面，這是由于近期黃金價格回落到相對較低的價格區(qū)間，出現(xiàn)了相對明顯的投資機會；另一方面，人民幣貶值壓力加大，購買黃金規(guī)避現(xiàn)金貶值的需求上升。