每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 余強    

或許，A股的上市公司從未對于行業(yè)分類如此糾結(jié)。 

5月11日早間，資本市場突現(xiàn)重磅消息，據(jù)財新網(wǎng)報道稱，證監(jiān)會已經(jīng)叫停上市公司跨界定增，涉互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視和VR等四個行業(yè)；同時，這四個行業(yè)的并購重組和再融資也被叫停。此后據(jù)證券時報報道，國內(nèi)某大型券商投行人士透露，該人士正在參與一個游戲項目及一個影視項目，游戲、影視等行業(yè)目前遵從“一事一議”原則，具體而言，并購或定增收購“不盈利僅講故事的標的”將被禁止，而一般的項目并未被全面叫停。 

每經(jīng)投資寶（微信公眾號：mjtzb2）注意到，面對上述傳聞，有上市公司有所反應(yīng)，那就是更改行業(yè)類別。不過，作為“變通”的先鋒，恒信移動變更收購標的行業(yè)分類已經(jīng)被交易所盯上，要求公司說明此次變更標的行業(yè)分類的原因、審議程序等。 

上市公司“花式”應(yīng)對  

目前來看，對于更改行業(yè)分類，主要分為兩種。一種是更改上市公司自身的行業(yè)歸類，另一種則是更改收購對象的行業(yè)分類。 

拿昨晚刷爆朋友圈的恒信移動來講，其“機智”地更改收購標的的行業(yè)分類。據(jù)公告顯示，公司欲更改此前并購重組標的東方夢幻的行業(yè)分類，擬將標的由“文化、體育和娛樂業(yè)”之下的“廣播、電視、電影和影視錄音制作業(yè)”和“娛樂業(yè)”，變更為“科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)”之下的“專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)”。

每經(jīng)投資寶（微信公眾號：mjtzb2）注意到，5月11日傳聞流出當日，恒信移動大跌9.90%。雖然11日晚間公司發(fā)布更改收購標的行業(yè)分類的公告，不過今日（5月12日）市場并未買賬，早盤一度下跌超過8%，午后開始回升，不過仍然下跌3.19%。 

巧合的是，寶通科技同樣準備更改行業(yè)分類，不過它則更加堅決，直接更改上市公司自身的行業(yè)分類。

5月11日晚間，寶通科技發(fā)布公告，披露公司擬從“C29橡膠和塑料制品業(yè)”變更行業(yè)類別為“I64 互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)”。 

值得注意的是，5月11日寶通科技股價表現(xiàn)同樣十分慘淡，遭遇跌停。5月12日早間一度跌幅近4%，截至收盤微漲0.78%。 

當然，對行業(yè)分類敏感的可不止上述兩家公司。5月12日午間，世紀華通發(fā)布公告，表示公司2014年8月已經(jīng)進入互聯(lián)網(wǎng)游戲行業(yè)，并且公司的凈利潤主要來自互聯(lián)網(wǎng)游戲業(yè)務(wù)，公司認為本次重大資產(chǎn)重組不存在行業(yè)跨界重組。 

每經(jīng)投資寶（微信公眾號：mjtzb2）注意到，目前最為坦然的公司當屬星美聯(lián)合，面對投資者對于重組是否屬于跨界定增的提問，其在互動平臺回復(fù)到：從形式（工商執(zhí)照）上看，我們屬于通訊服務(wù)商；從實質(zhì)上看，自08年完成破產(chǎn)重整和09年完成股改起直至今天，我們都是無主營業(yè)務(wù)的“空殼”或“凈殼”公司（談不上屬于哪界）。就實質(zhì)重于形式來看，我們本次引進大股東的影視類資產(chǎn)進行重大資產(chǎn)重組，不算跨界。  

行業(yè)分類能否“說變就變”？ 

恒信移動公告表示，原有分類并未能充分體現(xiàn)標的公司特點。因此，根據(jù)上市公司與東方夢幻進行深入分析探討，為更加突出標的公司業(yè)務(wù)特點，充分反映其依托于核心技術(shù)提供服務(wù)的業(yè)務(wù)實質(zhì)，對標的公司的行業(yè)歸屬重新認定為“專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)”。值得注意的是，在同日發(fā)布的發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書（草案）修訂說明公告中，其已經(jīng)將標的公司行業(yè)變更為專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)。 

一位投行事業(yè)部資深人士在參與某券商電話會議中表示，跟一些投行的朋友交流，得到的答案是，對這四個行業(yè)（互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視、VR）的跨界重組，基本上都被叫停了。一些已經(jīng)過會的或者申報過材料的這種，都在勸這些企業(yè)自己把材料退回去。 

另一位投行人士對每經(jīng)投資寶（微信公眾號：mjtzb2）表示，首先對于5月11日的傳言，他所理解的并不是一刀切，是加強了對這幾類收購的核查。像恒信移動這種更改標的行業(yè)分類的做法，是公司自己的行為，可能認為這樣更加名正言順一點。 

此外，交易所也火速發(fā)布了關(guān)注函，要求恒信移動說明此次變更標的行業(yè)分類的原因、審議程序。此外，交易所還要求公司結(jié)合標的公司的業(yè)務(wù)模式及項目說明此次標的公司行業(yè)分類變更的合規(guī)性及合理性，并說明此次標的公司行業(yè)分類變更是否影響標的公司的估值。 

值得注意的是，對于上市公司改變自身行業(yè)分類，根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引（2012年修訂）》，其中一條分類原則是：當上市公司某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于50%，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對應(yīng)的行業(yè)。 

據(jù)寶通科技公告稱，公司收購的廣州易幻網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡稱易幻網(wǎng)絡(luò)）自2016年3月起與公司并表。2015年度橡膠和塑料制品業(yè)的營業(yè)收入與易幻網(wǎng)絡(luò)的互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)的營業(yè)收入比較，互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)的營業(yè)收入已占營業(yè)總收入的50%以上。此外，寶通科技還表示，公司已向中國上市公司協(xié)會遞交了變更行業(yè)類別的申請材料。行業(yè)類別變更時間以中國上市公司協(xié)會公布日起正式生效，屆時公司將另行公告。 

前述投行事業(yè)部資深人士在電話會議中表示，如果主業(yè)就是在這的，他們在做進一步收購進行擴張的時候，監(jiān)管部門窗口指導(dǎo)意見總的原則是“一事一議”，會給另行的判斷，大多還是支持的。