“上有壓力下有底線”

在多數(shù)基金經(jīng)理看來，今年市場(chǎng)行情面臨較多不確定性因素，需要相對(duì)謹(jǐn)慎，降低收益預(yù)期。

興全合潤分級(jí)基金經(jīng)理謝治宇認(rèn)為，今年實(shí)體經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期難言樂觀；資金面進(jìn)一步寬松空間十分有限，需警惕流動(dòng)性拐點(diǎn)；目前市場(chǎng)總體估值不低。在此大背景下，今年預(yù)期收益率應(yīng)有所降低，整體投資策略趨于謹(jǐn)慎。

在富國天惠精選成長(zhǎng)基金經(jīng)理朱少醒看來，2016年的中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行的挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻，期間不排除出現(xiàn)對(duì)通縮的擔(dān)憂。市場(chǎng)上行的機(jī)會(huì)可能在于流動(dòng)性持續(xù)寬松和投資者重新將注意力投放在改革帶來的長(zhǎng)期增長(zhǎng)紅利的逐步釋放上。但去年投資者長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)偏好上升在經(jīng)歷股災(zāi)后變得不確定。

“預(yù)計(jì)2016年經(jīng)濟(jì)仍將弱而不破，上有壓力，下有底線。”新華優(yōu)選消費(fèi)基金經(jīng)理崔建波表示，上半年隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖和供給側(cè)改革的進(jìn)行，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望逐步好轉(zhuǎn)，但需要密切關(guān)注房?jī)r(jià)走勢(shì)和房地產(chǎn)政策，如果房?jī)r(jià)整體漲幅過快，疊加大宗商品價(jià)格反彈和相對(duì)偏松的貨幣環(huán)境，則下半年可能出現(xiàn)通脹可能，如此，則反過來對(duì)貨幣政策帶來壓力。

中郵略新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理任澤松則認(rèn)為，利空因素在逐步消退中，年初政策規(guī)劃亮點(diǎn)不斷、流動(dòng)性寬松的特征不變、匯率波動(dòng)在可控范圍內(nèi)，市場(chǎng)將逐步進(jìn)入修復(fù)期。

主抓確定性成長(zhǎng)

而在具體投資方面，基金經(jīng)理相對(duì)看好信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥、消費(fèi)升級(jí)、智能制造等領(lǐng)域內(nèi)估值合理的龍頭股。

寶盈資源優(yōu)選基金經(jīng)理彭敢預(yù)期，在利率下行趨勢(shì)下，降息降準(zhǔn)已經(jīng)兌現(xiàn)，資產(chǎn)價(jià)格決定于未來現(xiàn)金流，在現(xiàn)金流充裕的情況和A股不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)前提下，以成長(zhǎng)股為代表的創(chuàng)業(yè)板、盈利模式逐漸清晰的新型藍(lán)籌以及智能制造轉(zhuǎn)型升級(jí)等，都存在新時(shí)代資本市場(chǎng)盛宴的機(jī)會(huì)。

“娛樂、醫(yī)療、教育、體育等與‘人’直接相關(guān)的產(chǎn)業(yè)將迎來黃金發(fā)展期。”易方達(dá)新興成長(zhǎng)基金經(jīng)理宋昆表示，“這些推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步、提升人民幸福指數(shù)的新技術(shù)、新模式、新產(chǎn)業(yè)，將是我們關(guān)注的重點(diǎn)。尋找并買入其中的龍頭公司，將是我們工作的重中之重。”

“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和資本市場(chǎng)配置的中長(zhǎng)期方向。”在任澤松看來，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已在漸變，人口結(jié)構(gòu)變化與收入增長(zhǎng)推動(dòng)消費(fèi)從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)，傳媒、體育、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等領(lǐng)域需求逐步釋放。信息技術(shù)相關(guān)的大數(shù)據(jù)和云計(jì)算、智能制造、新材料、新能源汽車等都會(huì)是中期轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)方向。因此將在信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥、消費(fèi)升級(jí)、智能制造等領(lǐng)域重點(diǎn)配置。

崔建波預(yù)計(jì)今年股市調(diào)整壓力大，尤其是創(chuàng)業(yè)板調(diào)整壓力更大。主題投資的重要性大幅下降，尋找真成長(zhǎng)、估值低、趨勢(shì)向上的板塊和個(gè)股變得更為重要。長(zhǎng)期看，新興產(chǎn)業(yè)部分股票在經(jīng)歷估值調(diào)整后，會(huì)重新具備配置價(jià)值，目前看，估值仍有調(diào)整空間；長(zhǎng)期看，新興產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力仍是中國的核心競(jìng)爭(zhēng)力，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和高端消費(fèi)長(zhǎng)期成長(zhǎng)機(jī)會(huì)突出。