每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 彭水萍    

每經(jīng)記者 彭水萍

作為新規(guī)下發(fā)行的首只新股，高瀾股份萬分之二水平的中簽率數(shù)據(jù)足以說明新股受市場追捧的程度。在打新預繳款制度取消后，投資者打新熱情進一步被激發(fā)。因為只要市值配備充足，他們就可以盡情申購“抽獎”了。

記者注意到，最近很多以前不曾打新的股民都在咨詢新股申購操作，大有全民打新的趨向。從這個角度出發(fā)，高瀾股份此次發(fā)行也是對股民打新熱度的一次體能測試：網(wǎng)上發(fā)行中簽率僅0.023%，超額認購倍數(shù)為4334.62倍；有效申購戶數(shù)達752萬戶，占A股持倉賬戶數(shù)的比例達15%，占開通創(chuàng)業(yè)板功能的自然人投資者數(shù)量的21%，意味著每5名股民就有1人申購；有效申購股數(shù)723億股，對應的持股市值需求為7230億元，占深市流通市值比率達5.52%。

對此，英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，新規(guī)下投資者打新的成本幾乎為零，而目前新股上市的溢價率動輒達到500%的高位水平，即使中簽率低至萬分之二，相應的無風險收益水平也較高。因此只要有市值，一般股民都會選擇參與打新。因此，打新的熱度會持續(xù)一段時間，直到新股上市溢價率水平走低，甚至出現(xiàn)破發(fā)的情況。

中簽率僅萬分之二

1月25日，高瀾股份公布了公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市網(wǎng)上定價發(fā)行申購情況及中簽率。根據(jù)深圳證券交易所提供的數(shù)據(jù)，高瀾股份本次網(wǎng)上定價發(fā)行有效申購戶數(shù)為752萬戶，有效申購股數(shù)為723億股，網(wǎng)上定價發(fā)行的中簽率為0.0230700622%，超額認購倍數(shù)為4334.62倍。

這些簡單的數(shù)據(jù)似乎已反映出打新者認購的熱情，不過通過進一步的對比，投資者可發(fā)現(xiàn)，在目前A股弱勢震蕩的格局下，打新已火爆到什么程度。

從中簽率來看，高瀾股份萬分之二的中簽率水平，即使相比于2015年最后一批新股0.2%的中簽率水平也低了一個數(shù)量級，相當于超額認購倍數(shù)多了一個數(shù)量級。而熟悉打新的投資者都知道，2015年最后一批新股的中簽率水平在新規(guī)之前也是處于歷史低點，由此可見，新規(guī)后投資者打新熱情進一步“爆表”。

到底會有多少投資者參與新股“搖獎”？從參與深市新股高瀾股份申購的投資者賬戶數(shù)可見一斑，有效申購戶數(shù)達到752萬戶，可謂“數(shù)百萬雄師”。而來自中登公司的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年1月15日，A股投資者數(shù)量達到9901萬戶，其中自然人A股賬戶數(shù)為9875.39萬戶，非自然人A股賬戶為26.24萬股；而期末持倉的A股投資者數(shù)量為5041萬戶。以此計算，此次參與打新的投資者占A股總投資者數(shù)量的7.6%，占持倉賬戶數(shù)的14.9%。

此外，一位熟悉新股申購業(yè)務的業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，申購創(chuàng)業(yè)板新股除需要深市市值外，還需要投資者開通創(chuàng)業(yè)板功能，否認無法形成有效申購。

基于此，由于高瀾股份屬于創(chuàng)業(yè)板新股，以開通創(chuàng)業(yè)板功能的自然人投資者為基數(shù)，或能更精確地反應股民申購比例。據(jù)中登公司2015年12月報統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至12月底具有創(chuàng)業(yè)板功能的自然人投資者數(shù)為3560萬人。以此計算，股民申購比率高達21.12%，這意味著每5名投資者就有1人申購。而如果剔除部分持倉賬戶在深市持股市值不足1萬元打新門檻的情況，這一比率將更高。

利用市值7230億元

據(jù)高瀾股份招股書顯示，公司本次擬公開發(fā)行不超過1667萬股，低于2000萬股，因此本次發(fā)行采用直接定價方式，發(fā)行價格為15.52元/股，全部股份通過網(wǎng)上向社會公眾投資者發(fā)行，不進行網(wǎng)下詢價和配售。

在IPO新規(guī)下雖然無需預繳款申購，但對持股市值的要求不變，深市申購500股對應的市場需求是5000元，從參與打新的市值來看，高瀾股份的有效申購股數(shù)為723億股，對應的市值需求是7230億元。

根據(jù)深交所網(wǎng)站最新公布的數(shù)據(jù)，截至1月22日，深市總市值為18.84萬億元，流通市值為13.10萬億元。雖然非流通市值也在市值配售范圍內(nèi)，但限制性股票的股東一般是大股東或持股較大的機構(gòu)和自然人，對參與網(wǎng)上申購新股自然是興趣不會太大，因此以深市流通市值算，7230億元對應的市值利用率達到5.52%，而如果剔除持股比例動輒超過50%的大股東、法人股東和機構(gòu)，這一比率或成倍提升。

對于全民打新熱潮，李大霄對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，在新規(guī)下打新幾乎是零成本，以萬分之二中簽率以及新股上市500%的漲幅計算，相當于0.1%的確定性收益，對于本身有市值的投資者來說，參與“搖獎”那是何樂而不為。這種打新熱度有望持續(xù)一段時間，直到新股上市溢價率出現(xiàn)明顯下降，甚至出現(xiàn)新股破發(fā)，投資者打新的熱情才可能降溫。

對于新規(guī)下新股發(fā)行節(jié)奏對A股市場的影響，李大霄表示，本周每天發(fā)行一只新股，對投資者而言相當于是每天一個利好，因為持有市值的投資者可以參與“搖新”，一旦中簽則收益可觀。因此，李大霄對目前市場“嬰兒底”的再次確認較樂觀，他認為滬指有望向上突破3000點并在此“地平線”上維持震蕩。