每經(jīng)編輯｜張道達    

周三的強勁反彈，看來沒能徹底改變事態(tài)。7日A股市場僅僅交易了不到20分鐘，市場就再次熔斷，直到下午三點收盤。滬指暴跌7.04%，創(chuàng)業(yè)板暴跌8.85%。短短4個交易日，A股市場兩個交易日都以熔斷告終，再次創(chuàng)下了史無前例的慘狀。

照理說，7日上午10點就宣布“收盤”，給我留下了很多時間來思考本欄目文章應該怎么寫。然而，面對這不到20分鐘的走勢，要想找一些話來說，卻真是很考手藝。

7日的市場對不少投資者來說，可能還沒有來得及打開電腦，就發(fā)現(xiàn)行情已經(jīng)結(jié)束了，再看看自己的股票賬戶，股票資產(chǎn)已經(jīng)硬生生打了9折。原本就沒有話語權(quán)的散戶投資者，只能在剩下的時間里看著一條直線橫盤到收盤。如果在以往沒有熔斷的情況下，或許還能期待一下“國家隊”抄底，還能奢望一下奇跡的出現(xiàn)，但現(xiàn)在熔斷了，什么希望都沒有了。

如果在以前，散戶投資者沒有話語權(quán)，主力機構(gòu)還有點影響力吧。但現(xiàn)在一旦熔斷，主力機構(gòu)的話語權(quán)也幾乎降為零。以往大盤跌得再厲害，主力機構(gòu)在個股上是絕對可以做文章的，不管是大盤股還是小盤股，就算跌停了，主力機構(gòu)還可以想盡辦法出貨。但現(xiàn)在，想出出不來，想抄底更是沒門了。所以當一周之內(nèi)A股市場兩天出現(xiàn)熔斷的時候，不僅散戶著急，主力機構(gòu)同樣著急。以公募基金為例，如何應付基民的贖回就是個問題。對于私募來說，即便想清盤也清不了。而融資客呢？在大量個股無量連續(xù)跌停的情況下，如果再不“止血”，可能又會面臨強平的風險。對券商而言，一旦熔斷，交易量驟降。7日滬市僅成交不到800億元，券商經(jīng)紀業(yè)務收入大減。而一旦再次出現(xiàn)強平潮，券商還面臨巨大的融資業(yè)務損失風險。所以，如果守不住滬深300指數(shù)，那么A股市場將面臨全輸?shù)木置妗?/p>

然而，在7日盤中首次熔斷過后，市場短暫恢復了交易。但在這1分多鐘的交易過程中，我們能夠看到：主力機構(gòu)曾經(jīng)做出過護盤的努力。比如，中國平安（601318）就一度從下跌3.13%，迅速拉升到平盤價位。這就是主力機構(gòu)很典型的護盤動作，然而，機構(gòu)們付出的努力依然被瘋狂的拋盤給秒殺了，這就是所謂的“寡不敵眾”。

那么接下來，市場還會不會更加恐慌？我認為，市場僅僅休整了一天，就再次陷入“絕境”，要想絕地逢生，就得看管理層的態(tài)度了?，F(xiàn)在，也真正到了考驗管理層的時候了。前幾日的欄目中我已經(jīng)說過，市場大跌與熔斷機制有不小的關系，所以如果管理層對相關規(guī)則作出適當調(diào)整的話，大盤的危機就有望得到緩解。 （張道達）

本欄目從1997年開始，每天陪伴股民朋友，至今已近20載，擁有良好的口碑，聚集了大量的粉絲。2015年6月股災前，張道達已持續(xù)一個月看空股市；2016年1月3日晚，張道達提示新年應控制倉位獲利了結(jié)，次日大盤暴跌近250點?，F(xiàn)在，只要您關注微信公眾號“每經(jīng)投資寶”，就可以提前一天收看張道達先生的最新觀點，每晚9點，不見不散！

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