每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 施娜     

每經(jīng)記者  施娜 

美聯(lián)儲加息，人民幣匯率繼續(xù)下跌。12月17日，中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，人民幣匯率中間價為6.4757，較前一交易日下調(diào)131個基點(diǎn)，為連續(xù)第九日下調(diào)。

對此，招商銀行同業(yè)金融總部高級分析師劉東亮在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，美元加息加大了人民幣匯率的貶值壓力，因中美利差正向著有利于美元的方向轉(zhuǎn)換，而利差是匯率的根本驅(qū)動力。在CFETS指數(shù)推出之后，人民幣匯率的彈性勢必加大，美元加息帶來的美元強(qiáng)勢可能進(jìn)一步放大人民幣的波動率。

“壓力是無法化解的，只能釋放，就是讓人民幣貶值。”劉東亮稱，未來央行應(yīng)逐步減少干預(yù)，讓市場獲得更多的定價權(quán)。接下來，比如說中間價的去留問題，也是要考慮的。

未來走勢：人民幣匯率進(jìn)入?yún)^(qū)間波動

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平此前曾表示，美國加息影響事實(shí)上不是一個點(diǎn)，而是一個過程。就是從它說考慮加息開始，對全球經(jīng)濟(jì)的趨勢性影響已經(jīng)開始了?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者查詢，截至12月17日，12月人民幣平均匯率（中間價）為6.4231，而11月人民幣月平均匯率分別為6.3666。

12月11日，中國外匯交易中心在中國貨幣網(wǎng)首次發(fā)布CFETS人民幣匯率指數(shù)，同時公布了參考BIS貨幣籃子、SDR貨幣籃子計算的人民幣匯率指數(shù)。

最新數(shù)據(jù)顯示，2015年12月11日，CFETS人民幣匯率指數(shù)為101.45，較2014年底升值1.45%；參考BIS貨幣籃子、SDR貨幣籃子計算了人民幣匯率指數(shù)分別為102.28和99.52，較2014年底分別升值2.28%和貶值0.48%。

對此，劉東亮稱，CFETS人民幣匯率指數(shù)的推出是一個很好的開端，它可以讓人民幣向更加市場化過渡，也是我們匯率形成機(jī)制的推進(jìn)。

“其實(shí)，成熟國家的匯率，央行是不管的，大部分是讓市場去定價，自由浮動，該升值就升值，該貶值就貶值，人民幣未來也是這樣一個方向。CFETS人民幣匯率指數(shù)的推出，可以說是人民幣在此邁出的第一步。從短期來看，當(dāng)然是有利于人民幣貶值。”劉東亮說。

那么，未來人民幣匯率走勢將如何？

招商證券宏觀研究主管謝亞軒表示，未來的人民幣匯率會進(jìn)入一個灰色地帶或者是灰色區(qū)域，“什么是灰色區(qū)域？我想簡單地打一個比喻，如果我們把從2005年匯改到2012年人民幣單邊的升值比作一個白色地帶，把人民幣單邊的貶值比作一個黑色地帶的話，那么未來人民幣匯率不是黑也不是白，而是一個灰色地帶，它可能是一個區(qū)間波動的狀態(tài)。”

釋放壓力：減少干預(yù)更多讓市場“定價”

對于此次美元加息，劉東亮表示，加息短期影響有限，市場已經(jīng)對加息預(yù)期進(jìn)行了充分消化，因此對金融市場的短期影響不會很明顯，其影響更多體現(xiàn)在長期趨勢上，但短期不排除美元因預(yù)期兌現(xiàn)而下跌。而根據(jù)美聯(lián)儲官方的預(yù)測，到明年底之前，聯(lián)邦基金利率將上升至1.375%；到2017年底之前升至2.375%，而在3年時間內(nèi)升至3.25%。這意味著明年將有四次、每次25個基點(diǎn)的加息行動，2017年還將會有四次左右的加息行動。

那么，人民幣如何應(yīng)對美元加息？

劉東亮稱，壓力是無法化解的，只能釋放，就是讓人民幣貶值。未來央行逐步減少干預(yù)，讓市場獲得更多的定價權(quán)。

“8·11”匯改以來，人民幣匯率中間價和前一天的收盤價及當(dāng)天的開盤價基本上差不多，人民幣匯率進(jìn)一步市場化。

對此，劉東亮表示，以前這是央行調(diào)節(jié)匯率很重要的工具，想要升就把中間價提高，想要貶就把中間價降低?，F(xiàn)在，市場的定價權(quán)已經(jīng)大多了。但是，央行也是重要的價格制定者。最終的目標(biāo)，肯定是央行逐漸地退出這個角色，完全由市場來定價。比如說中間價的去留問題。

“這種情況下，中間價的意義已經(jīng)弱化了，那么中間價的去留問題，也是要考慮的，怎樣逐漸把中間價取消掉。日元、歐元等都是沒有中間價的，中間價是在沒有匯率市場化的國家才會出現(xiàn)。”劉東亮稱。?