每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 岳琦    

近期，云煤能源（600792，SH）逆市加碼騰沖別墅項目引發(fā)投資者關(guān)注，《每日經(jīng)濟新聞》亦獨家報道其“曲線”進行地產(chǎn)投資存風(fēng)險。

12月5日，云煤能源再次發(fā)布對外投資補充公告稱，由于入股私募基金投資地產(chǎn)項目持續(xù)時間較長、投資涉及的交易主體較為復(fù)雜等情況，根據(jù)上海證券交易所之監(jiān)管要求，公司對所投項目情況等進行詳細披露。

記者從公告中注意到，在云煤能源資金涉足的兩個地產(chǎn)項目中，已累計提供資金3.24億元的騰沖別墅項目“自在山居”進展情況難言樂觀。去年12月，云煤能源曾披露“自在山居項目一期主體工程已基本完成，預(yù)計完工時間2015年8月30日?！倍鴷r至今日，自在山居項目建筑面積完工率僅46.79%，開盤半年時間僅銷售別墅類房產(chǎn)13套。

“標(biāo)的企業(yè)的償債能力、經(jīng)營能力、項目開發(fā)及銷售情況均可能會對投資產(chǎn)生影響?！痹泼耗茉慈绱颂崾撅L(fēng)險。對騰沖項目的窘境，云煤能源相關(guān)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，騰沖自在山居項目受宏觀經(jīng)濟形勢和地產(chǎn)行業(yè)影響比較大，但應(yīng)該會正常推進，根據(jù)市場情況做合理調(diào)整。該人士還強調(diào)，公司對這個項目主要是做財務(wù)投資，不是真的進入房地產(chǎn)。

累計曲線投地產(chǎn)6.69億

地產(chǎn)市場風(fēng)云變幻，云煤能源曲線加碼的決心似乎并未動搖。12月2日，云煤能源公告稱，擬以自籌資金1.6億元認購成都投智瑞峰投資中心（有限合伙）（以下簡稱成都投智瑞峰）有限合伙人份額，擬提供給騰沖恒達房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡稱騰沖恒達）用于補充流動資金。

12月3日，《每日經(jīng)濟新聞》獨家披露，云煤能源巨額資金指向的地產(chǎn)項目之一，騰沖恒達的高端別墅項目“自在山居”進展并不順利。而業(yè)內(nèi)人士分析，云煤能源通過私募基金投資地產(chǎn)雖然繞過了監(jiān)管程序，但是抗風(fēng)險能力與普通地產(chǎn)投資并無差異。

12月5日，云煤能源按照監(jiān)管機構(gòu)要求再次發(fā)布補充公告，對其入股地產(chǎn)基金及標(biāo)的項目情況進行詳細披露。據(jù)其公告顯示，投資資金所投項目為2個地產(chǎn)項目，楷豐地產(chǎn)“鳳凰御景”項目和騰沖恒達“自在山居”項目。

云煤能源稱，投智瑞峰累計向楷豐地產(chǎn)提供資金3.45億元，主要用于項目建設(shè)及項目運營方面，尚有本金3億元未歸還。目前的該項目工程已竣工驗收，截至2015年12月3日，住宅類房產(chǎn)剩余少量，商業(yè)類房產(chǎn)尚未銷售。

與“鳳凰御景”項目相比，“自在山居”項目則顯得頗為慘淡。據(jù)披露，“自在山居”項目總建筑面積約58.2萬平方米，項目房產(chǎn)類型包括小高層住宅、低層住宅、花園洋房、商業(yè)等，分四期開發(fā)建設(shè)，其中一期建筑面積9.19萬平方米，已完工建筑面積約4.3萬平方米，已辦理預(yù)售房許可證的建筑面積為3.04萬平方米，占一期建筑面積的33.07%。

按照云煤能源的披露，其通過私募基金對上述兩個房地產(chǎn)項目的累計投資已經(jīng)高達6.69億元，目前仍有4.83億元沒有歸還。

項目延期或影響收益

值得注意的是，在去年12月回復(fù)監(jiān)管層的問詢函時，云煤能源曾表示，截至公告日，“自在山居”項目一期主體工程已基本完成，目前主要是配套工程的施工，一期預(yù)計完工時間為2015年08月30日。

顯然，“自在山居”項目一期已經(jīng)出現(xiàn)延期。騰沖恒達一位內(nèi)部人士曾對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，該項目于今年5月開盤，但原定于今年底開工的二期項目由于市場不樂觀一直沒有開工。

“自在山居”項目不僅工期延后，而且在一期開盤的半年里僅銷售了13套別墅。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，對地產(chǎn)項目來說，項目周期延長就意味著成本增加、收益率下降，而產(chǎn)品銷售緩慢對企業(yè)流動資金是很大的考驗。

對此，云煤能源相關(guān)人士表示，去年整個地產(chǎn)行業(yè)情況都不好，但是騰沖市場要比周邊的瑞麗、西雙版納等地要好一些，而且騰沖旅游等方面發(fā)展是非常不錯的。

在“自在山居”項目上，投智瑞峰累計向恒達地產(chǎn)及騰沖恒達提供資金3.24億元，已歸還1.41億元，資金主要用于補充流動資金，尚有本金1.83億元未歸還。云煤能源公告表示，“自在山居”項目和“鳳凰御景”項目目前未出現(xiàn)債務(wù)違約情況。

在熟悉云南地產(chǎn)市場的業(yè)內(nèi)人士看來，上述兩個項目的“錢景”并不樂觀，而“自在山居”項目的銷售窘境和工程延期，很大概率將影響對其財務(wù)投資收益率。云煤能源此前在公告中亦提示風(fēng)險稱，標(biāo)的企業(yè)的償債能力、經(jīng)營能力、項目開發(fā)及銷售情況均可能會對投資產(chǎn)生影響。