每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤 宋思艱    

◎每經(jīng)記者 劉明濤 宋思艱

昨日（8月18日），國(guó)企改革、證金概念等此前的強(qiáng)勢(shì)板塊跳水領(lǐng)跌，導(dǎo)致股指全線盡墨。市場(chǎng)下跌，各方肯定要找原因，于是，一篇名為《改革旗手國(guó)泰君安黃燕銘：牛市已經(jīng)結(jié)束了，改革牛已經(jīng)結(jié)束了》的“路演筆記”被一些財(cái)經(jīng)網(wǎng)站視為誘發(fā)大跌的原因之一。

雖然國(guó)泰君安隨后發(fā)表聲明，稱相關(guān)內(nèi)容不是國(guó)泰君安研究所的觀點(diǎn)，也不符合黃燕銘當(dāng)前觀點(diǎn)，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，國(guó)泰君安對(duì)市場(chǎng)觀點(diǎn)的前后變化仍然耐人尋味。

大\勢(shì)\風(fēng)\向

相信市場(chǎng)積極力量

昨日A股全線大跌。8月17日晚間，網(wǎng)絡(luò)盛傳一份據(jù)稱是根據(jù)國(guó)泰君安證券研究所所長(zhǎng)黃燕銘觀點(diǎn)而記錄的“路演筆記”。

筆記中黃燕銘表示，“牛市已經(jīng)結(jié)束了，股票有多少賣多少”；“改革牛已經(jīng)結(jié)束了”，“大家對(duì)改革的預(yù)期是邊際回落的”。筆記中，“喬博士”則表示：到9月份A股是否會(huì)向下再走一個(gè)臺(tái)階，完全存在這個(gè)可能。

由于國(guó)泰君安被視為多頭旗手，上述內(nèi)容一出，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。昨日國(guó)泰君安證券研究所的微信公眾號(hào)發(fā)表聲明，稱上述觀點(diǎn)“不是國(guó)泰君安證券研究所觀點(diǎn)，也不符合黃燕銘的當(dāng)前觀點(diǎn)，媒體與個(gè)人未曾就以上報(bào)道與國(guó)泰君安研究所和黃燕銘個(gè)人溝通和確認(rèn)過，此觀點(diǎn)與國(guó)泰君安研究所無(wú)關(guān)”。

昨日晚間，國(guó)泰君安還發(fā)表了黃燕銘參與署名的研報(bào)：《相信市場(chǎng)的積極力量》，表示A股已經(jīng)恢復(fù)到穩(wěn)定運(yùn)行區(qū)間，不會(huì)再出現(xiàn)短時(shí)間的暴漲暴跌。不過記者注意到，對(duì)于所謂的“路演筆記”，這份研報(bào)稱“其在傳播過程中形成了對(duì)我們觀點(diǎn)的誤解”?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，8月16日國(guó)泰君安喬永遠(yuǎn)等分析師發(fā)布了一份題為《多事之秋》的研報(bào)，研報(bào)中明確表示：“我們認(rèn)為八月份A股的波動(dòng)區(qū)間仍然會(huì)維持在3400點(diǎn)到4300點(diǎn)的區(qū)間之中。但是九月之后市場(chǎng)向下調(diào)整的壓力正在逐步增加。

對(duì)于人民幣貶值，國(guó)泰君安在上述16日的研報(bào)中認(rèn)為，央行暗示非常態(tài)救市措施是暫時(shí)的，對(duì)于救市的支持已經(jīng)非常充分，不會(huì)長(zhǎng)期延續(xù)；對(duì)于證監(jiān)會(huì)“21號(hào)文”有關(guān)證金公司若干年內(nèi)“一般不入市操作”的表態(tài)，國(guó)泰君安認(rèn)為，這意味著救市資金正從短期多頭轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期中性投資者，并表示近期的不確定性“可能會(huì)為市場(chǎng)帶來向下調(diào)整的壓力”。

記者還注意到，昨日，國(guó)泰君安分析師任澤平、研究助理宋雙杰發(fā)布研報(bào)稱：國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案出臺(tái)臨近，預(yù)計(jì)在8月底前。國(guó)泰君安認(rèn)為，持續(xù)性的政策刺激，使得國(guó)企改革成為當(dāng)前最亮眼的風(fēng)口。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期

重點(diǎn)關(guān)注：存量資金短期博弈

行\(zhòng)業(yè)\熱\點(diǎn)

石化國(guó)企改革受關(guān)注

8月18日，海通證券分析師鄧勇、王曉林發(fā)布研報(bào)稱，石化行業(yè)國(guó)企改革有望得到重點(diǎn)推進(jìn)。石化行業(yè)國(guó)企改革可分為三個(gè)方面：

第一，央企下屬子公司專業(yè)化整合重組，即中石化、中石油和中海油“三桶油”將對(duì)下屬公司進(jìn)行專業(yè)化分工整合；第二，地方國(guó)企以及虧損國(guó)企的整合重組；第三是國(guó)企通過引入戰(zhàn)略投資者、實(shí)施股權(quán)激勵(lì)、資產(chǎn)并購(gòu)重組等動(dòng)作，來實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和企業(yè)價(jià)值的增加。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，海通證券建議關(guān)注的石化國(guó)企改革重點(diǎn)上市公司分別是：1.湘潭電化（002125）：新能源+環(huán)保雙驅(qū)動(dòng)；2.六國(guó)化工（600470）：改革預(yù)期，磷肥漲價(jià)；3.中化國(guó)際（600500）：國(guó)際化運(yùn)營(yíng)，受益于“走出去”戰(zhàn)略；4.云天化（600096）：受益磷肥價(jià)格上漲；5.上海石化（600688）：業(yè)績(jī)彈性與改革預(yù)期。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：政策執(zhí)行力度

券商青睞光熱發(fā)電股

華泰證券近日發(fā)布研報(bào)稱，全球太陽(yáng)能資源約為目前全球能源總需求的2850倍，但太陽(yáng)能的利用還遠(yuǎn)不及資源量較小風(fēng)能和水能，未來仍有巨大的開發(fā)利用空間。光伏全球應(yīng)用比較廣泛，但光熱發(fā)電在很多方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，首先，光熱發(fā)電可以通過介質(zhì)如熔鹽進(jìn)行熱儲(chǔ)能，延長(zhǎng)發(fā)電時(shí)間，實(shí)現(xiàn)電站調(diào)峰，利于電網(wǎng)接入；其次，光熱發(fā)電效率最高可達(dá)35%，而光伏發(fā)電效率一般在15%左右；再次，未來光熱尤其塔式電站成本下降空間大，而光伏發(fā)電的成本下降空間相對(duì)有限。

華泰證券表示，今年7月國(guó)務(wù)院提出張家口市2020年規(guī)劃光熱發(fā)電裝機(jī)規(guī)模達(dá)1GW，推斷即將出臺(tái)的“十三五”規(guī)劃中光熱發(fā)電全國(guó)裝機(jī)量有望達(dá)到15GW，這將帶來4500億元的市場(chǎng)規(guī)模。因此推薦首航節(jié)能（002665）和新三板的中海陽(yáng)。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：光熱產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展