8月首個(gè)交易日，A股并沒有迎來期待中的紅色。創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)更令人失望，截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2399.27點(diǎn)，大跌5.53%。

7月以來，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)跌幅已達(dá)16.07%。目前創(chuàng)業(yè)板估值水平如何？是否已經(jīng)安全了呢？

創(chuàng)業(yè)板資金持續(xù)凈流出

7月以來，創(chuàng)業(yè)板指波動(dòng)較大，月初急速下跌，月中迎來一輪反彈，月末再次下跌。截至8月3日，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)跌幅達(dá)16.07%，跌幅略高于滬指及深成指。

估值方面，截至8月3日收盤，創(chuàng)業(yè)板整體市盈率為91倍，市凈率為8倍，盡管較最高點(diǎn)時(shí)回落不少，但是創(chuàng)業(yè)板整體估值仍處于歷史較高水平。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)板高估值，海通證券研報(bào)指出，創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)掩蓋了真實(shí)的情況：與納斯達(dá)克相比，創(chuàng)業(yè)板目前并沒有一家超過1000億元的公司，市值超過900億元的有兩家，占全體市場(chǎng)的0.4%，市值占比3.7%，而納斯達(dá)克則有72家市值超過900億的公司，占全體市場(chǎng)2.7%，市值占比高達(dá)66.2%（研報(bào)數(shù)據(jù)截至于7月24日收盤）。

海通證券還表示，對(duì)于成長(zhǎng)性公司,早期缺乏盈利下PE的意義將大打折扣,更多需要觀察基本面的變化趨勢(shì)。

資金流向方面，7月份以來，創(chuàng)業(yè)板資金出現(xiàn)大面積凈流出。從單日統(tǒng)計(jì)來看，24個(gè)交易日中，創(chuàng)業(yè)板資金僅有5天實(shí)現(xiàn)凈流入，分別為：7月8日（+71.3億元）、7月9日（+42.21億元）、7月17日（+30.93億元）、7月23日（+25.37億元）和7月10日（+9.61億元）。

在整體呈現(xiàn)凈流出的背景下，部分個(gè)股累計(jì)資金卻逆勢(shì)呈現(xiàn)凈流入：數(shù)據(jù)顯示，7月以來，創(chuàng)業(yè)板484家公司中有31家公司呈現(xiàn)資金凈流入，迅游科技（+5.25億元）、賽升藥業(yè)（+2.30億元）、光力科技（+2.23億元）、大華農(nóng)（+2.10億元）和高偉達(dá)（1.85億元）排名居前。

創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績(jī)：整體表現(xiàn)優(yōu)異 分化繼續(xù)加劇

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月3日，創(chuàng)業(yè)板中已有40家公司公布中報(bào)業(yè)績(jī)。整體來看，40家公司2015年上半年歸屬于母公司的凈利潤(rùn)合計(jì)22.48億元，去年同期為14.36億元，同比增幅超5成，表現(xiàn)優(yōu)異。

若從業(yè)績(jī)預(yù)告來看，國(guó)信證券研報(bào)指出，目前已有482家創(chuàng)業(yè)板上市公司披露了2015年半年度的業(yè)績(jī)預(yù)告，占全部上市公司數(shù)量的99%。剔除掉2015年新上市的缺少去年盈利數(shù)據(jù)的公司后，最后得到了432家公司的半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。整體上創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績(jī)相比一季報(bào)有一定程度的改善：1）根據(jù)盈利預(yù)告區(qū)間的均值來測(cè)算，目前披露預(yù)告的432家公司2015年半年度的盈利同比增速為23.8%，相比可比公司2015年一季度的盈利增速10.7%有較大幅度的提高。

國(guó)信證券還指出，今年中報(bào)，創(chuàng)業(yè)板上市公司的業(yè)績(jī)分化更加顯著。有140 家公司中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哂?0%的，但業(yè)績(jī)下滑的公司也達(dá)到了140 家。隨著市場(chǎng)波動(dòng)的加大，未來市場(chǎng)將更加關(guān)注成長(zhǎng)的確定性，公司之間的股價(jià)分化也會(huì)加劇。

63%投資者認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板將趨勢(shì)性回調(diào)

創(chuàng)業(yè)板上市公司大多是代表新經(jīng)濟(jì)的一些行業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)金融、信息技術(shù)、醫(yī)療器械等。這些公司的發(fā)展符合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的國(guó)家戰(zhàn)略，并受到國(guó)家政策的大力支持。在創(chuàng)業(yè)板大跌之后，目前市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板信心幾何呢？

近日，申萬宏源研究所策略研究部通過微信平臺(tái)向投資者發(fā)放了A股投資情況調(diào)查問卷。問卷結(jié)果顯示，未來一季度內(nèi)，56%的投資者認(rèn)為上證綜指震蕩行情繼續(xù)演繹，63%的投資者認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)將趨勢(shì)性回調(diào)，53%的投資者傾向認(rèn)為上證綜指能夠跑贏其他指數(shù)。