每經(jīng)編輯 鄭步春    

鄭步春

近期匯市基本格局未變，即美元維持強(qiáng)勢(shì)，非農(nóng)大多較弱。雖然上周公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不太理想，但不足以動(dòng)搖市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，故美元走勢(shì)仍相對(duì)較強(qiáng)。本周，美元主要看點(diǎn)是包括非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)在內(nèi)的大量就業(yè)類指標(biāo)將公布。此外，本周歐央行等許多央行將舉行利率會(huì)議，也將間接影響美元走勢(shì)。

美元強(qiáng)勢(shì)特征明顯

上周后三天，美元連跌，但跌幅有限，本周一美元顯著反彈。截至昨日19時(shí)，美元指數(shù)暫漲0.62%至97.439點(diǎn)，站在所有短、中、長(zhǎng)期均線之上，強(qiáng)勢(shì)特征明顯。

上周后三天美元調(diào)整與當(dāng)時(shí)公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)多數(shù)較差相關(guān)。上周五公布的美國(guó)首季GDP由初值的增0.2%大幅下修至降0.7%，同日公布的5月密歇根大學(xué)消費(fèi)信心指數(shù)終值自4月的95.9降至90.7，降幅創(chuàng)2012年底以來(lái)最大。此外，上周四美國(guó)公布的上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增0.7萬(wàn)至28.2萬(wàn)，創(chuàng)五周新高。

美元之所以不理會(huì)上述數(shù)據(jù)，關(guān)鍵因素是5月22日美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫發(fā)表了偏強(qiáng)硬講話，且當(dāng)天美國(guó)又公布了較高的核心通脹數(shù)據(jù)。

事實(shí)上，上述數(shù)據(jù)若仔細(xì)權(quán)衡，并沒(méi)那么差。比如，GDP數(shù)據(jù)下修壓力應(yīng)有限，因這與天氣因素及罷工事件相關(guān)。本周稍晚，美國(guó)將公布包括非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)在內(nèi)的一系列數(shù)據(jù)，無(wú)疑會(huì)顯著影響美元走勢(shì)。

目前，市場(chǎng)一般觀點(diǎn)是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)首季不佳已成定局，但第二季度及第三季度極可能回升。隨著低油價(jià)因素漸次出盡，美國(guó)通脹正處于回升初始階段，這應(yīng)支持美聯(lián)儲(chǔ)加息。由于歐元區(qū)、日本仍在考慮加碼寬松政策，所以美聯(lián)儲(chǔ)一旦加息，那么這種級(jí)別的利好應(yīng)能支撐美元中期走強(qiáng)。

　歐元弱勢(shì)依舊

上歐元曾顯著反彈，但本周一同上時(shí)間暫大跌0.83%至1.0900美元，差不多回吐了上周升幅中的一大半。歐元上周反彈與兩個(gè)因素相關(guān)，一是當(dāng)時(shí)美元走勢(shì)疲弱，二是希臘危機(jī)違約暫時(shí)降低，這被視為歐元利好。

上周五，希臘經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)George Stathakis表示，希臘應(yīng)有能力償還國(guó)際貨幣基金組織（IMF）將于6月5日到期的約3億歐元。此因素雖然是歐元利好，但應(yīng)該不是很強(qiáng)烈，市場(chǎng)其實(shí)需要的是一攬子解決方案，而不是這種“擠牙膏式”的方案。國(guó)際援助方（三駕馬車）對(duì)希臘援助的項(xiàng)目將于上半年末到期，所以得有新的援助計(jì)劃來(lái)取代舊計(jì)劃，直到希臘能產(chǎn)生自我造血能力，真正擺脫這種“借新還舊”模式。

由當(dāng)前談判進(jìn)展看，希臘與援助方的談判基本上仍處于僵局之中，或者說(shuō)基本上沒(méi)有明顯達(dá)成協(xié)議的跡象。本周一，歐盟執(zhí)委會(huì)一名委員表示，希臘本周仍有可能與債權(quán)人達(dá)成協(xié)議。此外，一些希臘官員對(duì)此了發(fā)表了樂(lè)觀言論。不過(guò)，對(duì)于此類言論，市場(chǎng)聽(tīng)多了，故很少真當(dāng)回事。

歐元這波調(diào)整最主要原因并不是希臘問(wèn)題，主要是數(shù)周前歐央行稱“在夏季到來(lái)前增加購(gòu)債力度，且QE將推行到底”。關(guān)于這方面情況，最近并沒(méi)新的說(shuō)法，所以這個(gè)因素仍持續(xù)壓制歐元。

本周三，歐央行舉行利率會(huì)議，其后將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，據(jù)說(shuō)有可能談及上述QE相關(guān)的事宜。假如歐央行并無(wú)顯著不同說(shuō)法，歐元中線弱勢(shì)或極難改變。

關(guān)注澳央行利率會(huì)議

澳元近期走勢(shì)很弱，上周貶2.38%。上周五至本周一，澳元短線企穩(wěn)，周一同上時(shí)間，澳元暫報(bào)0.7635美元。

除樓市尚好外，澳洲經(jīng)濟(jì)基本面不太理想，特別是礦業(yè)部門較為疲弱。礦業(yè)部分趨弱，顯然與中國(guó)經(jīng)濟(jì)不振相關(guān)。本周一，中國(guó)公布的5月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)創(chuàng)半年來(lái)最高水平，但數(shù)據(jù)僅微幅提升了澳元，因市場(chǎng)暫不敢相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)已完全回升，至少還需更多證據(jù)。

整體經(jīng)濟(jì)不佳使得投資者猜測(cè)澳央行降息周期還將延續(xù)，故澳元承壓。澳央行今年來(lái)已兩次降息。

今日，澳央行將召開(kāi)利率例會(huì)，一般預(yù)測(cè)會(huì)暫按兵不動(dòng)。此次利率會(huì)議看點(diǎn)肯定不在利率，而在言論。假如澳央行仍然暗示澳元“高估”，則澳元短期內(nèi)還有可能下跌。

澳元雖表現(xiàn)較弱，但繼續(xù)大幅下行的空間應(yīng)該暫時(shí)有限，其中既有技術(shù)面的原因，也有基本面的原因。