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◎每經(jīng)記者 曾劍

自2月17日恒順眾昇（300208，收盤(pán)價(jià)92.22元）宣布實(shí)際控制人增持公告至昨日收盤(pán)，公司股價(jià)從17.38元/股暴漲至超過(guò)90元/股，期間一度突破了110元/股。

對(duì)于大多數(shù)投資者而言，面對(duì)恒順眾昇高企的股價(jià)，恐怕很難放心大膽買(mǎi)入。不過(guò)，公司副總裁嚴(yán)冬梅在5月13日耗資9000萬(wàn)元增持后，在21日再度通過(guò)融資方式耗資4500萬(wàn)元進(jìn)行增持，增持均價(jià)高達(dá)102.876元/股。由于恒順眾昇股票近日走勢(shì)不佳，嚴(yán)冬梅21日增持股份已然遭遇浮虧。

副總追加4500萬(wàn)元增持

5月12日收盤(pán)后，恒順眾昇發(fā)布公告稱(chēng)，公司副總裁嚴(yán)冬梅擬通過(guò)參與久久益3號(hào)基金而間接持有公司股份，得以以股東身份關(guān)注并參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理。

具體操作方式為：嚴(yán)冬梅以自籌資金合計(jì)3000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)“久久益3號(hào)基金”，并委托久久益通過(guò)與國(guó)信證券簽訂的收益互換合同進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化投資管理，由國(guó)信證券在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)入恒順眾昇股票。

在股票收益互換交易中，國(guó)信證券向嚴(yán)冬梅提供融資資金6000萬(wàn)元。國(guó)信證券是6000萬(wàn)元固定收益的收取方和交易期限內(nèi)所持有的公司股票浮動(dòng)收益的支付方；久久益3號(hào)基金是交易期限內(nèi)所持有的恒順眾昇股票的浮動(dòng)收益的收取方和6000萬(wàn)元融資的固定收益的支付方，交易期限為1年。

此后，嚴(yán)冬梅迅速將上述增持計(jì)劃付諸實(shí)際。13日，其以68.64元/股的均價(jià)，增持恒順眾昇131.19萬(wàn)股，耗資約9004.89萬(wàn)元，一舉完成了上述增持計(jì)劃。

上述消息公布后，立刻引發(fā)了恒順眾昇股票的躁動(dòng)。在此后的6個(gè)交易日中（5月14～21日），恒順眾昇股票持續(xù)上漲，累計(jì)漲幅達(dá)58.64%,股價(jià)也從不到70元漲至逾105元。

或許是看到增持帶來(lái)的巨大浮盈，在已經(jīng)完成增持計(jì)劃的情況下，嚴(yán)冬梅再度開(kāi)啟“融資增持”模式，其以自籌資金合計(jì)1500萬(wàn)元追加認(rèn)購(gòu)“久久益3號(hào)基金”，而國(guó)信證券再度提供融資資金3000萬(wàn)元。

公司公告顯示，5月21日，“久久益3號(hào)基金”通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持恒順眾昇股份達(dá)43.77萬(wàn)股，增持均價(jià)達(dá)到102.876元/股。

不過(guò)，近日恒順眾昇跟隨創(chuàng)業(yè)板調(diào)整，其第二次增持的股份已面臨浮虧。據(jù)記者粗略計(jì)算，嚴(yán)冬梅兩度增持股份合計(jì)174.96萬(wàn)股，耗資1.35億元，增持成本約為77.2元/股。

實(shí)控人尚未增持

對(duì)于此前“懼高”恒順眾昇股價(jià)的投資者而言，嚴(yán)冬梅宣布增持的消息，使他們重新審視了這只股票。恒順眾昇股價(jià)的走牛，與公司一眾高管的持續(xù)增持密不可分。

梳理恒順眾昇近期的公告可以發(fā)現(xiàn)，嚴(yán)冬梅只是恒順眾昇眾多增持高管中的代表人物。截至目前，包括公司實(shí)際控制人賈全臣，董事陳肖強(qiáng)、賈曉鈺，監(jiān)事張培榮，副總經(jīng)理張振波、付大志，財(cái)務(wù)總監(jiān)劉濤，董事會(huì)秘書(shū)莫柏欣等均通過(guò)各種方式增持了恒順眾昇股權(quán)。其中，不少高管采用了與嚴(yán)冬梅相同的“融資增持”模式，由國(guó)信證券提供融資資金。5月5日，公司獨(dú)董王天文也宣布將在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)買(mǎi)入公司30.197萬(wàn)～301.97萬(wàn)股權(quán)。

進(jìn)入4、5月后，隨著市場(chǎng)不斷升溫，尤其是創(chuàng)業(yè)板進(jìn)入瘋狂模式，不少上市公司股東、高管“恐高癥”發(fā)作，減持行為比比皆是。在此背景之下，恒順眾昇實(shí)際控制人、高管卻“爭(zhēng)前恐后”大手筆增持自家公司股份，顯得尤為特立獨(dú)行。從實(shí)際影響來(lái)看，高管們的增持達(dá)到了“雙贏”的效果。一方面，在高管連續(xù)增持消息的刺激下，恒順眾昇市值持續(xù)攀升；另一方面，高管們的持股市值也水漲船高。

不過(guò)，截至目前，恒順眾昇員工持股計(jì)劃已經(jīng)完成股票購(gòu)買(mǎi)；嚴(yán)冬梅的增持也呈現(xiàn)“力竭”。在此情況下，公司股票上漲的后續(xù)推動(dòng)力似乎有所不足，這或許是其近日大幅調(diào)整的原因之一。

需要指出的是，公司實(shí)控人賈全臣及其一致行動(dòng)人賈玉蘭等在5月初曾承諾：自4月30日起未來(lái)12個(gè)月內(nèi)將合計(jì)增持恒順眾昇股份不超過(guò)2%，且不會(huì)減持。就深交所披露的情況來(lái)看，賈全臣等至今尚未履行該承諾，且獨(dú)董王天文也還未展開(kāi)增持舉措。