李波 無(wú)懼打新“魔咒”，滬綜指昨日強(qiáng)勢(shì)震蕩，小幅收漲，盤中再次刷新近7年新高。隨著市場(chǎng)逐步適應(yīng)一月一發(fā)的IPO節(jié)奏，“打新”擾動(dòng)呈邊際遞減效應(yīng)。在二級(jí)市場(chǎng)漲勢(shì)確定、賺錢效應(yīng)可觀的背景下，“打新”對(duì)投資者的吸引力明顯下降。對(duì)市場(chǎng)在“打新”前后“先抑后揚(yáng)”的預(yù)期，令資金敢于借震蕩之際建倉(cāng)，結(jié)果便是大盤拒絕調(diào)整。 總體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)牛氣盡顯，打新沖擊趨弱，市場(chǎng)調(diào)整空間有限，短線震蕩將成為布局“4時(shí)代”的好機(jī)會(huì)。 無(wú)懼打新魔咒股指強(qiáng)勢(shì)震蕩 “打新魔咒”失靈了！15只新股密集申購(gòu)并未對(duì)市場(chǎng)形成明顯壓制，滬綜指昨日強(qiáng)勢(shì)震蕩，盤中再創(chuàng)近7年新高。 截至昨日收盤，上證綜指收?qǐng)?bào)4135.56點(diǎn)，上漲0.34%，盤中最高觸及4168.35點(diǎn)；深證成指收?qǐng)?bào)14042.46點(diǎn)，下跌0.76%；中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.60%和0.73%，收?qǐng)?bào)8663.16點(diǎn)和2558.85點(diǎn)。滬深兩市分別成交8146.45億元和6148.83億元。 行業(yè)板塊漲跌各半。建筑裝飾、公用事業(yè)和國(guó)防軍工板塊漲幅居前，計(jì)算機(jī)、通信和銀行板塊跌幅居前。新疆區(qū)域振興、核能核電、迪士尼和上海本地重組指數(shù)漲幅居前，第三方支付、高送轉(zhuǎn)、物聯(lián)網(wǎng)、智能家居等板塊跌幅居前。 在資金“跑步入場(chǎng)”的火熱格局下，市場(chǎng)對(duì)打新效應(yīng)不再懼怕。盡管滬綜指昨日盤中劇烈震蕩一度跳水，但在4100點(diǎn)獲得明顯支撐。大盤持續(xù)“該調(diào)不調(diào)”，凸顯牛市強(qiáng)勢(shì)。滬強(qiáng)深弱格局及行業(yè)漲跌分布情況表明，資金開(kāi)始向大藍(lán)籌遷徙，回避部分前期熱點(diǎn)品種，顯示短期避震意愿有所提升。 三因素共振打新擾動(dòng)弱化 前三個(gè)月，每逢新股發(fā)行，大盤都會(huì)出現(xiàn)明顯階段性調(diào)整。自本輪IPO批文發(fā)布以來(lái)，市場(chǎng)幾乎沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)明顯調(diào)整，甚至在昨日頂住壓力強(qiáng)勢(shì)震蕩。分析人士認(rèn)為，在多重因素共同作用下，當(dāng)前打新的擾動(dòng)效應(yīng)正在弱化，打新不再是“魔咒”，而成為牛市試金石。 首先，月月有新股已成“平常事”，一月一發(fā)的節(jié)奏正在被市場(chǎng)所習(xí)慣。在此背景下，市場(chǎng)對(duì)新股發(fā)行存在足夠充分的預(yù)期，這就使打新對(duì)投資者心理層面的沖擊呈邊際效應(yīng)遞減特征。當(dāng)新股不再是“達(dá)摩克里斯之劍”，市場(chǎng)情緒就不會(huì)突然恐慌，調(diào)整空間也就明顯小于從前。 其次，3月中旬以來(lái)，伴隨改革紅利釋放和寬松預(yù)期持續(xù)，大盤上行提速，做多氛圍濃厚，賺錢效應(yīng)可觀。不同于熊市的步履維艱，牛市格局下的速度與激情，使打新吸引力相對(duì)下降。相對(duì)于打新，以及為此減倉(cāng)可能帶來(lái)的機(jī)會(huì)成本，不少投資者更傾向于“捏票待漲”，這就使打新引發(fā)的資金分流效應(yīng)趨弱。 另外，由于打新對(duì)資金面僅是短暫擾動(dòng)，不會(huì)改變市場(chǎng)原有趨勢(shì)，加上前兩個(gè)月打新造就的波段，因此“先抑后揚(yáng)”成為市場(chǎng)一致預(yù)期。在這種預(yù)期下，市場(chǎng)一旦震蕩調(diào)整，便有增量資金進(jìn)場(chǎng)布局，結(jié)果便是“拒絕深調(diào)”。 當(dāng)然，打新引發(fā)的資金分流壓力依然客觀存在，只是程度較此前減弱，這也意味著短期震蕩在所難免。在上行趨勢(shì)確定、牛市前景向好的格局下，震蕩將成為難得的“再布局”機(jī)會(huì)。當(dāng)打新資金解凍歸來(lái)，市場(chǎng)將啟動(dòng)上攻。操作上，短期對(duì)前期漲幅較大品種可適當(dāng)鎖定盈利，尋找滯漲、低估的“洼地”品種以求避震,可借震蕩調(diào)整契機(jī)低吸優(yōu)質(zhì)熱門品種。