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銀行股拉漲 確認牛市安全墊

證券時報 2015-03-10 09:20:29

周一,滬深兩市呈探底回升走勢。早盤券商股在利空影響下,大幅跳空殺跌,滬指盤中跌破3200點;午后銀行股扛起反攻大旗,帶動股指迅速脫離危險區(qū)并攻占3300點。

從板塊看,金融“三劍客”明顯分化,銀行股、保險股全線飄紅,券商股卻全線飄綠。銀行板塊收盤大漲逾5%,券商板塊則下跌逾2%。

昨日午后有消息,興業(yè)銀行并購華福證券的方案已經上報國務院。資料顯示,興業(yè)銀行長期持有華福證券60.35%股權,并且其中56%股權自2010年12月起代持。

周一中金即發(fā)布報告稱,興業(yè)銀行和交通銀行最有可能先行進入證券行業(yè)。昨日晚間即有消息予以佐證,興業(yè)銀行公告稱正研究申請券商牌照方案,而交通銀行有意接盤蘇格蘭皇家銀行擬持有的華英證券33.3%的股權。

事實上,每隔一段時間,就有券商牌照要放開的傳聞,這一次亦如此。對于券商而言,證券牌照放開是大勢所趨。

證監(jiān)會上周五舉行例行新聞發(fā)布會重申去年新“國九條”中的表述,即支持符合條件的商業(yè)銀行及其他金融機構在風險隔離基礎上申請證券期貨業(yè)務牌照。證監(jiān)會同時表示,商業(yè)銀行申請證券期貨業(yè)務牌照的政策公布實施尚無明確時間表。

業(yè)界認為,這個表述也是對前期市場傳聞金融機構交叉持牌傳聞的最好回應。一旦券商的牌照被放開,將加大證券服務市場的競爭力,對券商來講無疑是大的利空消息。

有分析指出,牌照開放將從投行業(yè)務開始,2015年放開經紀業(yè)務牌照的概率很小,交行和興業(yè)最有可能先行進入證券行業(yè)。2014年證券業(yè)收入2602億,其中經紀業(yè)務收入占比40%,投行收入占比9%,投行業(yè)務將是最早對商業(yè)銀行開放的領域,這對券商的影響很小。

從商業(yè)銀行進入基金、信托、保險等行業(yè)的經驗看,雖然這些子公司憑借母行的渠道和客戶優(yōu)勢獲得快速發(fā)展,但并未顯著削弱行業(yè)內領先公司的競爭優(yōu)勢。

以中國銀行為例,中行持有內地全牌照券商中銀國際證券37.14%的股權,但中銀國際證券在國內的市場份額并未顯著提升??傮w看,盡管競爭對手增多,具備創(chuàng)新能力的大型券商和特色中小型券商仍能獲得快速成長。

對于銀行股而言,混業(yè)經營是重大利好。機構普遍看好券商牌照向銀行放開,將帶來更多想象空間。

平安證券表示,雖然證券業(yè)務中經紀、IPO承銷及自營直投業(yè)務等對銀行業(yè)務有直接協同效應的業(yè)務在短期放開的可能性較小,但從監(jiān)管層面表明了對于銀行混業(yè)和跨界的支持。平安證券判斷銀行股最佳投資窗口來自于:1、混業(yè)經營、員工持股以及MSCI指數調整等催化因子在年中時候落地的概率較大;2、銀行季報風險過后,疊加銀行分紅,高股息率相對實際利率的吸引力會放大。

今年以來,銀行股一直處于休整狀態(tài),經過兩個半月的調整,獲利盤消化已經比較充分,乘機反彈順理成章。實際上,憑借自身的優(yōu)質客戶資源和雄厚資本實力,銀行開展券商業(yè)務優(yōu)勢明顯。

因此,平安證券、招商證券、華泰證券等多家券商分析師對銀行股后市依然持樂觀看法。作為A股市場的基石,銀行股的企穩(wěn)走強無疑有助于牛市行情的繼續(xù)演繹。

責編 何建川

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