每經(jīng)編輯 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

上周，港股市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，恒指周初在25000點(diǎn)關(guān)前遇阻，隨后顯著回落，到周五，恒指報(bào)收24164點(diǎn)，一周累計(jì)下跌2.66%。究竟是哪些因素影響了近期港股行情，正在召開(kāi)的兩會(huì)，又會(huì)給未來(lái)港股帶來(lái)哪些投資機(jī)會(huì)？今日，本報(bào)再次邀請(qǐng)匯業(yè)證券首席策略師岑智勇先生，以及華富嘉洛證券投資部業(yè)務(wù)總裁陳倪麟先生為投資者講解一周港股風(fēng)云。

                               GDP7%左右目標(biāo)志在長(zhǎng)遠(yuǎn)

NBD：上周，恒生指數(shù)再次在25000點(diǎn)關(guān)前遇阻，并且顯著回落，對(duì)于上周的行情，您怎么看?

陳倪麟：恒生指數(shù)近期的表現(xiàn)都以區(qū)間上落為主，除了個(gè)別板塊，市場(chǎng)整體缺乏炒作的方向。按現(xiàn)時(shí)的走勢(shì)來(lái)看，由于恒生指數(shù)已跌破區(qū)間底部，未來(lái)下試二萬(wàn)四千點(diǎn)的機(jī)會(huì)很高，加上百天線剛好在23900水平，如果恒生指數(shù)未能守穩(wěn)這兩個(gè)關(guān)卡，相信還會(huì)有幾百點(diǎn)的下跌空間。不過(guò)整體來(lái)說(shuō)，本年股市的動(dòng)向還是較為樂(lè)觀的，投資者可考慮繼續(xù)趁低吸納。

岑智勇：恒指在25000點(diǎn)水平出現(xiàn)“三頂”后急速回軟，并跌至1月22日以來(lái)的低位，最低跌至24126.09點(diǎn)，破壞了之前的橫行走勢(shì)。若后市出現(xiàn)調(diào)整，假設(shè)調(diào)整幅度為升幅的0.236倍、0.382倍、0.5倍、0.618倍及0.764倍，則調(diào)整的目標(biāo)將為24453.89點(diǎn)、24086.19點(diǎn)、23789.01點(diǎn)、23491.82點(diǎn)及23124.12點(diǎn)。以黃金比率去推算，預(yù)計(jì)下個(gè)支撐位會(huì)是0.382倍的調(diào)整目標(biāo)，即24086.19點(diǎn)。

NBD：今年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)7%左右，這是李克強(qiáng)總理提出的預(yù)期目標(biāo)。對(duì)此，您認(rèn)為向市場(chǎng)釋放了怎樣的信號(hào)，對(duì)港股市場(chǎng)將產(chǎn)生怎樣的影響？

陳倪麟：基本上國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值目標(biāo)下調(diào)早已是市場(chǎng)共識(shí)，7%左右的目標(biāo)合乎市場(chǎng)預(yù)期，因此從目標(biāo)增長(zhǎng)來(lái)看，發(fā)放給市場(chǎng)的信號(hào)只是重申中國(guó)經(jīng)濟(jì)已告別高增長(zhǎng)的時(shí)代，未來(lái)中央政府將集中推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及解決部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，對(duì)港股整體的影響不會(huì)有太明顯。反而具體政策將更影響個(gè)別板塊的興衰輪動(dòng)。

岑智勇：這一消息傳出后，旋即成為利淡A股及港股的因素，原因是擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，將會(huì)影響企業(yè)的生意，拖慢盈利表現(xiàn)。然而，中國(guó)經(jīng)濟(jì)若一味追求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，單以GDP作為官員的考核指標(biāo)，更因而犧牲了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的素質(zhì)，著實(shí)并非好事。若中國(guó)此次調(diào)低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)后，真的能在不同環(huán)節(jié)提高質(zhì)素，那對(duì)長(zhǎng)線發(fā)展應(yīng)是好事。

                            四大板塊可高度關(guān)注

NBD：隨著政府工作報(bào)告中各項(xiàng)內(nèi)容的逐步落實(shí)，又將給港股市場(chǎng)帶來(lái)哪些機(jī)會(huì)？

岑智勇：首先是預(yù)計(jì)國(guó)防開(kāi)支增長(zhǎng)10.1%，利好軍工板塊，例如可留意中航科工(2357)、廣船國(guó)際(0317)及中國(guó)中盛資源(2623)等軍工股。

其次，推進(jìn)一帶一路合作建設(shè)將對(duì)中國(guó)中鐵(0390)、中國(guó)鐵建(1186)、中國(guó)交通建設(shè)(1800)、中國(guó)南車(1766)、中國(guó)北車(6199)等有利。至于積極推動(dòng)上海、廣東、天津、福建自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)，則有望使天津港(3382)及廈門港(3378)等港口股受惠。

第三，水利、內(nèi)房股、公路，以及城鎮(zhèn)化概念等，繼續(xù)會(huì)有投資機(jī)會(huì)。

最后，環(huán)保題材備受關(guān)注，太陽(yáng)能光伏股、風(fēng)電股、新能源汽車股均值得關(guān)注。

NBD：深港通有望在今年年內(nèi)登場(chǎng)，您認(rèn)為深港通又將帶來(lái)怎樣的影響，同時(shí)，您是否認(rèn)為深市相比滬市對(duì)港資更具吸引力？

陳倪麟：由于滬港通實(shí)際成交額一直未如市場(chǎng)預(yù)期，因此深港通更像是舊酒新瓶，市場(chǎng)亦未受消息影響上揚(yáng)。至于深市是否比滬市更具吸引力，不能一概而論。現(xiàn)行機(jī)制是有限度開(kāi)放雙方的市場(chǎng)，投資者的注意力還是集中在個(gè)別股票上，深市和滬市的分別應(yīng)該不太明顯。

岑智勇：參考滬港通的經(jīng)驗(yàn)，深港通開(kāi)通初期，北上的資金仍會(huì)相對(duì)活躍，先行者多為建立長(zhǎng)倉(cāng)的機(jī)構(gòu)投資者。至于零售投資者方面，相信仍需繼續(xù)進(jìn)行投資者教育，慢熱情況持續(xù)。深港通的推出，預(yù)料將利好證券股，香港的中小型券商繼續(xù)有機(jī)會(huì)成為并購(gòu)的對(duì)象。當(dāng)然，最受惠的，肯定仍會(huì)是港交所(0388)。

此外，由于深圳及香港的地理位置較近，深港通的開(kāi)通，將有助帶動(dòng)兩地的人流、物流、資金流、信息流，并將會(huì)締造更多商機(jī)，有利兩地經(jīng)濟(jì)發(fā)展。