每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海

昨日（1月20日）上午，浦發(fā)銀行在全國銀行間債券市場成功發(fā)行14.66億元的“浦發(fā)2015年工程機械貸款資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券”。

值得注意的是，自2013年下半年新一輪資產(chǎn)證券化試點推行以來，各家銀行發(fā)行ABS（資產(chǎn)支持證券）產(chǎn)品的熱情漸高，并且基礎(chǔ)資產(chǎn)呈多元化趨勢。如國家開發(fā)銀行的鐵路專項信貸資產(chǎn)支持證券，郵儲銀行的個人住房貸款支持證券，興業(yè)銀行的綠色金融信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券，以及不少汽車金融公司發(fā)行的汽車抵押貸款證券化信托資產(chǎn)支持證券等。

對此，某股份行內(nèi)部人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。“這類產(chǎn)品的發(fā)行一方面盤活了銀行的信貸資產(chǎn)，另一方面也為以后其他銀行發(fā)行此類信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品鋪了路。”

發(fā)行規(guī)模達14.66億/

根據(jù)發(fā)行說明書，浦發(fā)銀行本期證券發(fā)行總量為14.66億元，包括優(yōu)先級和次級兩種，優(yōu)先級又包括優(yōu)先A級12.6億和優(yōu)先B級1.07億元，次級資產(chǎn)支持證券的發(fā)行總量 (面值)為9912.7萬元。優(yōu)先A級和優(yōu)先B級證券均為浮動利率，次級證券無票面利率。從償付方式來看，證券本金按月支付，按照優(yōu)先A級、優(yōu)先B級、次級的順序依次償付各級證券本金。

本期證券的基礎(chǔ)資產(chǎn)為由浦發(fā)銀行發(fā)放給個人的正常類工程機械貸款，共涉及811戶借款人的902筆個人工程機械貸款，加權(quán)平均貸款年利率為7.38%。

中債資信評估有限責任公司（以下簡稱中債資信）評級報告指出，本期證券借款人的信用質(zhì)量處于較差水平，有逾期記錄的借款人金額占比為89.07%，借款人加權(quán)平均信用等級為B+/B。

聯(lián)合資信評估有限公司（以下簡稱聯(lián)合資信）則認為，總體來看，目前受宏觀經(jīng)濟不景氣影響，工程機械行業(yè)增速下降較快。但與此同時，我國處于工業(yè)化中期階段，未來很多大型基建項目的建設以及礦產(chǎn)資源的開發(fā)，也給予了工程機械行業(yè)強勁的發(fā)展動力。

“一般的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品入池資產(chǎn)會包含多個行業(yè)，（通過）盡量分散行業(yè)集中度和借款人集中度來降低風險。相對于普通的ABS產(chǎn)品，浦發(fā)這期證券的加權(quán)平均貸款年利率7.38%相對較高，最后的發(fā)行利率相對會比較有吸引力。”某券商資管項目經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

“雖然本期證券入池貸款借款人全部為個體經(jīng)營者，且行業(yè)集中度很高，但單筆貸款金額很低、分散性很好，加上每筆貸款設有不少于貸款未償本金7%的保證金以及廠商的補足保證金承諾和回購承諾等保證措施，基礎(chǔ)資產(chǎn)信用質(zhì)量很好。”中債資信認為。

綜上，聯(lián)合資信和中債資信對浦發(fā)銀行本期ABS產(chǎn)品的評級為：優(yōu)先A級證券，信用等級為AAA；優(yōu)先B級證券，信用等級為AA+；次級證券未予評級。

《每日經(jīng)濟新聞》記者從知情人士處獲悉，本期證券已于1月20日上午成功發(fā)行，認購情況較好，最終發(fā)行利率低于銀行此前預期。

為后續(xù)發(fā)行同類產(chǎn)品鋪路/

自2013年下半年新一輪資產(chǎn)證券化試點推行以來，各家銀行發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的熱情漸高。并且與此前發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品有所不同，本輪資產(chǎn)證券化試點中，基礎(chǔ)資產(chǎn)趨于多元化，各發(fā)行方漸漸把一些專門針對細分市場的貸款加入其中。

比如，2014年3月，招行招標發(fā)行2014年第一、二期的信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券，規(guī)模為153.89億元，首次在國內(nèi)銀行業(yè)中試水信用卡資產(chǎn)證券化。2014年6月，平安銀行1號小額消費貸款資產(chǎn)支持證券在上海證券交易所上市，不僅探索了小額消費貸款的資產(chǎn)品類，也探索了銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的跨市場發(fā)行。此外，還有國家開發(fā)銀行的鐵路專項信貸資產(chǎn)支持證券，郵儲銀行的個人住房貸款支持證券，興業(yè)銀行的綠色金融信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券，以及不少汽車金融公司的汽車抵押貸款證券化信托資產(chǎn)支持證券等。浦發(fā)銀行此次也創(chuàng)新地開拓出了工程機械類資產(chǎn)證券化模式。

上述股份行內(nèi)部人士對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，對于銀行來講，工程機械類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行，前期需要做很多工作，比如產(chǎn)品的定價，入池資產(chǎn)的選配，現(xiàn)金流的安排等。“發(fā)行成功以后則會給后期再發(fā)行同類型產(chǎn)品帶來方便，既然資產(chǎn)證券化目前還處在試點階段，就應該去探索不同類型的產(chǎn)品。”

據(jù)記者從上述知情人士處獲悉，今后浦發(fā)銀行還將繼續(xù)發(fā)行工程機械貸款的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，并探索其他類型基礎(chǔ)資產(chǎn)的信貸資產(chǎn)證券化。

此外，值得一提的是，1月19日，銀監(jiān)會和發(fā)改委在京召開發(fā)布會，聯(lián)合下發(fā)《能效信貸指引》。銀監(jiān)會統(tǒng)計部副主任葉燕斐表示，未來將積極探索以能效信貸為基礎(chǔ)資產(chǎn)的信貸資產(chǎn)證券化試點工作，推動發(fā)行綠色金融債，擴大能效信貸融資來源。