證券時報記者 曾福斌

昨日，中國結(jié)算總經(jīng)理戴文華在證券公司合規(guī)與風控高級研討班表示，12月8日加強回購業(yè)務(wù)風險管理的通知，是一項較長時間、持續(xù)性工作，不是臨時性、緊急出臺的政策。目前回購質(zhì)押庫內(nèi)6000多億中低等級企業(yè)債券依然可以開展回購質(zhì)押融資。

他指出，作為中央對手方機構(gòu)，中國結(jié)算為全市場全部證券交易提供中央對手方擔保結(jié)算服務(wù)，承擔了全市場對手方風險，包括信用風險和流動性風險。因此，需要特別關(guān)注和強化風險管理工作，防止因個別風險、偶然風險事件給市場帶來連鎖反應(yīng)，以致沖擊登記結(jié)算系統(tǒng)和市場的安全穩(wěn)定并促發(fā)系統(tǒng)性風險。

戴文華表示，中國結(jié)算始終秉承在堅守風險底線的基礎(chǔ)上，積極大力支持市場創(chuàng)新發(fā)展。為做好市場創(chuàng)新發(fā)展和服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的支持服務(wù)工作，中國結(jié)算將從以下方面加強風險管理。

一是啟動結(jié)算業(yè)務(wù)整合工作，提高結(jié)算效率并進一步提升結(jié)算交收業(yè)務(wù)防范、化解系統(tǒng)性風險的能力。

二是進一步完善中央對手方信用風險、流動性風險管理的機制，提高結(jié)算系統(tǒng)抗風險能力。

三是積極做好債券回購業(yè)務(wù)風險的精細化管理，減少對外部評級依賴，建立更為科學(xué)完善的回購資格準入與折扣系數(shù)取值體系。

四是加強與監(jiān)管機構(gòu)、市場自律組織溝通協(xié)作，通過行業(yè)指引等方式協(xié)助結(jié)算參與人加強客戶風險管理。

五是推進國際標準“本土化”，積極穩(wěn)妥推進落實國際清算銀行、國際證監(jiān)會組織《金融市場基礎(chǔ)設(shè)施原則》。

就回購業(yè)務(wù)風險管理，戴文華表示，2007年，入庫質(zhì)押庫主要是國債，信用債占比不足1%。目前交易所市場未到期債券回購余額為7800億元，入庫質(zhì)押券近1.2萬億元，包括企業(yè)債在內(nèi)的信用債為1萬億元，占比高達83%，且很大部分為中低等級信用債。中低等級信用債備受市場追捧，易形成“劣債驅(qū)逐良債”現(xiàn)象。

戴文華稱，為加強回購風險管理，提前穩(wěn)步緩釋市場風險，去年12月、今年3、5、6、8、9、10、12月，中國結(jié)算按積極穩(wěn)妥原則，分步驟先后開展了8批次高風險回購質(zhì)押券清理。目的是逐步清理回購質(zhì)押庫中低等級信用債的規(guī)模和比例，提高質(zhì)押券質(zhì)量，防止因低等級信用債個別風險事件引發(fā)連鎖反應(yīng)，以致觸發(fā)系統(tǒng)性風險。12月8日加強回購業(yè)務(wù)風險管理的通知是在對交易所債券回購市場風險總體判斷的基礎(chǔ)上，開展的一攬子加強回購風險管理工作中的一個步驟。