證券時(shí)報(bào)記者劉夢(mèng)

伴隨著基金三季報(bào)的披露，市場(chǎng)上第一批可全倉(cāng)位對(duì)沖基金的投資情況首次得以完整地展示在投資者的面前。由于該類基金采用市場(chǎng)中性策略，因此當(dāng)今年股市整體向好的情況下，幾只全倉(cāng)位量化對(duì)沖基金大多遭遇贖回，拖累了凈值。但截至10月24日，均實(shí)現(xiàn)了正收益。

市場(chǎng)第一只全倉(cāng)位量化對(duì)沖公募基金嘉實(shí)絕對(duì)收益策略從2013年12月6日成立以來(lái)至2014年10月24日，其復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為2.50%。另一只同類型基金嘉實(shí)對(duì)沖套利在2014年5月16日成立以來(lái)至10月24日，其復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為0.50%。

此外，工銀瑞信絕對(duì)收益策略A類、B類自2014年6月26日成立至10月24日的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別為1.50%、1.10%。在2014年9月17日成立的華寶興業(yè)量化對(duì)沖，截至10月24日凈值增長(zhǎng)率為0.20%。整體來(lái)看，這類全倉(cāng)位量化對(duì)沖基金均保持了較為穩(wěn)定緩慢的正收益。

嘉實(shí)旗下兩只全倉(cāng)位基金在2014年三季報(bào)中提到：“在市場(chǎng)環(huán)境好轉(zhuǎn)、投資者預(yù)期樂(lè)觀的情況下，本基金在三季度遭遇了較大規(guī)模的贖回，沖擊和交易成本也顯著拖累了基金的收益表現(xiàn)。”另一家在2014年發(fā)行全倉(cāng)位量化對(duì)沖基金的公司也向記者透露，由于股市好轉(zhuǎn)，該基金的發(fā)行也相對(duì)困難。

從投資配置上來(lái)看，對(duì)沖基金采用市場(chǎng)中性策略，持有股票多頭頭寸、滬深300股指期貨空頭頭寸，以對(duì)沖整體持股風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)量化模式優(yōu)化配置，實(shí)現(xiàn)超額收益。由于采用全倉(cāng)多空對(duì)沖的策略，其凈值積累較為緩慢，但回撤風(fēng)險(xiǎn)也較小。

嘉實(shí)絕對(duì)收益策略的三季報(bào)顯示，截至2014年9月30日，其持有1198手IF1410（滬深300股指期貨IF1410合約）空單、580手IF1412（滬深300股指期貨IF1412合約）空單，兩個(gè)股指期貨空單合約市值共13.1133億元。截至三季度末，嘉實(shí)絕對(duì)收益策略持有股票的市值為13.2406億元。以此計(jì)算，其股指期貨對(duì)沖倉(cāng)位為99.03%。

同樣，嘉實(shí)對(duì)沖套利截至三季度末持有1728手IF1410空單、160手IF1412空單，持有的空單合約市值共13.9067億元，使用股指期貨對(duì)沖的倉(cāng)位占比達(dá)到99.56%。

工銀瑞信絕對(duì)收益策略三季度末持有343手IF1410空單，合約市值為2.5253億元,持有股票市值為2.8264億元，其股指期貨對(duì)沖倉(cāng)位為89.34%。華寶興業(yè)量化對(duì)沖目前仍處于建倉(cāng)期，暫未披露其持倉(cāng)情況。