隨著新三板全國擴容、做市商制度穩(wěn)步推進、轉(zhuǎn)板制度推出以及創(chuàng)業(yè)板上市門檻降低，各路市場主體都不約而同開始征戰(zhàn)新三板，其中券商尤為積極，近期招兵買馬發(fā)力新三板企業(yè)掛牌業(yè)務(wù)，還紛紛劃撥數(shù)億元為做市商做鋪底資金。此外，不少券商直投子公司設(shè)立新三板投資基金，試圖針對新三板實現(xiàn)投資、掛牌、報價和轉(zhuǎn)板一條龍的服務(wù)。 券商的敏銳的投資嗅覺，預(yù)示著新三板的投資機會來臨。目前，除申銀萬國證券、中信證券、國泰君安證券、廣發(fā)證券等大型券商先后設(shè)立專門的新三板基金投資擬掛牌新三板企業(yè)外，日前還有平安證券、華龍證券等中小券商也設(shè)立專門的新三板基金，發(fā)力新三板股權(quán)投資。 中信證券 領(lǐng)頭示范直投新三板 如果沒有政策持續(xù)推進新三板加速完善，可能只有少數(shù)券商直投子公司參與。在之前，廣發(fā)證券直投子公司，海通證券直投子公司均直接投資過新三板企業(yè)，不過成績比較顯著的還是中信證券。 說到中信證券，其是切入券商直投業(yè)務(wù)最早的一批券商，其旗下金石投資有限公司早在2007年已經(jīng)成立，目前注冊資本高達70億元，位列券商之冠，在此規(guī)模下中信證券在新三板的一舉一動也頗令人矚目。 去年金石投資又投資成立了青島金石泓信投資中心（有限合伙）和專注于不動產(chǎn)金融業(yè)務(wù)的直投平臺—金石基金。此外，中信證券子公司海擁有信保（天津）股權(quán)投資基金以及中信產(chǎn)業(yè)基金，并且中信產(chǎn)業(yè)基金管理著綿陽科技城產(chǎn)業(yè)投資基金和北京中信投資中心（有限合伙）兩支基金。 2012年12月，中信證券旗下直投公司金石投資出資500萬元專門成立專項基金“青島金石灝汭投資有限公司”，專投新三板企業(yè)。2013年3月便有項目接受該基金的投資。 2013年3月27日，朗威視訊股東會通過決議,吸收新股東青島金石灝汭投資有限公司作為新股東，持有朗威視訊60萬股份，占總股本的4.54%。同年11月8日，朗威視訊在新三板掛牌，其主辦券商也正是中信證券，也是其唯一代辦報價券商。 2013年7月青島金石灝汭投資有限公司注資皇冠幕墻，以貨幣形式出資人民幣100萬元入股，占總股本比例為2.17%，此后11月6日皇冠幕墻在新三板上市，主辦券商也是中信證券。中信證券的加持效應(yīng)也相當(dāng)明顯。青島金石灝汭投資有限公司對皇冠幕墻完成注資后，帶動天津市千易投資有限公司等機構(gòu)跟投，使企業(yè)在掛牌前即獲得了首輪融資。5個月后，皇冠幕墻再次啟動定增，新增機構(gòu)投資者天津市武清區(qū)國有資產(chǎn)經(jīng)營投資公司定向增發(fā)200萬股，募集資金1000萬元。只用了半年時間，皇冠幕墻完成兩輪融資，共融資2000萬元。 券商競相布局 新三板投資基金 之前面對點石成金的資本市場，新的券商直投公司風(fēng)起云涌，但是在政策放寬、三板活躍的時代來臨下，券商和券商直投子公司去年投資額和投資項目雙雙下滑，反而更傾向設(shè)立基金公司，尤其以合伙的形式設(shè)立中小企業(yè)股權(quán)投資基金，而目標就在于掛牌創(chuàng)業(yè)板和新三板。 而針對新三板，中信證券、申銀萬國、國泰君安、東吳證券和華龍證券等已有行動。 2012年11月，武漢東湖創(chuàng)新投資有限公司旗下“武漢-光谷新三板股權(quán)投資基金”即為國內(nèi)首只冠以“新三板”命名的股權(quán)投資基金，總規(guī)模5億元，首期基金規(guī)模為2億元。該新三板基金即由湖北高投聯(lián)合申銀萬國投資及武漢市、東湖高新區(qū)創(chuàng)投引導(dǎo)基金等共同參與設(shè)立。 去年10月，由國泰君安證券發(fā)起設(shè)立的前海首只券商直投基金——國泰君安力鼎(君鼎一期)直投PE（私募股權(quán)投資）基金，優(yōu)先配置國泰君安證券新三板項目和配置擬首發(fā)（IPO）項目。據(jù)介紹，國泰君安力鼎基金（君鼎一期）目標定位，以國泰君安證券、力鼎資本為資本市場已累計服務(wù)、投資的近400家上市及擬上市公司實施業(yè)務(wù)并購擴張為標的，篩選、定位符合投資標的企業(yè)。 中小券商華龍證券則去年10月發(fā)起成立的“甘肅金城新三板股權(quán)投資基金”，從名稱可知，該基金投資標的為擬掛牌新三板的中小企業(yè)股權(quán)。據(jù)悉，基金目標總規(guī)模為10億元，首期募集額2億元，并已開始投入運作，扶持有潛力的中小企業(yè)。 而山西證券在去年聯(lián)合當(dāng)?shù)刎斦d、國有企業(yè)也悄然成立了山西中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金，山西證券占50％股份，據(jù)介紹這只基金總規(guī)模20億元，專門助推山西省企業(yè)健康發(fā)展。 最近的消息顯示，東吳證券聯(lián)合東方國資發(fā)起設(shè)立“新三板”基金，該基金首期規(guī)模5500萬元，主要解決新能源、新材料、生物工程、節(jié)能環(huán)保、高端裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的中小企業(yè)融資問題，引導(dǎo)幫助企業(yè)向新三板掛牌。 定增使券商承銷直投 均受惠 對于新三板掛牌企業(yè)，不少券商的操作手法是企業(yè)新三板上市前入資，等待收獲掛牌上市后估值翻數(shù)番，例如中信證券上述兩個投資項目，也有的券商看準新三板企業(yè)定增，例如海通證券，而三板企業(yè)掛牌后定增已經(jīng)勢不可擋，券商承銷和直投將迎來更多機遇。 記者聯(lián)系到了一家企業(yè)負責(zé)人，他告訴記者：“券商直投公司，在掛牌企業(yè)登陸新三板前入股，與PE一樣，目的是推薦登陸新三板，也只是為了退出，而且還要有業(yè)績保證，弄不好自己丟了企業(yè)控制權(quán)，反而在新三板上市后再對券商直投基金定增較安心?！? 根據(jù)統(tǒng)計，700家掛牌企業(yè)中三成多企業(yè)的前十大股東中有PE和VC基金，持股占所有掛牌企業(yè)總股本的6.1%，超過6成定增項目有PE基金參與。這也就不難理解為何很多三板企業(yè)沒有PE的身影。 顯而易見的是，新三板企業(yè)的定增成了潮流，今年1月份至5月份新三板企業(yè)定增總額47億元，而2013年總額不過10億元，市場逐漸擴容，券商在承銷和直投業(yè)務(wù)會拓展更多的收入來源。