每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周四歐央行一如預(yù)期宣布維持利率不變，會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)給出信號(hào)有限，歐元有所下跌，美元?jiǎng)t借機(jī)走強(qiáng)。歐央行利率會(huì)議對(duì)匯市影響已基本出盡，本周匯市還有一項(xiàng)重要變數(shù)，這就是本周五將公布的美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)預(yù)期樂觀

繼本周一與本周二小幅下跌后，本周三與本周四美元連續(xù)上漲。截至昨21：22，美元指數(shù)暫報(bào)80.48點(diǎn)，高于上周五的80.181點(diǎn)。美元指數(shù)已盤整10天，目前剛剛沖破盤整區(qū)域上端，故向上突破機(jī)會(huì)正變得越來越大。

本周美元走勢(shì)的最主要影響因素就是即將于本周五公布的美國(guó)3月份非農(nóng)就業(yè)崗位數(shù)據(jù)及3月份失業(yè)率數(shù)據(jù)，因目前市場(chǎng)對(duì)這個(gè)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的預(yù)期頗為樂觀，所以美元相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。原本美元走勢(shì)有可能更強(qiáng)一些，但美聯(lián)儲(chǔ)圣路易斯分行行長(zhǎng)布拉德一席言論對(duì)美元稍構(gòu)成些壓制，所以美元僅僅小幅爬升至近期震蕩區(qū)域上沿。布拉德周三表示，美聯(lián)儲(chǔ)距離升息仍有“相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間”。

非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)向來被匯市投資者關(guān)注，極有可能是最受關(guān)注的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。除此之外，本次3月份就業(yè)指標(biāo)其實(shí)還有些額外重要性，因?yàn)檫@是美國(guó)最近幾個(gè)月來首個(gè)不受惡劣天氣影響的就業(yè)類指標(biāo)。

本周三民間就業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)ADP率先公布3月份美國(guó)民營(yíng)部門就業(yè)崗位數(shù)據(jù)顯示，3月份美國(guó)私營(yíng)部門新增就業(yè)崗位19.1萬個(gè)，同時(shí)2月的數(shù)據(jù)由先前公布的增13.9萬人大幅上修至增17.8萬人。本周四（昨晚）美國(guó)勞工部公布的上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增1.6萬人至32.6萬人，差于預(yù)期的32.0萬人。

ADP數(shù)據(jù)與周初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)相對(duì)獨(dú)立，其與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)有些相關(guān)度，但該相關(guān)度從歷史角度看也不是很大，所以目前很難根據(jù)這些數(shù)據(jù)預(yù)判周五的數(shù)據(jù)。

周四美元走勢(shì)有趨強(qiáng)態(tài)勢(shì)，但這與上述因素關(guān)聯(lián)不大，主要是因?yàn)楫?dāng)天歐央行利率會(huì)議對(duì)歐元利空，這間接助漲美元。

歐央行按兵不動(dòng)

本周四歐央行利率會(huì)議決定維持基準(zhǔn)利率于0.25%不變，符合絕大多數(shù)投資者預(yù)期。

本周稍早歐元區(qū)公布消費(fèi)者物價(jià)指標(biāo)及生產(chǎn)者物價(jià)指標(biāo)雙雙低迷，而新公布的3月失業(yè)率指標(biāo)卻微微優(yōu)于預(yù)期。這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有好有壞，在相互抵消后對(duì)歐元仍構(gòu)成些壓力。

在物價(jià)方面，投資者似乎已習(xí)慣了歐元區(qū)的低物價(jià)，所以市場(chǎng)對(duì)物價(jià)指標(biāo)的反應(yīng)就顯得有些麻木。導(dǎo)致市場(chǎng)相對(duì)漠視物價(jià)指標(biāo)還有個(gè)因素，就是歐央行前期引入“產(chǎn)能利用率”這一相對(duì)模糊的指標(biāo)，所以就淡化了物價(jià)及失業(yè)率指標(biāo)在決策中的重要性。

本次歐央行利率會(huì)議本身并不太受關(guān)注，因絕大多數(shù)人認(rèn)為歐央行本次會(huì)議不會(huì)采取任何行動(dòng)。市場(chǎng)相對(duì)關(guān)注的會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)，因市場(chǎng)非常想知道兩件事：一為歐央行是如何看待低通脹的，二為歐央行是如何具體描繪“產(chǎn)能利用率”的。

在會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)上，歐央行行長(zhǎng)德拉吉表示：“歐元區(qū)將持續(xù)處于低通脹，但4月份消費(fèi)者物價(jià)指標(biāo)將有所回升?！辈贿^他又表示：“如果有需要，不排除進(jìn)一步寬松的可能。”上面兩句話有點(diǎn)自相矛盾，其效應(yīng)大致抵消。很明顯，在對(duì)通脹的看法方面，德拉吉雖然說了不少話，但其實(shí)沒有給出多少提示。

在產(chǎn)能利用率方面，目前新聞發(fā)布會(huì)正在舉行，暫時(shí)還未提到。到目前為止，德拉吉只說了一句：“前瞻性指引很成功?！边@句話給出的信息十分有限，有點(diǎn)不知所云。還有，弄不清此處的“前瞻性指引”與最近三周才剛剛引進(jìn)的“產(chǎn)能利用率”有何關(guān)聯(lián)。在大約三周前，德拉吉首次表示：“即便經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好轉(zhuǎn)，歐央行也不會(huì)上調(diào)利率，因?yàn)闅W元區(qū)經(jīng)濟(jì)存在很多閑置生產(chǎn)能力?！?/p>

整體而言，這次歐央行新聞發(fā)布會(huì)所給出的信息空前模糊。這些模糊信息不一定十分利空歐元，但可能是因?yàn)槭袌?chǎng)情緒不是很好，加上一部分歐元多頭擔(dān)心周五將公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)較好，故歐元暫時(shí)就走得稍弱。

日元走勢(shì)疲弱

日元連續(xù)六天貶值，周四同上時(shí)間，日元暫報(bào)103.91兌1美元，六天來累計(jì)貶1.8%。

造成日元貶值因素較多，第一個(gè)因素是市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求于近期大幅下降，這顯然對(duì)日元不利。雖然近期俄羅斯在俄烏邊境有所增兵且與西方口角不斷，但此事糾纏時(shí)間過久，加上市場(chǎng)根本不信會(huì)真正發(fā)生沖突，所以與此事相關(guān)的避險(xiǎn)情緒已消失殆盡。此外，近期除了中國(guó)，其余新興市場(chǎng)吸引的套利資金越來越多，所以這方面因素也對(duì)日元構(gòu)成些壓力。

第二個(gè)因素是通脹預(yù)期趨低，因據(jù)日本央行本周發(fā)布的一份調(diào)查報(bào)告顯示，日本企業(yè)對(duì)未來一年的物價(jià)漲幅平均預(yù)期為漲1.5%，這較日本央行所訂的2%通脹目標(biāo)顯然差了不少。當(dāng)市場(chǎng)懷疑日本走出通縮的能力后，那么對(duì)日本央行加大寬松政策的預(yù)期就會(huì)增強(qiáng)，顯然這樣的預(yù)期利空日元。

第三個(gè)因素是本月日本將調(diào)升消費(fèi)稅，從種種跡象看，日本國(guó)民消費(fèi)信心不是很足，所以需要日本央行或政府出臺(tái)更多刺激性對(duì)沖措施，顯然這也是日元壓力。

日元匯率已創(chuàng)出兩個(gè)多月以來新低，下一支撐在去年末的105.44日元，如果該位失守，日元極可重起一波跌勢(shì)。