每經(jīng)記者戴高城發(fā)自上海 在*ST天威（600550，前收盤價(jià)4.08元）財(cái)報(bào)公布去年凈虧損52.33億元后，3月12日其發(fā)公告稱，公司發(fā)行的“11天威債”13日起正式暫停上市。這是繼11超日債后，又一只因公司連續(xù)兩年業(yè)績虧損而被暫停上市交易的債券。 有行業(yè)分析人士提示稱，自“11超日債”的違約打破中國債券市場剛性兌付后，債券市場接連出現(xiàn)問題，更有悲觀者預(yù)計(jì)“11天威債”將成為債市違約第二例，但*ST天威迅速做出反映，今日公司公告表示，將于7月11日償還債券利息。 業(yè)績連虧披星戴帽 *ST天威在上證所上市交易的公司債券發(fā)行于2011年，本金總額為16億元，票面利率為5.75%，期限為七年。 此次*ST天威債券停牌并不是大新聞，可謂在意料之中。公司2013年年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.59億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤-52.33億元。這已是*ST天威連續(xù)兩年虧損。2012年財(cái)報(bào)顯示，公司全年凈虧損額為15.2億元。 在過去的一年期間，*ST天威在新能源領(lǐng)域主要參、控股子公司全部虧損嚴(yán)重。其中，天威四川硅業(yè)有限責(zé)任公司虧損11.68億元，保定天威薄膜光伏有限公司虧損12.48億元。 公司原來主業(yè)為生產(chǎn)與銷售變壓器、互感器、電抗器等輸變電設(shè)備及輔助設(shè)備，受新能源行業(yè)刺激，2006年6月*ST天威定增6.16億元，其中1.1億元用于投資新光硅業(yè)。之后公司又斥巨資投資多個(gè)多晶硅項(xiàng)目。 但隨著國際多晶硅價(jià)格持續(xù)低迷的情況下，嚴(yán)重依賴于海外市場的中國光伏企業(yè)又遭到了美國商務(wù)部的雙反調(diào)查，之后歐盟也加入了雙反行列，多晶硅行業(yè)正式宣告進(jìn)入寒冬。連續(xù)兩年虧損，公司股票也被披星戴帽。 壓力之下，*ST天威從去年開始剝離新能源業(yè)務(wù)，目前已將相關(guān)業(yè)務(wù)剝離給母公司，重新回歸主營，年報(bào)顯示，截至2013年年底，輸變電產(chǎn)品收入占主營業(yè)務(wù)收入的95.15%，收入較上年同期增長29.78%；新能源產(chǎn)品收入占主營業(yè)務(wù)收入的4.85%，占主營業(yè)務(wù)的比例略有下降。 將于7月償還債券利息 有意思的是，“11天威債”的暫停上市并沒有像超日債那樣引發(fā)市場強(qiáng)烈振動(dòng)，或與*ST天威暫時(shí)還有“退路”有關(guān)。 上述行業(yè)分析人士表示，*ST天威背靠國有企業(yè)天威集團(tuán)，盡管被冠ST，但大股東方面已經(jīng)開始著手支持上市公司。且公司在進(jìn)入發(fā)布公告表示，公司將于7月11日支付自2013年7月11日至2014年7月10日期間的債券利息。公司將按期支付債券利息不會(huì)受“11天威債”停牌影響。 隨著超日債與天威債事件的不斷發(fā)酵，未來債券市場可能存在諸多變數(shù)。美銀美林大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究部主管兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺撰文表示，“部分公司債券和信托產(chǎn)品發(fā)生違約是一件好事，一個(gè)正常的經(jīng)濟(jì)需要出現(xiàn)這些違約，才能讓債券及其他債務(wù)產(chǎn)品得到更為合理的定價(jià)。”他表示“今年金融市場可能會(huì)相當(dāng)動(dòng)蕩，在2014年，企業(yè)債券和信托貸款違約的可能性將會(huì)顯著增加”。 目前，該債券的折算率被調(diào)整為零，不能再作為質(zhì)押券。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)聯(lián)合將“11天威債”列入信用評(píng)級(jí)觀察名單，擔(dān)保人評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)聯(lián)合資信將該債券信用評(píng)級(jí)調(diào)低為AA，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。